互聯(lián)網(wǎng)3月21日丨大和發(fā)表的研究報(bào)告指，盡管今年內(nèi)地智能手機(jī)需求仍然不溫不火，但預(yù)期小米今年上半年智能手機(jī)銷(xiāo)售將持續(xù)改善，而國(guó)際智能手機(jī)及IoT用戶變現(xiàn)進(jìn)程亦在正軌上，相信現(xiàn)價(jià)已大致反映手機(jī)出貨量增長(zhǎng)放慢的影響，認(rèn)為公司風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)吸引，受惠新手機(jī)用戶IoT產(chǎn)品帶動(dòng)，料互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)具增長(zhǎng)潛力，將其2019-20年收入預(yù)測(cè)提升2-3%，以反映IoT業(yè)務(wù)增長(zhǎng)頭、智能手機(jī)銷(xiāo)售及互聯(lián)網(wǎng)收入放慢影響，每股盈測(cè)則升6-20%以反映盈利能力較預(yù)期高，重申“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由11港元升至13港元。

　　該行指出手機(jī)去化表現(xiàn)今年上半年將有提升，受惠小米9及紅米Note 7推出料首季及次季可分別升至3,000萬(wàn)及3,600萬(wàn)臺(tái)，而去年第四季僅2,500萬(wàn)臺(tái)。雖然現(xiàn)時(shí)該行認(rèn)為5G推出長(zhǎng)遠(yuǎn)有助帶動(dòng)小米的智能手機(jī)需求，但今年市場(chǎng)需求仍然不溫不火，料受5G實(shí)際推出時(shí)間影響，智能手機(jī)更換周期或?qū)⒀俞?。該行現(xiàn)時(shí)估算今年內(nèi)地市場(chǎng)銷(xiāo)售將溫和下跌，但料公司在西歐、拉丁美洲及南非國(guó)家續(xù)擴(kuò)張，今年相關(guān)出貨量料可升至8,000萬(wàn)臺(tái)，而去年僅為6,700萬(wàn)臺(tái)。

　　大和認(rèn)為公司互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)穩(wěn)健，料今年增長(zhǎng)超過(guò)30%，主要考慮到內(nèi)地游戲及廣告收入下半年將改善，帶動(dòng)中國(guó)地區(qū)ARPU跑贏去年下半年；IoT產(chǎn)品如智能電視等銷(xiāo)售強(qiáng)勁亦可額外推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)表現(xiàn)；此外該行認(rèn)為公司互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入亦較多元化。