互聯(lián)網(wǎng)3月25日丨大和發(fā)表研究報(bào)告表示，瑞聲(02018.HK)去年第四季業(yè)績(jī)遜于預(yù)期，反映iPhone銷售疲弱及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響，相信受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及規(guī)格提升空間有限影響，iPhone業(yè)務(wù)或會(huì)轉(zhuǎn)差，對(duì)盈利前景帶來(lái)壓力，該行預(yù)計(jì)今年為瑞聲的轉(zhuǎn)折期，對(duì)安卓客戶樂(lè)觀，但iPhone業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)增加，維持?持有?評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)48.2港元。

　　大和指，雖然今年首季瑞聲業(yè)績(jī)表現(xiàn)或疲弱，但公司對(duì)安卓客戶仍正面，但預(yù)計(jì)面對(duì)平均售價(jià)?利潤(rùn)的壓力，因iPhone業(yè)務(wù)面對(duì)來(lái)自同業(yè)Luxshare的競(jìng)爭(zhēng)加劇。

　　雖然該行預(yù)期瑞聲自今年第二季業(yè)務(wù)將可持續(xù)復(fù)蘇，但估計(jì)今年?duì)I運(yùn)利潤(rùn)將按年下跌19%，而毛利率則由去年32.7%降至34.7%。該行并將瑞聲2019至2020年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)1%，以反映更審慎收入假設(shè)。