進(jìn)入2019年，全球投資人風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升，全球主要股指表現(xiàn)強(qiáng)勁。泰達(dá)宏利基金國(guó)際投資部認(rèn)為，香港市場(chǎng)年初以來(lái)表現(xiàn)合理，短期間內(nèi)美債利率預(yù)期將于窄幅區(qū)間波動(dòng)，信用市場(chǎng)則仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

　　香港市場(chǎng)：積極關(guān)注估值理想股票。展望第二季度，泰達(dá)宏利國(guó)際投資部表示市場(chǎng)較大幾率將面臨三個(gè)利好因素：第一，美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)鴿，短期內(nèi)對(duì)新興市場(chǎng)流動(dòng)性壓力干擾減低；第二，中美持續(xù)進(jìn)行貿(mào)易磋商，取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，因此基本面的短板有望由情緒面暫為填補(bǔ)；第三，國(guó)內(nèi)財(cái)政和貨幣雙重刺激傳導(dǎo)動(dòng)能開(kāi)始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)出現(xiàn)的可能性提高。在組合配置方面，應(yīng)堅(jiān)持自下而上的選股方式，合理配置投資組合，戰(zhàn)術(shù)部位將積極關(guān)注估值向下修正但業(yè)績(jī)見(jiàn)底、盈利指引合理的股票。

　　亞洲債券：美債利率窄幅波動(dòng)，信用市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎。在近期所公布的二月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與中國(guó)社會(huì)融資額度與目前略顯狂歡的市場(chǎng)格格不入，泰達(dá)宏利國(guó)際投資部認(rèn)為雖然目前市場(chǎng)曼妙樂(lè)聲仍繼續(xù)播放，但從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，今年市場(chǎng)雖可望由去年疲弱表現(xiàn)中反彈，但其中顛簸難免，適時(shí)在投資等級(jí)債與高收益?zhèn)g轉(zhuǎn)換，并慎選發(fā)行人信用資質(zhì)，對(duì)于全年表現(xiàn)十分關(guān)鍵。在利率展望上，泰達(dá)宏利國(guó)際投資部認(rèn)為預(yù)期短期間內(nèi)美債利率將于窄幅區(qū)間波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)三月份會(huì)議決議維持利率不變，同時(shí)揭露結(jié)止資產(chǎn)負(fù)債表縮表計(jì)劃。后續(xù)等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)與海外環(huán)境變化，第二季相較第一季可能有更多利率波動(dòng)，信用市場(chǎng)則仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎。鑫聞