互聯(lián)網(wǎng)4月2日丨里昂發(fā)表研究報(bào)告，指昨日市場對國美(00493.HK)創(chuàng)辦人黃光裕出獄的初期消息作出正面反應(yīng)，但該行對消息維持謹(jǐn)慎態(tài)度，并持續(xù)看到公司的基本面及業(yè)務(wù)前景疲弱，加上資產(chǎn)負(fù)債表及現(xiàn)金流惡化的情況。隨著公司的融資成本上升，以及核心業(yè)務(wù)的持續(xù)虧損等因素，相信股權(quán)集資發(fā)生的可能性相當(dāng)高，將其目標(biāo)價(jià)由原來的0.22港元下調(diào)至0.17港元，維持其“沽售”投資評級。

　　該行提到，國美去年第四季的業(yè)績?nèi)匀黄Ｈ?，雖然大致符合早前發(fā)出的盈利預(yù)警及市場預(yù)期。期內(nèi)，同店銷售按年下跌超過20%，雖然基數(shù)不太大，但今年首季的同店銷售表現(xiàn)持續(xù)負(fù)面。根據(jù)公司指引，2019財(cái)年的核心息稅前利潤將會達(dá)到收支平衡，但該行認(rèn)為不可能實(shí)現(xiàn)，主要是因?yàn)榻?jīng)營現(xiàn)金流負(fù)數(shù)、2018財(cái)年的核心息稅前利潤仍錄虧損，以及2019財(cái)年的同店銷售增長仍疲弱。