5月7日，國際權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)國際宣布，將龍光地產(chǎn)(03380.HK)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”調(diào)整至“正面”，并確認(rèn)公司的長(zhǎng)期外幣和本幣發(fā)行人評(píng)級(jí)為「BB-」。而此前不久，另一家國際權(quán)威信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普，也剛剛將龍光地產(chǎn)的評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定調(diào)整至正面，并確認(rèn)公司的長(zhǎng)期主體信用評(píng)級(jí)為“BB-”。

　　兩大機(jī)構(gòu)上調(diào)龍光地產(chǎn)評(píng)級(jí)展望，主要是基于龍光地產(chǎn)的杠桿率進(jìn)一步改善、土儲(chǔ)布局不斷優(yōu)化，高利潤(rùn)率持續(xù)提升及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。其中，優(yōu)質(zhì)而充裕的土儲(chǔ)是穿越周期實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的根本所在，也是房企最好的“護(hù)城河”。

　　根據(jù)克而瑞最新發(fā)布的《2018年中國房企總土儲(chǔ)貨值排行榜TOP100》，龍光地產(chǎn)土儲(chǔ)權(quán)益總貨值已經(jīng)達(dá)到6520億元，在行業(yè)中排名第9位。在區(qū)域深耕戰(zhàn)略下，龍光近年依托粵港澳大灣區(qū)迅猛發(fā)力，通過多樣化和跨周期的拿地方式，在土地儲(chǔ)備上呈現(xiàn)出“一高一低”的兩大顯著特點(diǎn)，即區(qū)域核心城市占比高，土儲(chǔ)成本價(jià)格低。在公司6520億元土儲(chǔ)權(quán)益總貨值中，粵港澳大灣區(qū)土儲(chǔ)貨值5356億元，占總貨值比重82%，其中深圳土儲(chǔ)權(quán)益總貨值達(dá)1805億元。龍光總土地儲(chǔ)備平均成本為每平方米3985元，平均土地成本占售價(jià)比僅24%，較2016年下降近4個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，顯示公司經(jīng)營能力和土儲(chǔ)質(zhì)量持續(xù)提升。

　　大規(guī)模低成本灣區(qū)土儲(chǔ)，使得龍光地產(chǎn)盈利能力領(lǐng)先行業(yè)，并為公司進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)。2018年，龍光地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)89.96億元，核心利潤(rùn)76.55億元，物業(yè)銷售毛利率保持在35.6%，核心利潤(rùn)率高達(dá)17.3%，較2017年的16.7%繼續(xù)高位攀升，核心利潤(rùn)規(guī)模在同等規(guī)模房企中穩(wěn)步領(lǐng)跑，甚至超過部分千億規(guī)模房企，核心凈利潤(rùn)率穩(wěn)居上市房企前列。

　　惠譽(yù)指出，龍光地產(chǎn)區(qū)域布局進(jìn)一步優(yōu)化，項(xiàng)目位置優(yōu)越，公司土儲(chǔ)資源豐富，足夠滿足5到6年開發(fā)需求，并支撐公司未來2至3年的盈利能力保持在較高水平，預(yù)測(cè)2019至2020年息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)率將維持在30%以上。