次新股四川能投發(fā)展（01713）現(xiàn)“斷崖式”暴跌，創(chuàng)上市以來最大跌幅。截至收盤，四川能投暴跌49.14%，報(bào)價(jià)2.95港元。但與之相反的是，公司股價(jià)自4月29日便迎來爆發(fā)式上漲，截至5月10日（上個(gè)交易日），公司股價(jià)從2.22港元，一路狂飆到5.8港元，區(qū)間漲幅高達(dá)161%。5月10日收盤價(jià)計(jì)，公司市值為62億港元，今日股價(jià)慘遭腰斬，市值不足32億港元。

　　四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“四川能投”）成立于2011年2月21日，注冊(cè)資本93.16億元。公司為四川省人民政府批準(zhǔn)，在四川省工商局依法注冊(cè)登記的國(guó)有資本投資公司。截至2018年底，四川能投旗下共有各級(jí)子公司超300家，擁有川能動(dòng)力和四川能投發(fā)展股份兩家上市公司，總資產(chǎn)達(dá)到1345億元，營(yíng)業(yè)收入444億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)12.5億元。

　　四川能投發(fā)展是四川能投的在港上市公司。自四川能投發(fā)展成立至今，就致力于“發(fā)配售”一體化電力服務(wù)，定位為全面電力解決方案服務(wù)商；公司主要的經(jīng)營(yíng)模式是通過供電服務(wù)區(qū)輸配電網(wǎng)，銷售電力給用戶，利用水力發(fā)電相對(duì)低廉的成本給公司帶來成本效益。

　　公司大股東為四川發(fā)展實(shí)際控制59%股權(quán)，而四川發(fā)展由四川國(guó)資委100%控股通過三大股東（四川發(fā)展、中國(guó)電力及三峽資本）雄厚資本的加持及優(yōu)質(zhì)資源的整合。短短6年時(shí)光里，四川能投發(fā)展已經(jīng)成為一家年?duì)I業(yè)收入達(dá)18.53億元，經(jīng)調(diào)整純利潤(rùn)為1.34億元的垂直綜合電力供應(yīng)商及服務(wù)供應(yīng)商。

　　公司股價(jià)之所以在不到10個(gè)交易日暴漲161%，或源于傳言公司參與巴勒斯坦兩家水電站項(xiàng)目。

　　4月28日，有媒體報(bào)道，四川能投在舉行的巴基斯坦中國(guó)貿(mào)易與投資論壇上表示，四川能投代表中巴能源公司與巴基斯坦KP省政府能源開發(fā)機(jī)構(gòu)、中國(guó)電建(601669)集團(tuán)國(guó)際工程有限公司簽署巴基斯坦KP省兩座水電站項(xiàng)目三方合作開發(fā)框架協(xié)議。水電站總裝機(jī)容量350兆瓦，多年平均發(fā)電量1534.93吉瓦，項(xiàng)目總投資約7億美元，總工期預(yù)計(jì)為6年。

　　不過，公司4月30日發(fā)布公告澄清，董事會(huì)注意到近期與公司控股股東四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司的附屬公司四川能投電力開發(fā)有限公司、Pakistan KP Provincial Government Energy Development Agency及中國(guó)電建集團(tuán)國(guó)際工程有限公司就合作開發(fā)巴基斯坦的兩家水電站（簡(jiǎn)稱巴基斯坦項(xiàng)目）所訂立框架協(xié)議有關(guān)的若干媒體報(bào)導(dǎo)，并謹(jǐn)此澄清，公司并無參與巴基斯坦項(xiàng)目。但公司股價(jià)繼續(xù)走高，在上周日更是漲到6港元的歷史最高價(jià)。

　　那么公司股價(jià)又為何慘遭腰斬呢？

　　2018年，公司實(shí)現(xiàn)收益人民幣20.31元，同比增長(zhǎng)9.6%；實(shí)現(xiàn)除稅前溢利人民幣19.81億元，同比增長(zhǎng)38.0%；同年，實(shí)現(xiàn)凈溢利人民幣16.94億元，同比增長(zhǎng)35.6%，及實(shí)現(xiàn)母公司股東權(quán)益16.92億，同比增長(zhǎng)35%。

　　不過公司業(yè)務(wù)單一，嚴(yán)重依賴電力業(yè)務(wù)。電力業(yè)務(wù)所得收益由截至2017年12月31日止年度的人民幣1，542.3百萬元增加14.4%至截至2018年12月31日止年度的人民幣17.64億元，電力業(yè)務(wù)更是占公司87%的營(yíng)收。

　　公司近4年業(yè)績(jī)整體發(fā)展良好，無法解釋公司股價(jià)為何大跌。不過，公司作為次新股，解禁期即將來臨，對(duì)公司股價(jià)將造成一定壓力。公司2018年12月28日上市，到2019年6月28日限售股將解禁，距離現(xiàn)在大約還有1個(gè)半月時(shí)間。目前，公司總股本10.74億股，但流通股為2.69億，公司將面臨8億股的解禁壓力。不過公司大股東持股超4億股，屆時(shí)公司解禁壓力或少于4億股。

　　四川創(chuàng)投不是第一只次新股解禁前股價(jià)暴跌，此前市場(chǎng)傳言4月30日，富匯建筑上市正好6個(gè)月，可能迎來限售股解禁日期。4月25日，公司股價(jià)暴跌逾8成，而公司股價(jià)在此前10日內(nèi)還暴漲了120%，可以說和四川能投的股價(jià)走勢(shì)如出一轍！