最近，一紙看空?qǐng)?bào)告將“長(zhǎng)和系”推上風(fēng)口浪尖。

　　如果不需要頻繁露面，李澤鉅可能更愿意躲在某處遠(yuǎn)離城中繁囂。只因關(guān)注“小超人”的不僅是做空機(jī)構(gòu)，還有大批媒體記者。

　　昨天以非執(zhí)行董事身份參加完電能實(shí)業(yè)股東會(huì)后，他走出會(huì)場(chǎng)時(shí)就被半道攔截，詢問被做空一事。

　　“唔答啦?！崩顫赦牽觳诫x開。

　　雖然長(zhǎng)和實(shí)業(yè)(00001)已經(jīng)發(fā)布公告強(qiáng)烈否認(rèn)報(bào)告所含影射，但畢竟領(lǐng)導(dǎo)人尚未正面回答事件。

　　因此，5月16日長(zhǎng)和、長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股東會(huì)自然繼續(xù)成為全城焦點(diǎn)。

　　回應(yīng)做空

　　“人哋想搵食啫，我們也沒有仇人……”憤怒加上一絲不屑，可能是對(duì)李澤鉅心情的最佳解讀。

　　觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，在長(zhǎng)和股東會(huì)上，其對(duì)沽空機(jī)構(gòu)GMT Research的回應(yīng)從“貶低對(duì)方”開始。

　　研究機(jī)構(gòu)GMT Research系一家專注于亞洲的會(huì)計(jì)研究公司，由香港金融分析師Gillem Tulloch成立。其曾因研究中國(guó)地產(chǎn)泡沫，受到人們關(guān)注。

　　但GMT過(guò)去的紀(jì)錄實(shí)在難算良好，對(duì)中國(guó)中藥、58同城、京東與中國(guó)交建、安踏的做空幾無(wú)成功。在去年6月對(duì)安踏體育的財(cái)報(bào)提出懷疑后，GMT就被瑞信、德意志銀行、里昂證券，大和等多家投資機(jī)構(gòu)駁斥，“論證根本算不上是有理有據(jù)，令人信服”。

　　如今該公司將矛頭對(duì)準(zhǔn)了實(shí)力更加雄厚的李氏家族。GMT Research在5月14日發(fā)布報(bào)告，稱長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)有限公司的年報(bào)，與收購(gòu)意大利電訊商Wind Tre相關(guān)的會(huì)計(jì)調(diào)整，加上2015年重組的殘余影響，推動(dòng)其2018財(cái)年利潤(rùn)增加了約132億港元，有可能增長(zhǎng)了38%。

　　此外，長(zhǎng)和通過(guò)將部分資產(chǎn)視為代售資產(chǎn)，可能隱瞞了與代售資產(chǎn)相關(guān)的577億港元債務(wù)。據(jù)推測(cè)，這種激進(jìn)的會(huì)計(jì)方法正被用來(lái)為長(zhǎng)和帶來(lái)更高的市場(chǎng)評(píng)級(jí)，以及獲得比原本更廉價(jià)的信貸。

　　此文一經(jīng)出街，反對(duì)的聲浪激烈。不少分析人士批評(píng)GMT對(duì)長(zhǎng)和的沽空，僅屬趨利，并非出于專業(yè)考慮或?qū)ν顿Y者負(fù)責(zé)。而在沽空?qǐng)?bào)告發(fā)布之前，長(zhǎng)和賣空股數(shù)的確有暴增現(xiàn)象。

　　另外，長(zhǎng)和實(shí)業(yè)多年來(lái)一直因分紅可觀、財(cái)務(wù)良好備受贊譽(yù)，其背后猶如市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)般的商業(yè)巨艦長(zhǎng)和系，更是“大而不倒”。市場(chǎng)對(duì)它的信心堅(jiān)定長(zhǎng)遠(yuǎn)。5月16日股東會(huì)，就有1800位投資者到現(xiàn)場(chǎng)表示支持，氣氛相當(dāng)熱烈。

　　李澤鉅免不了受到感染?！拔覀兊哪陥?bào)好像電話簿那么厚”，一不留意就會(huì)看錯(cuò)，因此“要讀多一點(diǎn)書”才能夠看得懂。

　　所以“看不明白，就應(yīng)該找我們，不要看不明白就說(shuō)我們做錯(cuò)了……”，李澤鉅?zhēng)状沃赋鯣MT在事前并沒有尋求長(zhǎng)和以求解答，而是一意孤行。

　　他強(qiáng)調(diào)，為了披露最佳資料，對(duì)股東負(fù)責(zé)，年報(bào)會(huì)比較復(fù)雜。但公司披露資料一定是經(jīng)過(guò)正確處理，經(jīng)過(guò)專業(yè)的核數(shù)師、銀行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等評(píng)審，絕無(wú)機(jī)會(huì)隱瞞債務(wù)?！霸谀陥?bào)內(nèi)能找得出來(lái)的資料，又怎么叫hide something呢？”

　　至于有人問到會(huì)如何對(duì)付GMT，李澤鉅更直指，“用不著對(duì)付……因?yàn)楦緵]有人理睬它?！?/p>

　　地產(chǎn)繼續(xù)做

　　長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)的股東會(huì)被安排到下午時(shí)分。現(xiàn)場(chǎng)依然爆滿。相當(dāng)一部分小股東只能在場(chǎng)外觀看直播，大家圍在圓形的餐桌旁，很多人都看得入神。

　　觀點(diǎn)地產(chǎn)新媒體了解，相比長(zhǎng)和是一家國(guó)際性的投資集團(tuán)，在人們印象中，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)的身份系一間地產(chǎn)公司。所以下午的問題亦更多集中在房地產(chǎn)方面。

　　其中有人注意到，長(zhǎng)實(shí)近年的土地儲(chǔ)備在逐漸減少，略遜于其他港資房企，“集團(tuán)未來(lái)是不是會(huì)轉(zhuǎn)型至綜合？”

　　資料顯示，截至2018年末長(zhǎng)實(shí)擁有可開發(fā)土地儲(chǔ)備(不包括農(nóng)地及已完成物業(yè))約1億400萬(wàn)平方尺，其中香港僅400萬(wàn)平方尺，是香港幾大發(fā)展商里最低。

　　李澤鉅再次重申：“地產(chǎn)一定不會(huì)放下，地產(chǎn)會(huì)繼續(xù)做?！?/p>

　　這個(gè)話題被提起過(guò)多次?！暗禺a(chǎn)行業(yè)是樂觀的，我們會(huì)繼續(xù)做?！崩顫赦犜?月份的業(yè)績(jī)會(huì)上就表示，過(guò)去有些人總是盯著集團(tuán)在香港投資的多與少，其實(shí)有失偏頗，“我們有時(shí)多一些，有時(shí)少一些?！钡亲钪匾倪€是要抓緊盈利的質(zhì)素。

　　“要知道地產(chǎn)是有周期性。有些時(shí)候能賺很多，有些時(shí)候未必。”李澤鉅解釋，公司經(jīng)歷過(guò)一些辛苦到不得了的時(shí)代，“所以我們希望可以做到有一個(gè)強(qiáng)的現(xiàn)金流在生意里”，去對(duì)沖地產(chǎn)的周期性。

　　他表示，長(zhǎng)實(shí)其實(shí)與其他地產(chǎn)公司走的路不同?！暗禺a(chǎn)如果在不好的年代，強(qiáng)的現(xiàn)金流可以允許我們?cè)诙虝r(shí)間購(gòu)買多一些地和發(fā)展物業(yè)，包括高買低賣?！?/p>

　　“如果我們沒有別的產(chǎn)業(yè)，只是考慮賣多少樓拿多少地，這就不是我們的策略了?！比ツ?月，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)就嘗試聯(lián)合兄弟公司組建財(cái)團(tuán)，透過(guò)信托計(jì)劃方式收購(gòu)澳洲能源基建資產(chǎn)APAGroup，不過(guò)最后失利。

　　話題談到上海真如項(xiàng)目。5月14日，外媒消息稱，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)有計(jì)劃出售上海Upper West Shanghai“高尚領(lǐng)域”項(xiàng)目權(quán)益。該項(xiàng)目目前由長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)持有60%權(quán)益。

　　李澤鉅否認(rèn)了傳聞并表示：“第一，地產(chǎn)一定系做買賣的，不做買賣就別做地產(chǎn)了。我們把樓建起來(lái)不賣，難道住宅全部拿在手上放租嗎，這不可能的?！逼浞Q，買賣在地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)是日常運(yùn)作。

　　但是，公司經(jīng)常有收到不同的出價(jià)建議，但有建議不代表公司接受及會(huì)出售項(xiàng)目?！叭绻腥顺鰋ffer要買，不代表我要賣的。”

　　另外關(guān)于大眾歷來(lái)關(guān)注的，有關(guān)集團(tuán)是否會(huì)“退出內(nèi)地”？李澤鉅則直接簡(jiǎn)單回應(yīng)：“不是……我不能對(duì)任何地方說(shuō)喜歡不喜歡。哪個(gè)地方最穩(wěn)定，回報(bào)越高，那個(gè)就是好地方?！?/p>

　　“廉頗”不老

　　雖然剛接手一年，但仍有股東提到“第三代什么時(shí)候有機(jī)會(huì)上臺(tái)？”另外也有人提出，目前長(zhǎng)和系的管理層年齡普遍偏大。言下之意，是不是該退下來(lái)了？

　　李澤鉅聽到問題后忍俊不禁，愣了好一會(huì)才回答。“他們目前年齡小了一點(diǎn)吧。”“公司不是一個(gè)人領(lǐng)導(dǎo)的，是很多人群策群力的。”

　　“做到今天為止，如果有重大的決定，我依然會(huì)找我們的senior advisor (指李嘉誠(chéng))，到目前為止我都依然在問他拿意見，我們的董事我一樣拿他們的意見。”李澤鉅說(shuō)。

　　他更稱贊公司董事會(huì)各董事，他們的意義在于經(jīng)驗(yàn)和十足的“火喉”，“好多董事跟我亦師亦友，我希望他們能給我好的意見、好的決策，并給些‘火候’我。”

　　“如果有朝一日，我的子女能成為其中一員……”這位商業(yè)帝國(guó)前接班人表示，自己會(huì)很高興。

　　“但目前來(lái)說(shuō)太早啦?！?/p>

　　（文章來(lái)源：觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)）