互聯(lián)網(wǎng)5月21日丨摩通發(fā)表的報告指，認為市場對內地5G發(fā)展的規(guī)模及速度過份樂觀，認為貿易戰(zhàn)升溫以及針對華為的禁令不單將投資者帶回現(xiàn)實，同時亦意味內地5G發(fā)展有機會放慢。該行指出，5G發(fā)展減慢或可助緩和營運商的資本開支壓力，或有助改善其股價表現(xiàn)及投資氣氛，該行對中國鐵塔(00788.HK) +0.050 (+2.841%) 沽空 $3.44億; 比率 11.001% 經(jīng)營的看法較市場謹慎，認為營運商會花很多精力控制鐵塔租賃開支，而5G方面的貢獻或未必可見。

　　在摩通所覆蓋的大中華區(qū)電訊商中，該行認為臺灣電訊商在貿易戰(zhàn)下最具防守性，其次是香港電訊(06823.HK)及電訊盈科(00008.HK)，而在內地方面，中國移動(00941.HK)相對具防守性，但中國聯(lián)通(00762.HK)亦有潛在上行空間。

　　該行指出，四月電訊營運商面對上客速度減慢的情況，當中中移動4G用戶更現(xiàn)下降，相信部分是受季節(jié)性因素影響，四月相對是行業(yè)淡季，另外市場定價相對穩(wěn)定以及高用戶滲透亦會為上客增長帶來自然減速。摩通認為，美國禁止中移動申請牌照相信不會帶來任何財務影響，認為美國業(yè)務從來亦非市場對中移動的焦點，而內地電訊商的國際化業(yè)務與本地市場比較比例亦很細。