你能想象自己放在券商戶頭里的錢，每天都被券商不問自取挪來挪去嗎？尤其是拿出去放貸？

　　本周之內(nèi)，【招商證券(600999)、股吧】(香港)兩次遭到香港證監(jiān)會處罰，分別是2700萬元和500萬元，創(chuàng)下為中資企業(yè)在港受罰金額之最。只是本次事件，挑戰(zhàn)人們想象力的并非被罰金額之巨大。

　　在金融行業(yè)，空手套白狼不算什么新鮮事。不過，三年800次挪用客戶資金，并將客戶資金用于工資開支、還款，甚至是放貸。招商證券這頓操作之大膽，走位之離奇，也著實令人驚嘆。

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　　3年800次挪用客戶資金，平均每天挪用1.06次

　　現(xiàn)在，招商證券正處于風口浪尖上。

　　招商證券(香港)繼5月27日吃了2700萬港元巨額罰單之后，時隔3天，再次受到香港證監(jiān)會(以下簡稱“港監(jiān)會”)500萬港元的罰單。

　　招商證券(香港)(06099.HK)是內(nèi)地招商證券(600999.SH)的全資子公司。在內(nèi)地，招商證券一直是“乖乖仔”的形象，少有被處罰的消息傳出。所以，當它的全資子公司連續(xù)被處罰的消息傳出，如夏日驚雷讓資本市場騷動起來。

　　5月27日、5月30日，香港證監(jiān)會分別發(fā)出兩則對招商證券香港的處罰公告。27日的處罰是因為招商證券香港在擔任中國金屬再生資源(控股)有限公司(以下簡稱“中金再生”)上市申請的聯(lián)席保薦人時，沒有履行應盡的盡職審查責任，讓不符合上市資格的中金再生上市了，因此被譴責及罰款2700萬元。

　　30日的處罰，港證監(jiān)公告給出的原因是因招商證券香港錯誤處理客戶款項有關的監(jiān)管違規(guī)事項及內(nèi)部監(jiān)控缺失。

　　“錯誤處理客戶款項”的理由，十分含糊不清。其實真相是，招商證券香港在在2011年10月1日至2014年9月30日的3年里面，多次擅自挪用客戶資金，違規(guī)將68000元至3.08億元的資金由客戶信托帳戶轉(zhuǎn)出。

　　客戶資金被挪用后，并非被用以中飽私囊，而是卻被招商證券用于公司的日常開支、放貸、還款等業(yè)務，把客戶信托賬戶的錢當成自己的錢袋子。需要注意的是，上述的“多次”，不是簡單的幾次或者十幾次，是3年里面800次挪用客戶資金。頻率之高，令人咋舌。

　　一年之中，除去休息日和法定節(jié)假日，大約有250個工作日，實際的證券交易日會更少。以每年250個交易日來算，招商證券3年挪用客戶資金800次，平均每天挪用資金1.06次。

　　而且挪用客戶資金的不是某個利欲熏心的工作人員偶爾為之，而是3年里面挪用了800次?？梢?，這種不問自取挪用客戶資金的做法，當時已經(jīng)成為招商證券香港的“常規(guī)操作”。

　　招商證券香港之所以能夠如此輕易地挪用客戶的信托資金，制度上是因為香港并非跟內(nèi)地一樣實行第三方托管制度。在內(nèi)地，在第三方托管制度的要求下，券商的客戶資金和自有資金必須嚴格分開，在源頭進行風險控制。但在香港，沒有第三方托管要求，招商證券就開始放飛自我，對客戶的資金伸了不該伸的手。

　　但沒有第三方托管要求，不代表招商證券這種行為在香港市場是被允許的。

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　　資金被挪用于還款、放貸、投資

　　挪用客戶資金實則是金融行業(yè)大忌，尤其在香港資本市場上，有專門的《證券及期貨(客戶款項)規(guī)則》，對金融機構(gòu)使用客戶資金作出了嚴格規(guī)定。值得注意的是，本次招商證券挪用的資金，是實打?qū)嵉摹翱蛻糍Y金”，而非客戶保證金。

　　香港證監(jiān)會公布了招商證券香港挪用資金的個別案例，時代周報(微信公眾號：Timeweekly)粗略統(tǒng)計了一下，在公布的12個案例中，涉及的總金額高達9.41億。所涉及的款項跨度極大，最少的只有68000港元，最多的則有3.08億港元。

　　這些錢，都挪去做了什么？根據(jù)香港證監(jiān)會公布，其包括放貸、還招商證券自己的債務，以及充作招商證券香港公司的營運費用。什么是營運費用？包括人工、房租、水電等等七七八八的錢。香港證監(jiān)會為此做了分類，大概可以分為以下6類。

　　第一類，還債。

　　2013年7月22日，招商證券香港公司從客戶信托賬戶共轉(zhuǎn)出了7500萬港元。這些資金的去向完全超出香港證監(jiān)會規(guī)定的資金用途。

　　用來償還招商證券自己的銀行貸款。通俗來說，是俗稱的拆東墻補西墻。

　　這樣的事情不只發(fā)生一次。2014年7月16日，招商證券又從客戶信托賬戶轉(zhuǎn)出了1億零263948港元，仍然是用來償還貸款。

　　除了拿客戶的錢去還債，招商證券還拿錢干了些別的。

　　第二類，放貸。

　　在2012年1月20日，招商證券從客戶的信托賬戶中轉(zhuǎn)出3.08億港元，用來向其他客戶發(fā)放定期貸款。2013年10月31日，招商證券又因同樣的原因，再次從信托賬戶中轉(zhuǎn)出27,16萬港元。

　　第三類，投資自家項目。

　　除了還債和放貸之外，挪用客戶資金用以進行投資也是招商證券香港公司的慣常做法。例如，2012年2月3日及 2012年12月11日，分別有總計30,00萬港元及60,00萬港元的款項，由招商的客戶信托賬戶轉(zhuǎn)賬給其經(jīng)紀行，為招商證券的同集團附屬公司的自營投資項目提供資金。換句話說，招商證券用客戶的錢，去投資了自家的自營項目。

　　第四類，支付招商證券的開支。

　　在 2013 年 7 月 2 日及 2014 年 5 月 30 日，分別有合共 4,000,000 港元及 6,000,000 港元的款項由招商的客戶信托帳戶轉(zhuǎn)帳至其公司帳戶。

　　第五類，滿足客戶的提款要求。

　　在 2011 年 10 月 13 日及 2013 年 7 月 4 日，分別有合共 7,000,000 港元及 1,000,000 港元的款項由招商的客戶信托帳戶轉(zhuǎn)帳至其公司帳戶。

　　總結(jié)下來，客戶放在招商證券的資金，成為予取予求的自家資金。用來放貸、還債、應付開支。問題在于，這種做法已經(jīng)嚴重違反香港證監(jiān)會對于金融機構(gòu)如何管理客戶資金的規(guī)定。

　　根據(jù)香港證監(jiān)會2002年發(fā)布的《證券及期貨(客戶款項)規(guī)則》，招商證券應分隔客戶款項，也就是說，應該為客戶資金開設獨立賬戶，并且，不得違反客戶款項規(guī)則的規(guī)定，將資金用于規(guī)定目的之外的事項。

　　顯然，招商證券將客戶資金用來還債、放貸、支付公司開支等等做法已然超出這一規(guī)定。

　　對此，招商證券相關負責人王鸝鳴對時代周報(微信公眾號：Timeweekly)回復稱，招商證券并沒有在此次事件中獲利，客戶也沒有蒙受損失，相應的款項都在當日返回客戶賬戶了。王鸝鳴認為，招商證券香港只是把錢拿到別的地方放了幾個小時?！拔覀円膊皇亲杂匈Y金不足才使用客戶資金，說白了就是圖個方便?！?/p>

　　招商證券(600999)于5月31日下午對此事發(fā)布相關公告。

　　需要說明的是，上述例子只是香港證監(jiān)會公布的個別案例，只是發(fā)生在12天中的案例。

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