麥格理發(fā)表報(bào)告，重申對(duì)雅居樂(lè)（03383）“跑贏大市”評(píng)級(jí)，將其目標(biāo)價(jià)升至22.05港元，并將其2019-2021年經(jīng)調(diào)整核心盈利預(yù)測(cè)分別降15%、降31%及增60%。

　　報(bào)告指出，該行在參與了雅居樂(lè)的反向路演，并參觀了公司數(shù)個(gè)環(huán)境保護(hù)項(xiàng)目后，認(rèn)為公司近年積極拓展多元業(yè)務(wù)，而環(huán)境保護(hù)則是其中一個(gè)具龐大增長(zhǎng)潛力及利潤(rùn)的業(yè)務(wù)，該行認(rèn)為考慮到其固體廢物處理方面的計(jì)劃產(chǎn)能到2021財(cái)年將增16倍，預(yù)計(jì)相關(guān)收入增長(zhǎng)將理想，而物業(yè)管理也將是另一增長(zhǎng)引擎，相關(guān)收入未來(lái)三年年復(fù)合增長(zhǎng)將達(dá)47%。

　　該行還稱，參觀了公司在江蘇及福建的環(huán)保設(shè)施，認(rèn)為由于當(dāng)?shù)卣l(fā)牌等要求較高，行業(yè)進(jìn)入門檻高，而其凈利潤(rùn)率可高達(dá)40%。公司將繼續(xù)透過(guò)并購(gòu)?fù)卣箻I(yè)務(wù)，而投資目標(biāo)的內(nèi)部回報(bào)率要求則為10%，回本期則為8年。