耀才證券研究部總監(jiān) 植耀輝

　　近日內(nèi)地有消息指將于短期發(fā)布5G商用牌照，令5G相關(guān)股份于周一急升。內(nèi)地早已將今年定為5G商用元年，因此筆者對相關(guān)消息并不感到意外，5G亦肯定會繼續(xù)成為未來其中一個熱炒主題。

　　但投資者亦不要開心得太早。第一，即使5G進入商用期，但由于屬發(fā)展初段，除速度顯著提升外，應(yīng)用范疇仍相當(dāng)有限；另外，雖然已有不少手機品牌推出新5G手機，但定價不算便宜之余，由于基站數(shù)目有限，因此只可能提供有限度之5G服務(wù)。像南韓雖然早已推出5G服務(wù)，但5G覆蓋范圍仍僅限于首都首爾人口稠密地區(qū)，導(dǎo)致出現(xiàn)5G 網(wǎng)路覆蓋范圍和速度不足等問題。

　　最后，內(nèi)地一直奉行“提速降價”，所以5G月費肯定不會高于4G，這或會增加營運商負擔(dān)，從而影響盈利能力。因此5G對三大營運商其實相對較負面，就連鐵塔（00788）未來在基站租賃費調(diào)整上亦存有變數(shù)。至于提供5G基建設(shè)備之中興（00763）則較受惠。

　　這里亦可能涉及另一個潛在商機。由于5G速度“超快”（較4G快數(shù)十倍），可以預(yù)期屆時大部分月費也會趨向“無限Plan”，營運商亦需思量如何“開源”。其中一個方法，可能就是未來透過5G所切入的不同應(yīng)用，例如移動車載醫(yī)療、VR游戲或演唱會等，按次從中收取使用費。由于5G發(fā)展有望達致“萬物互聯(lián)”，相關(guān)收入可能更值得憧憬，只是一切仍言之尚早，未來須繼續(xù)關(guān)注5G發(fā)展。

　　筆者并未持有相關(guān)股份