今年以來，在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，諸多玩家已經(jīng)逐步收縮金融業(yè)務(wù)板塊，但記者卻發(fā)現(xiàn)，同程藝龍依舊逆勢選擇擴(kuò)張之路。

　　近期，中國【光大銀行(601818)、股吧】蘇州分行與同程藝龍達(dá)成戰(zhàn)略合作，為其旗下“同驛貸”產(chǎn)品提供創(chuàng)新金融服務(wù)支持。業(yè)內(nèi)人士指出，作為同程藝龍的主要業(yè)務(wù)著力點(diǎn)，同程金服的業(yè)務(wù)發(fā)展似乎進(jìn)入了瓶頸，同程藝龍只能逆勢向金融領(lǐng)域跑馬圈地，以此突破瓶頸，但此時(shí)布局金融板塊是否是最佳時(shí)機(jī)，還不能夠完全評判，如果一旦布局失敗，同程藝龍可能會上演一出“病急亂投醫(yī)”的鬧劇。

　　　　折射出變現(xiàn)焦慮

　　近日，同程藝龍發(fā)布上市后第一份季度公告。根據(jù)公告顯示，今年第一季度，按合并基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)收入17.83億元，同比增17.5%；經(jīng)調(diào)整的凈利潤達(dá)4.49億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤率為25.1%，較去年同期有所下滑。

　　同時(shí)，平均月活躍用戶由2018年同期的163.4百萬人同比增22.0%至199.3百萬人；平均月付費(fèi)用戶由2018年同期的16.9百萬人同比增36.7%至23.1百萬人。

　　然而同程藝龍的增長卻離不開以微信為主的騰訊“流量池”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，同程藝龍平均月活躍用戶達(dá)到1.99億人，其中1.73億人來自騰訊旗下平臺，占比進(jìn)一步提升到了86.9%。

　　同程藝龍表示，受益于騰訊的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系及自身有效的銷售及營銷策略，公司擁有較低的獲客渠道成本和更為穩(wěn)定的用戶黏性，特別是借助對小程序趨勢布局，同程藝龍實(shí)現(xiàn)了對用戶、尤其是一線城市用戶的高觸達(dá)和高轉(zhuǎn)化。

　　但在《騰訊合作協(xié)議》中有約定，即：同程藝龍?jiān)?021年7月31日前，都是微信及移動QQ的移動支付界面火車票機(jī)票及酒店的獨(dú)家運(yùn)營方。

　　值得注意的是，同程藝龍也有著自己的金融版圖，為游客和旅游企業(yè)提供安全、穩(wěn)定收益、定制化的金融服務(wù)。不過記者發(fā)現(xiàn)，同程金服卻不能從騰訊引流的客戶中分得一杯羹，而只能依靠官方渠道開展金融業(yè)務(wù)，顯然這對于公司的規(guī)模擴(kuò)張也非常不利。

　　此外，同程金服對于同程藝龍的貢獻(xiàn)也微乎其微。數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，僅酒店和交通收入就占據(jù)了同程藝龍總營收的98%以上。但對比諸如攜程、去哪兒等，這些公司的金融業(yè)務(wù)已明顯遙遙領(lǐng)先。

　　　　為什么要做金融？

　　公開資料顯示，同程金服成立于2015年底，注冊資本為1億元。表面上看，同程金服是上海引旅金融信息服務(wù)有限公司獨(dú)資的金融服務(wù)公司，但其最終的控股股東卻是同程藝龍。

　　為什么互聯(lián)網(wǎng)公司都要涉足金融？在業(yè)內(nèi)人士看來，不外乎以下幾點(diǎn)原因：

　　一是隨著互聯(lián)網(wǎng)C端新增流量幾近枯竭，流量焦慮彌漫互聯(lián)網(wǎng)公司，如何把既有流量開發(fā)出更多價(jià)值成為他們要解決的下一道難題。二是廣告與金融被稱為互聯(lián)網(wǎng)流量變現(xiàn)的兩大捷徑與利器，靠金融業(yè)務(wù)可以直接獲得不菲收益。三是當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展到一定程度，原有核心業(yè)務(wù)的增長紅利就會慢慢消失，需要拓展新的業(yè)務(wù)。四是生態(tài)布局的需要，未來趨勢是金融業(yè)務(wù)在大公司生態(tài)體系中的價(jià)值將會越來越凸顯。

　　于同程藝龍而言，以上幾點(diǎn)均有可能是其布局金融業(yè)務(wù)的考慮。

　　流量方面，據(jù)同程藝龍2018年年報(bào)顯示，截至2018年末，其平均月活躍用戶1.75億，同比增長44.6%。

　　值得注意的是，同程藝龍目前的大部分流量來自微信的生態(tài)體系，對騰訊依賴明顯。對此，同程藝龍首席戰(zhàn)略官吳嘉竹曾回應(yīng)稱，騰訊小程序的社交屬性為公司帶來穩(wěn)定流量，同時(shí)二者也是相互依賴，“其實(shí)是相互需要”。

　　業(yè)務(wù)方面，如今在線旅游行業(yè)紅利逐漸消退，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，加上居高不下的成本，越來越透明的利潤空間，使得原本低頻次的消費(fèi)方式給行業(yè)帶來的最終結(jié)果是利潤非常有限，而這種情況，也顯然無法撐起同程藝龍的市值。

　　記者注意到，就在近日，同程藝龍?jiān)庥隽斯蓶|配售套現(xiàn)。據(jù)銷售文件披露，代同程藝龍部分雇員持有2016年股份激勵計(jì)劃發(fā)行股份的Wonderful Holidays Limited，以及股東Wonderful Land Limited、Cheerful Fishes Limited和Great Long Tour Limited，以每股15.25元至15.75元，配售4350萬股，套現(xiàn)6.63億至6.85億元。

　　【廣發(fā)證券(000776)、股吧】分析師胡翔宇表示，中國OTA行業(yè)競爭激烈，未來可能有更多的國內(nèi)參與者以及尋求擴(kuò)張的國際旅游公司將會加入競爭。另外旅游服務(wù)供應(yīng)商之間不斷變化的競爭格局也有可能對公司產(chǎn)生不利影響，特別是酒店和航空公司不斷加大其線上銷售力度，未來主要供應(yīng)商之間的整合和結(jié)盟可能會導(dǎo)致OTA的議價(jià)能力減弱。

　　此外，從金融布局角度講，攜程、去哪兒、美團(tuán)等都已范例在前。某互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)者對記者分析，互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展起來后巨大的用戶流量可以形成數(shù)據(jù)閉環(huán)，這對天然就依賴于流量、用戶和大量數(shù)據(jù)的金融業(yè)務(wù)十分友好，而金融業(yè)務(wù)在自身拓寬渠道和業(yè)務(wù)的同時(shí)也可以不斷給原生業(yè)務(wù)提供支持，可以說是雙贏。

　　　　捆綁銷售令人反感

　　今年是同程金服成立的第四年，雖然業(yè)務(wù)體量不大，但記者發(fā)現(xiàn)，其已涉及投資理財(cái)、旅游消費(fèi)、企業(yè)融資、借貸等領(lǐng)域。然而，據(jù)部分用戶反饋，其在運(yùn)營過程中的捆綁銷售等舉措，卻令人十分反感。

　　例如，“提錢游”等宣稱，其日利息低至0.02%。但有用戶反映，在同程金服使用“提錢游”或“程程白條”在被拒后，可通過購買同程旅游相關(guān)產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)增信。

　　“同程旅游本來是旅游的項(xiàng)目，結(jié)果還有借款，借款時(shí)還要買借款提速服務(wù)，費(fèi)用199元，不買借不到錢，希望有關(guān)部門管一下?！庇脩衾钆吭诰弁对V上如是說。

　　然而，上述用戶投訴的內(nèi)容并非個例。記者發(fā)現(xiàn)，就在一個月前，另一名用戶在黑貓投訴上稱：“上個月我在同程金服申請借款1300元，在借款之前，要求我購買199的會員卡，否則就不能借款，如果借款不成功的話就退回那199塊錢?！痹撚脩舯硎?，購買199元會員之后，他成功借到款1300元，一個月后需要還款1339元，然而加上借款前支付會員卡的199元，該用戶實(shí)際支付金額為1538元。據(jù)此計(jì)算，該筆借款的實(shí)際年利率高達(dá)220%，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了監(jiān)管要求的36%的紅線。

　　值得注意的是，對于此舉，不論是用戶還是在業(yè)界看來，都被視作同程金服在經(jīng)營過程中不太規(guī)范。

　　“市場交易要遵循自愿原則，大家意向一致達(dá)成交易，如果信息披露很不充分，導(dǎo)致忽略或默認(rèn)勾選，這樣的話就有些不好的嫌疑”。上述從業(yè)者表示，如果強(qiáng)制購買，沒有有效的信息披露與消費(fèi)者告知，或者雖然可自主選擇，但默認(rèn)為購買且取消購買手續(xù)繁瑣的話，這種現(xiàn)象確實(shí)是值得關(guān)注的。

　?。ㄎ恼聛碓矗喝A夏時(shí)報(bào)）