綠城之后，又一家地產(chǎn)公司要入局百年人壽。7月19日晚間，中國奧園(3883.HK，簡稱“奧園”)公告稱，將收購百年人壽保險股份有限公司13.86%股份，總代價約人民幣32.6億元。

　　奧園從三家大連民營房企手中收購上述股份，分別為大連城市建設(shè)集團有限公司、大連乾豪坤實置業(yè)有限公司和大連國泰房地產(chǎn)開發(fā)有限公司。交易完成后，大連城建和大連乾豪坤將出清百年人壽股份，而大連國泰仍將持有百年人壽0.81%股份。

　　這不是房企第一次涉足保險公司。2014年以來，多家房企開始并購保險公司，布局金融，包括中發(fā)實業(yè)、恒大集團、珠江投資、開源置業(yè)等地產(chǎn)商都通過各種方式進軍保險領(lǐng)域。

　　去年12月份，綠城中國(03900.HK)公告稱，以27.18億元收購百年人壽9億股股份，占比11.5%。賣方身份指向萬達集團。而此次奧園入股百年人壽，正式“搶走”綠城中國在百年人壽第一大股東的位置。

　　2009年，百年人壽開業(yè)，是經(jīng)中國銀保監(jiān)會批準成立的全國性人壽保險公司，提供人壽保險、健康保險、人身意外傷害保險、再保險等業(yè)務。截至2018年底，百年人壽總資產(chǎn)逾人民幣950億元，覆蓋中國約20個省市，基本完成業(yè)務布局。

　　時間回溯，2014年、2015年萬達集團曾2番增持百年人壽。彼時，百年人壽被視為萬達集團在金融板塊的重要“棋子”。但在萬達集團強調(diào)輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型、“去地產(chǎn)化”時，以及緩解債務壓力時，將百年人壽股權(quán)轉(zhuǎn)手讓人。

　　實際上，百年人壽經(jīng)營狀況、自身償付能力并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，2010年其保險業(yè)務收入10.21億元，凈虧損1.44億元。隨后兩年虧損情況加重，2012年凈虧損額達5.24億元。萬達集團成為百年人壽第一大股東當年，百年人壽扭虧為盈，實現(xiàn)0.32億元凈利潤。

　　2017年10月，原保監(jiān)會發(fā)布《保險公司償付能力管理規(guī)定(征求意見稿)》，明確要求，保險公司核心償付能力充足率應不低于50%、綜合償付能力充足率應不低于100%。

　　而據(jù)百年人壽2019年第一季度償付能力報告，其核心償付能力充足率為93.29%、綜合償付能力充足率為121.82%、風險綜合評級為C.121.82%的綜合償付能力充足率雖高于監(jiān)管要求，但已逼近“紅線”。

　　截至2018年年底，百年人壽總資產(chǎn)952.9億元，同比增長38.64%，總負債912.91億元，同比增長46.90%；退保金115.9億元，同比增長10.89%。凈利潤6.97億元，同比增長98.89%，累計保險業(yè)務收入385.65億元，同比增長36.57%。

　　對于百年人壽來說，股東增資、發(fā)債募資都是脫困之道。但對于奧園來說，入局保險業(yè)意圖幾何？奧園表示，收購百年人壽保險將有助深化奧園的多元發(fā)展方向。

　　“百年人壽有穩(wěn)定的收入，保險行業(yè)進入門檻高，有獨特的投資價值，保費年復合增長率領(lǐng)先行業(yè)，目前已進入成長收獲期，預計將帶來穩(wěn)定、可觀的投資回報。公司在粵港澳大灣區(qū)積累的深厚資源和優(yōu)勢將助力百年人壽的業(yè)務擴展?！眾W園認為。

　　但“地產(chǎn)+保險”牽手容易，深入?yún)f(xié)同并非易事。由于此前對保險公司股權(quán)管理較為寬松，保險牌照炙手可熱。業(yè)內(nèi)認為，部分民營資本控制保險公司的機會出現(xiàn)。一些地產(chǎn)大佬紛紛加入保險盛宴，但行業(yè)亂象也隨之顯現(xiàn)。

　　2017年以來，監(jiān)管部門開始重拳治理保險行業(yè)系列亂象，重點之一即為股權(quán)亂象。不喜地產(chǎn)開發(fā)商、互聯(lián)網(wǎng)公司染指保險也成為行業(yè)共識。但近期地產(chǎn)商入股保險公司再次顯現(xiàn)，持股比例大多維持在15%以下。

　　也有業(yè)內(nèi)分析認為，房地產(chǎn)公司與保險公司的結(jié)合風險不大，隨著金融對地產(chǎn)的限制越來越多，如果房企能擁有自己的金融平臺，將有利于后續(xù)拿地與迅速周轉(zhuǎn)。此外，部分房企會通過介入保險領(lǐng)域，未來在養(yǎng)老、社區(qū)等行業(yè)開展業(yè)務。

　　目前，奧園已涵蓋地產(chǎn)開發(fā)、康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)、文化旅游及跨境電商等業(yè)務板塊，發(fā)展成為一家綜合性企業(yè)。隨著奧園健康生活(3662.HK)今年3月在聯(lián)交所獨立分拆上市，已形成“一業(yè)為主，縱向發(fā)展”的格局。

　　截至2018年末，奧園資產(chǎn)總額約1888.58億元，負債總額約為1581.24億元，同比增長60.24%。資產(chǎn)負債率和凈負債率分別約為83.7%和58.9%。2018年銀行及其他借款為407.52億元，同比增長46.62%；優(yōu)先票據(jù)及公司債券約為169.70億元，同比增長34.95%。

　　（文章來源：第一財經(jīng)）