7月22日消息，渾水發(fā)布第五份做空?qǐng)?bào)告，到目前為止，我們一直關(guān)注安踏的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率優(yōu)異表現(xiàn)，證明安踏秘密控制其分銷商并將成本轉(zhuǎn)嫁給他們。然而，在這一部分，我們專注于安踏看似最大的聲稱“第三方”供應(yīng)商，該供應(yīng)商也是一個(gè)秘密控制的交易對(duì)手。我們認(rèn)為安踏將成本從生產(chǎn)實(shí)體轉(zhuǎn)移到該供應(yīng)商。供應(yīng)商由我們?cè)诘?部分彭慶琪中提到的代理商所有。彭先生是安踏高級(jí)職員。再一次，安踏的財(cái)務(wù)狀況再也不能依賴。

　　通過秘密控制交易對(duì)手，安踏將這些實(shí)體置于其綜合審計(jì)范圍之外。我們認(rèn)為，如果沒有這些受控制的實(shí)體，安踏的財(cái)務(wù)狀況將顯示出實(shí)質(zhì)上較低的利潤(rùn)率，這與安踏是一個(gè)強(qiáng)大的運(yùn)營(yíng)商的觀點(diǎn)相悖。安踏的現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)不如它所呈現(xiàn)的那么討人喜歡。

　　在本報(bào)告中，我們還揭示了彭慶琦對(duì)四家網(wǎng)店的所有權(quán)，其中包括兩家名為安踏瑞東和晉江丁電的網(wǎng)店。這一啟示顯示了另一個(gè)關(guān)于安踏業(yè)務(wù)的禿頭謊言，并強(qiáng)調(diào)安踏的財(cái)務(wù)和Fila的數(shù)字是不可靠的。