中金發(fā)表報(bào)告稱，維持津上機(jī)床中國(guó)（01651）盈利預(yù)測(cè)不變，公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)5.9 倍2020財(cái)年市盈率和4.8倍2021財(cái)年市盈率。該行維持其跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，由于自動(dòng)化行業(yè)估值中樞下移，下調(diào)公司目標(biāo)價(jià)11%至11.74港元，對(duì)應(yīng)9倍2020財(cái)年市盈率和7倍2021財(cái)年市盈率，較當(dāng)前股價(jià)有53%的上行空間。

　　該行指出，津上機(jī)床中國(guó)2019財(cái)年收入同比增長(zhǎng)23.2%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)89.5%，公司毛利率改善4.6ppt升至25.0%。公司拳頭產(chǎn)品精密車床收入24.4億港元，同比增長(zhǎng)26.7%，維持并鞏固國(guó)內(nèi)精密車床行業(yè)第一的位置。雖然外部環(huán)境波動(dòng)導(dǎo)致2019年上半年訂單出現(xiàn)反復(fù)，但整體新簽訂單表現(xiàn)仍好于行業(yè)整體。

　　該行還表示，目前公司出貨的5G相關(guān)機(jī)床主要為試加工測(cè)試產(chǎn)品，在今年下半年有望拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品出貨量的增長(zhǎng)。當(dāng)前公司9000臺(tái)/年產(chǎn)能的利用率接近100%，今年投產(chǎn)的平湖第四廠區(qū)將擴(kuò)產(chǎn)3000臺(tái)，該行認(rèn)為2019年公司產(chǎn)能總量有望達(dá)到1.2萬(wàn)臺(tái)/年。