野村發(fā)表研究報(bào)告稱，因長(zhǎng)城汽車（02333）中期業(yè)績(jī)發(fā)盈警，下調(diào)下半年銷售目標(biāo)，預(yù)示下半年增長(zhǎng)放緩，與汽車業(yè)下半年復(fù)蘇的預(yù)測(cè)相反。該行認(rèn)為長(zhǎng)汽減價(jià)只能短暫地提高上半年銷量，相信該公司將面對(duì)銷售低于預(yù)期和較低盈利能力的雙重打擊，將其目標(biāo)價(jià)由3.7港元輕微下調(diào)至3.4港元，維持“減持”評(píng)級(jí)。

　　該行指出，長(zhǎng)汽的平均售價(jià)在今年第二季年同比下降13%，反映汽車產(chǎn)業(yè)一旦減價(jià)，顧客在習(xí)慣較便宜的售價(jià)后，平均售價(jià)便難以重新調(diào)高，因此該行調(diào)低對(duì)長(zhǎng)汽的平均售價(jià)預(yù)測(cè)3%、銷量預(yù)測(cè)5-8%及毛利率預(yù)測(cè)1個(gè)百分點(diǎn)，使得長(zhǎng)汽今年和明年度的每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)27%和24%。該行認(rèn)為較短的產(chǎn)品周期，為研究開發(fā)部增加額外的負(fù)擔(dān)和營(yíng)銷成本，對(duì)沽售毛利率造成影響。