曾深陷債務(wù)違約泥潭的五洲國(guó)際控股有限公司(01369.HK 五洲國(guó)際)還在虧本甩賣它的資產(chǎn)。

　　近日五洲國(guó)際發(fā)布公告稱與義烏市恒風(fēng)路橋有限公司達(dá)成協(xié)議，向其出售杭州五洲國(guó)際商業(yè)中心項(xiàng)目，出讓價(jià)格為3610萬(wàn)元，與估值4933萬(wàn)元相比，五洲國(guó)際此次出讓將虧損1495萬(wàn)元。出售的目的是為了償還債券和銀行貸款。

　　自從去年爆發(fā)債務(wù)危機(jī)后，五洲國(guó)際出讓項(xiàng)目的步伐一直沒(méi)有停止。此前的6月25日、5月22日、5月7日，五洲國(guó)際曾三次出售項(xiàng)目，其中兩次為虧本甩賣，目的都是為了償債。

　　未來(lái)將進(jìn)一步采取何種措施渡過(guò)危機(jī)？對(duì)此記者向五洲國(guó)際品牌管理部發(fā)送了采訪提綱，但截至發(fā)稿之日尚未獲得回復(fù)。

　　虧損甩賣項(xiàng)目

　　7月18日，五洲國(guó)際董事會(huì)宣布以3610萬(wàn)元的價(jià)格出售杭州五洲國(guó)際商業(yè)中心。該項(xiàng)目位于杭州市西湖區(qū)余杭塘路，建筑面積1583.91平米，是一個(gè)商業(yè)綜合體，包括餐廳、百貨商店、超市、電影院及其他商業(yè)單位。

　　受讓方是義烏市恒風(fēng)路橋有限公司。

　　值得一提的是，2018年底，杭州五洲國(guó)際商業(yè)中心被估值為4933萬(wàn)元，對(duì)于這次交易，五洲國(guó)際坦陳將虧損1495萬(wàn)元。但五洲國(guó)際不得不將其甩賣，因?yàn)槠涞诙诙阋涣旯緜暗谝黄诙阋黄吣旯緜枰獌斶€，而受讓方義烏市恒風(fēng)路橋有限公司正是債權(quán)人。

　　6月25日，五洲國(guó)際簽訂協(xié)議出售了無(wú)錫六龍商業(yè)中心負(fù)一樓的商業(yè)單元，該項(xiàng)目位于無(wú)錫市惠山區(qū)新興西路，由111個(gè)商業(yè)單位組成，建筑面積約為2587.23平米。六龍商業(yè)中心是一個(gè)商業(yè)綜合體，包括餐廳、百貨商店、超市、電影院及其他商業(yè)單位。出售價(jià)格為1630萬(wàn)元。這次交易五洲國(guó)際依然虧損，受讓方浙江省東陽(yáng)市超前裝飾有限公司是五洲國(guó)際第二期二零一六年公司債券及第一期二零一七年公司債券的實(shí)際擁有人之一。

　　5月22日，五洲國(guó)際簽訂協(xié)議出售了無(wú)錫市六龍商業(yè)中心三樓113個(gè)商業(yè)單元，建筑面積約3106.54 平米。出讓價(jià)格為3560萬(wàn)元，受讓方上海匯勢(shì)通投資管理有限公司是五洲國(guó)際第一期二零一七年債券的持有人。

　　5月7日，五洲國(guó)際簽訂協(xié)議出售了無(wú)錫一宗建筑面積約7700平米的房地產(chǎn)物業(yè)，出讓價(jià)格4000萬(wàn)元，而就在2018年底其估值為5030萬(wàn)元。五洲國(guó)際稱出售后將錄得1220萬(wàn)元的虧損，而出售該物業(yè)的目的同樣是為了償還債務(wù)。

　　上述四宗項(xiàng)目出售，僅有一宗略有盈利，其余皆虧損。

　　擴(kuò)張模式引發(fā)債務(wù)危機(jī)

　　早在2018年7月，五洲國(guó)際就爆發(fā)了債務(wù)危機(jī)，2018年7月5日，五洲國(guó)際發(fā)布公告稱，一項(xiàng)日期為2013年9月26日有關(guān)發(fā)行票據(jù)的契約協(xié)議發(fā)生違約，并觸及另一項(xiàng)金額為10.02億元的債券提前到期。

　　2018年8月10日，五洲國(guó)際公告稱，集團(tuán)現(xiàn)正面對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，因無(wú)法償還已到期且須即時(shí)償還的財(cái)務(wù)負(fù)債，并預(yù)計(jì)有更多財(cái)務(wù)負(fù)債將會(huì)即時(shí)到期且須償還。公司已委任羅申美企業(yè)顧問(wèn)有限公司為獨(dú)立重組顧問(wèn)，以協(xié)助評(píng)估財(cái)務(wù)狀況及分析可行方案。當(dāng)日，五洲國(guó)際逾期未償還的貸款本金額，及/或接獲債權(quán)人通知基于違反貸款協(xié)議項(xiàng)下的償款責(zé)任而要求提前還款的本金額，已增至約人民幣24.95億元。

　　在債務(wù)違約的緊迫情況下，五洲國(guó)際不得不開(kāi)展出售資產(chǎn)計(jì)劃。

　　8月20日，五洲國(guó)際發(fā)布公告宣布，擬出售盱眙五洲國(guó)際置業(yè)有限公司100%股權(quán)，作價(jià)3.5億元。事實(shí)上這筆交易早于2017年底就已開(kāi)始了，彼時(shí)買賣雙方訂立相關(guān)協(xié)議，無(wú)錫中南、無(wú)錫龍祥、無(wú)錫龍騰及無(wú)錫龍安作為賣家，分別出售標(biāo)的公司28%、16%、26%、和30%股權(quán)，協(xié)定購(gòu)買金額分別為0.98億、0.56億、0.91億和1.05億元，各方協(xié)定于2018年1月15日以現(xiàn)金一次性支付。

　　然而，直到2018年8月20日五洲國(guó)際公告時(shí)，買方才支付了1000萬(wàn)元。此后的12月1日，雙方解除了買賣協(xié)議，五洲國(guó)際退還買方1000萬(wàn)元支付款。

　　2018年9月3日，五洲國(guó)際宣布停牌，直到現(xiàn)在其2018年半年報(bào)和2018年年報(bào)仍未公布。

　　一名專業(yè)人士表示，五洲國(guó)際的債務(wù)危機(jī)是其近年來(lái)依賴高負(fù)債來(lái)擴(kuò)張的模式造成的，其資金需求主要依賴債務(wù)融資，杠桿水平居高不下，短期償債壓力一直考驗(yàn)著五洲國(guó)際的資金周轉(zhuǎn)，一旦融資環(huán)境緊張，便很難維持下去。

　　根據(jù)五洲國(guó)際官網(wǎng)顯示，其成立于2004年，內(nèi)地總部位于江蘇無(wú)錫。集團(tuán)致力于打通商貿(mào)物流全產(chǎn)業(yè)鏈，創(chuàng)造性地將地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、商業(yè)管理、電子商務(wù)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、品牌輸出相結(jié)合，共同確立為企業(yè)五大核心業(yè)務(wù)板塊。2013年6月，五洲國(guó)際控股有限公司于香港聯(lián)交所主板成功上市，正式登陸國(guó)際資本舞臺(tái)，并以香港為海外總部，進(jìn)行海外融資及多元化金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，構(gòu)筑“產(chǎn)品力+資本力”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展模式。

　　截至2017年底，五洲國(guó)際已進(jìn)入中國(guó)華東、華北、東北、西南、華中和中原等區(qū)域，在全國(guó)27個(gè)城市開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目42個(gè)，總建筑面積超1200萬(wàn)平米。

　　記者了解到，近年來(lái)五洲國(guó)際在全國(guó)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)了20個(gè)商貿(mào)物流產(chǎn)業(yè)園，但大部分位于三四線城市，如江陰、襄陽(yáng)、大理等，五洲國(guó)際以較低的價(jià)格在這些城市的遠(yuǎn)郊區(qū)收購(gòu)?fù)恋?，并?duì)租戶承諾售后返租，以虛高的租金價(jià)格來(lái)促進(jìn)銷售。業(yè)內(nèi)人士指出，近年來(lái)在商品住宅的強(qiáng)勢(shì)“碾壓”下，其他業(yè)態(tài)的市場(chǎng)空間均被壓縮，尤其是商業(yè)地產(chǎn)，公寓、商鋪遇冷，開(kāi)發(fā)商便想到用“售后返租”的方式來(lái)促銷，但這種模式一是很容易造成糾紛，因?yàn)槭酆蠓底馐遣皇芊杀Ｗo(hù)的；二是對(duì)運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，資金壓力也很大。

　　（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）