麥格理：上調(diào)普拉達(dá)目標(biāo)價至30.4港元 維持“跑贏大市”評級

　　麥格理發(fā)表研究報告稱，維持普拉達(dá)（01913）“跑贏大市”投資評級，目標(biāo)價由原來的27港元上調(diào)至30.4港元。

　　該行表示，公司上半年收入增長2%，息稅前利潤（EBIT）下跌13%至約1.5億歐元，超過該行預(yù)期25%，符和市場預(yù)期。管理層致力于減少促銷，以及理順批發(fā)渠道，將會為公司2020年的全面復(fù)蘇鋪路。

　　該行還指出，預(yù)計普拉達(dá)相關(guān)業(yè)務(wù)會在今年下半年錄雙位數(shù)增長，由于非減價產(chǎn)品的銷售改善以及批發(fā)的貢獻(xiàn)減少，公司的毛利率將上升至72.6%。普拉達(dá)并不打算以店舖擴(kuò)張為目標(biāo)，而是透過將商店改造及搬遷來提升店舖效益。該行將其2019至2021年各年的純利預(yù)測分別下調(diào)5%、16%及20%。

　　大和：長實重申買入評級 目標(biāo)價85.2港元

　　大和發(fā)表研究報告表示，長實集團(tuán)（56.15， -1.05， -1.84%）（01113）基本盈利年增長16.4%至140.45億港元，主要受地產(chǎn)項目銷售利潤增長237%所致。長實中期派息增加10.6%屬良好現(xiàn)象，股息仍有大增長空間，因此重申予其“買入”評級及目標(biāo)價85.2港元。

　　該行指出，長實稱公司每年除去地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)所得的年度經(jīng)營現(xiàn)金流增加至180億港元，即經(jīng)營現(xiàn)金流每股4.8港元，將繼續(xù)投資、派股息或回購股份。長實透露派息并非根據(jù)固定派息比率，而是以增加實際派息金額為目標(biāo)，雖然中期派息已有10.6%的增長，不過相對公司的每年經(jīng)營現(xiàn)金流水平仍然不高。該行認(rèn)為，公司確認(rèn)會提升每股派息，并指長實為香港家族地產(chǎn)股中在未來數(shù)年有機(jī)會及有能力增加派息的主要股份之一。

　　瑞信：李寧目標(biāo)價升至22.6港元 重申跑贏大市評級

　　瑞信發(fā)表的報告表示，將李寧（18.74， -0.78， -4.00%）（02331）直至2021年的收入預(yù)測提升2-7%，2019/20年盈利預(yù)測分別提升6%，預(yù)計未來三年核心盈利年復(fù)合增長率可達(dá)42%，目標(biāo)價由21.4港元升至22.6港元，重申“跑贏大市”評級。

　　該行指出，今年上半年公司零售折扣水平收窄2個百分點至24%，相信受惠于需求強(qiáng)勁，下半年將進(jìn)一步收窄，特別是“中國李寧”品牌的產(chǎn)品折扣水平已由20%收窄至15%。根據(jù)其分銷商數(shù)據(jù)，“中國李寧”占李寧批發(fā)渠道約15%的收入，也帶動了其他李寧品牌產(chǎn)品銷售。該行對李寧的增長持正面看法，認(rèn)為“中國李寧”時裝品牌帶動了整體店鋪流量，相信公司可受惠品牌的勢頭。

　　野村：長和維持買入評級 目標(biāo)價126港元

　　野村發(fā)表研究報告稱，長和（71.95， -0.55， -0.76%）（00001）公布的中期業(yè)績與該行及市場預(yù)期一致，純利年增長2%，派息則持平。該行認(rèn)為長和過去一個月股價下跌6.5%已經(jīng)反映上半年業(yè)績?nèi)珙A(yù)期般偏軟，維持其“買入”評級及目標(biāo)價126港元。

　　該行指出，長和的業(yè)績顯示公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)不一，表現(xiàn)強(qiáng)勁的電訊和零售業(yè)務(wù)可抵銷基建及能源業(yè)務(wù)因外匯轉(zhuǎn)弱與盈利下跌的影響。雖然英國脫歐的前景不確定性將繼續(xù)對股價造成影響，若出現(xiàn)市場未有預(yù)期的電信業(yè)務(wù)重組，也許會對現(xiàn)時較低的估值提供支持，同時如果脫歐結(jié)果變得更明朗，公司可于2020年獲“價值重估”。

　　交銀國際：三生制藥給予目標(biāo)價18港元 維持買入評級

　　交銀國際認(rèn)為三生制藥（12.7， -0.64， -4.80%）2019年上半年的收入和歸母凈利潤將符合我們的預(yù)期，分別同比增長21%/12%，達(dá)到26.2億元/5.78億元。

　　交銀國際預(yù)計特比澳將保持增長勢頭，在上半年實現(xiàn)11億元的產(chǎn)品銷售（同比增31%）。考慮到其在重組人血小板生成素（rhTPO）市場中的主導(dǎo)地位以及rhTPO治療在血小板減少癥（CIT）和免疫性血小板減少癥（ITP）市場的低滲透率， 我們預(yù)期特比澳的市場潛力仍然巨大。

　　【招商證券(600999)、股吧】國際：上調(diào)中建國際目標(biāo)價至9.79港元 維持“買入評級” 為行業(yè)首選

　　招商證券國際發(fā)表報告指出，【中國建筑(601668)、股吧】國際（03311）業(yè)績復(fù)蘇的確定性明顯提高，上調(diào)目標(biāo)價至9.79港元，對應(yīng)0.47倍2019年P(guān)EG。由于公司業(yè)務(wù)組合與基建增長點更貼合，維持“買入評級”，為建筑行業(yè)首選。

　　該行表示，基于同業(yè)訂單增速、專項債發(fā)行情況，市政工程下半年增速的確定性高，也是基建增速最快的子板塊。公司內(nèi)地業(yè)務(wù)集中在廣義市政工程和產(chǎn)業(yè)園建設(shè)，未來收入確定性提升。公司香港業(yè)務(wù)新訂單持續(xù)高增長，也并不需要擔(dān)憂短期增速。

　　大和：正通汽車首予跑贏大市評級 目標(biāo)價3.3港元

　　大和發(fā)表報告指出，正通汽車（2.84， -0.07， -2.41%）（01728）目前估值較吸引，首予其“跑贏大市”評級，目標(biāo)價3.3港元。

　　該行表示，預(yù)計正通汽車今年上半年的盈利將下降20%，主要是由于市場需求疲弱。而下半年因售后業(yè)務(wù)及汽車金融服務(wù)均有增長，估計集團(tuán)盈利年增長33%。在市場需求改善，新的寶馬3系列銷售提升，奢侈汽車板塊銷售增長穩(wěn)健，政策刺激汽車消費和進(jìn)口汽車稅有潛在下調(diào)的推動下，預(yù)計正通汽車今年下半年至2021年的盈利能力會反彈。

　　花旗：中海油重申買入評級 目標(biāo)價16港元

　　花旗發(fā)表研究報告稱，中海油（12.36， -0.46， -3.59%）（00883）斥約53億人幣購母公司持有的中聯(lián)公司100%股權(quán)，符合長線發(fā)展策略。相對公司于去年底手持的1530億元現(xiàn)金或現(xiàn)金等值，交易規(guī)模較小，估值則略貴，但對中海油盈利影響微弱。該行重申中海油評級“買入”評級，目標(biāo)價16港元。

　　該行指出，根據(jù)中聯(lián)公司披露的財務(wù)資料，其2017年及2018年度盈利分別為7300萬元及1800萬元。雖然未能證實是否有任何減值或一次性項目，而導(dǎo)致盈利顯著下跌，但此次并購代價昂貴，相等于2017年度及2018年度市盈率分別達(dá)73倍及304倍，市帳率分別為2.4倍及2.42倍。

　　高盛：鴻騰精密首予買入評級 目標(biāo)價4.5港元

　　高盛發(fā)表研究報告稱，鴻騰精密（06088）增長加快及光收發(fā)器業(yè)務(wù)利潤率上升，為帶動盈利的主要因素，而公司線纜及連接器業(yè)務(wù)穩(wěn)定，該行予其目標(biāo)價為4.5港元，即較昨日（8月1日）收市價3.19港元有41%潛在上升空間，首予鴻騰“買入”評級。

　　該行指出，鴻騰光收發(fā)器業(yè)務(wù)毛利率上升兼具長期增長前景，核心線纜及連接器業(yè)務(wù)為防守性，且具市場領(lǐng)導(dǎo)地位及有鴻騰集團(tuán)支持，以及Belkin的收購令集團(tuán)由零部件制造商成為品牌制造商。公司現(xiàn)價相當(dāng)于2020年預(yù)測市盈率8倍，而全球光收發(fā)器同業(yè)平均為2020年預(yù)測市盈率27倍，具有吸引力。

　　野村：電能實業(yè)上調(diào)目標(biāo)價至62.55港元 維持持有評級

　　野村發(fā)表研究報告稱，電能實業(yè)（54.85， -0.25， -0.45%）（00006）上半年表現(xiàn)受到新利潤保證計劃和外匯轉(zhuǎn)弱的影響，但因其防守性強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)計2019年至2021年的全年每股股利維持在2.8港元，在能源設(shè)備上有并購機(jī)會。該行調(diào)升其目標(biāo)價12%，由56港元升至62.55港元，但因目標(biāo)價與股票現(xiàn)價相差不遠(yuǎn)約11%，維持“持有”投資評級。

　　該行指出，盡管受脫歐等不確定性因素影響，電能實業(yè)在英國的資產(chǎn)應(yīng)能保持復(fù)蘇，但長期來看，其盈利回報或有隱憂，因監(jiān)管當(dāng)局在公眾壓力下會加強(qiáng)規(guī)管，因此該行下調(diào)其今財年及明財年的每股盈利預(yù)測4%及3%，以反映對港燈下調(diào)的盈利預(yù)測和電能實業(yè)上半年的業(yè)績。