大市評(píng)述

　　上周五，美方宣布將提高對(duì)約5500億美元中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅的稅率，中美貿(mào)易問題再次出現(xiàn)惡化，利空消息發(fā)布后，美國(guó)股市出現(xiàn)大幅跳水，最終美國(guó)三大股指全線大跌，納指跌3%，市場(chǎng)恐慌情緒大幅升溫，今日亞洲市場(chǎng)開盤，日經(jīng)指數(shù)跌超2%，離岸人民幣貶至7.18，從市場(chǎng)情緒看，今日港股將大幅低開，目前恒指下方的支撐位在25000左右，人民幣這輪貶值的力度超出預(yù)期，這輪趨勢(shì)性的貶值對(duì)股市來(lái)說(shuō)是一個(gè)中期利空，近幾個(gè)交易日恒指如果失守25000附近的支撐，將再次開啟一輪新的下跌趨勢(shì)。

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)：山東黃金(600547)01787.HK

　　倫敦金再創(chuàng)新高，黃金板塊值得關(guān)注

　　資源規(guī)模優(yōu)勢(shì)優(yōu)異，成本優(yōu)勢(shì)突出。公司依托山東優(yōu)異的黃金資產(chǎn)，構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)，并逐步向其他地方擴(kuò)張，例如國(guó)內(nèi)向內(nèi)蒙、甘肅和福建，海外向阿根廷等布局，不斷壯大資源儲(chǔ)量和業(yè)務(wù)規(guī)模。2018年年報(bào)顯示，公司保有黃金權(quán)益資產(chǎn)近千噸，權(quán)益儲(chǔ)量超300噸。同時(shí)，公司持續(xù)優(yōu)化采礦技術(shù)，增強(qiáng)自身成本優(yōu)勢(shì)，2017年公司現(xiàn)金成本681.6美元/盎司，顯著低于國(guó)內(nèi)715美元/盎司的行業(yè)平均水平。

　　行業(yè)龍頭，實(shí)力雄厚，穩(wěn)步擴(kuò)張。公司集黃金“探、采、選、冶、銷”等業(yè)務(wù)于一身，成立以來(lái)依托大股東山東黃金集團(tuán)的雄厚背景，專注深耕主業(yè)，逐步壯大為國(guó)內(nèi)黃金行業(yè)的龍頭公司。2017年收購(gòu)了南美洲的貝拉德羅金礦50%的權(quán)益，成功邁出海外擴(kuò)張第一步，也為后續(xù)國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施奠定了良好的基礎(chǔ)。2018年，公司礦產(chǎn)量近40噸，位列國(guó)內(nèi)市場(chǎng)公司的首位。

　　全球經(jīng)濟(jì)放緩，黃金投資價(jià)值顯現(xiàn)。公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步提升，長(zhǎng)周期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)面臨較大的不確定性，當(dāng)前全球正處于百年未見的“弱需求+高債務(wù)+低利率+財(cái)富分配高度不均”組合，目前全球所處的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷階段位于歷史低點(diǎn)，全球主要央行開始降息，黃金的配置價(jià)值凸顯。

　　公司簡(jiǎn)訊：

　　1、中航國(guó)際控股(00161.HK)公布，截至2019年6月30日止中期，公司實(shí)現(xiàn)收入268.72億元，同比增長(zhǎng)7.56%；毛利46.41億元，同比增長(zhǎng)13.74%；純利9157.6萬(wàn)元，同比減少33.53%；基本每股盈利0.0666元。

　　2、聯(lián)邦制藥(03933.HK)公布2019年中期業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)收入約人民幣40.9億元(單位下同)，同比增長(zhǎng)7.8%；公司擁有人應(yīng)占本期溢利約2.96億元，同比增長(zhǎng)224.6%；每股盈利18.05分，不派息。

　　3、金馬能源(06885.HK)發(fā)布中期業(yè)績(jī)，截至2019年6月30日止6個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)收入39.68億元人民幣(下同)，同比增長(zhǎng)20.5%；毛利5.69億元，同比減少1.4%；公司股東應(yīng)占盈利3.28億元，同比減少9.8%；基本每股收益0.61元；擬派中期股息每股0.1元。

　　4、泰升集團(tuán)(00687.HK)公布，截至2019年6月30日止6個(gè)月，公司收益13.46億港元，同比減少13%；公司股東應(yīng)占虧損11.2億港元，上年同期溢利10.5億港元；每股虧損33.31港仙，中期股息每股0.21港元。

　　5、江蘇【寧滬高速(600377)、股吧】公路(00177.HK)發(fā)布2019年中期業(yè)績(jī)初步公告，2019年1–6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.35億元人民幣(下同)，同比減少5.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22.82億元，同比減少8.30%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)22.66億元，同比增長(zhǎng)9.78%；基本每股收益0.4529元。

　　6、碧生源(00926.HK)公布，截至2019年6月30日止6個(gè)月，公司收益3.38億元人民幣，同比增長(zhǎng)101.7%；毛利2.47億元，同比增長(zhǎng)103%；公司股東應(yīng)占溢利1.67億元，上年同期虧損2619.5萬(wàn)元；毛利率73%，同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)；每股盈利10.48分，中期股息每股0.11港元。

　　重要資訊：

　　◆ 財(cái)政部公布，1-7月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入344700億元，同比增長(zhǎng)7.7%；國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)總額21366.2億元，同比增長(zhǎng)7.3%。其中，電力生產(chǎn)、建筑、建材等行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。

　　◆ 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾上發(fā)表了講話，他并沒有承諾在未來(lái)降息，其表示受消費(fèi)者支出的推動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上繼續(xù)表現(xiàn)良好。但鮑威爾表示，看到了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面對(duì)的三個(gè)挑戰(zhàn)：全球經(jīng)濟(jì)放緩、貿(mào)易政策的不確定性以及通脹放緩，并承諾美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)時(shí)評(píng)估經(jīng)濟(jì)狀況，采取適當(dāng)?shù)男鹿h措施來(lái)保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁以及物價(jià)穩(wěn)定。

　　◆ 8月24日，美方宣布將提高對(duì)約5500億美元中國(guó)輸美商品加征關(guān)稅的稅率，中美貿(mào)易問題再次出現(xiàn)惡化。

　　◆ 香港恒生指數(shù)8月23日收漲0.5%報(bào)26179.33點(diǎn)，周漲1.73%；國(guó)企指數(shù)漲0.71%，周漲2.31%；紅籌指數(shù)漲0.35%，周漲3.24%。全日大市成交742.48億港元，前一交易日為784.05億港元。

　　作者：艾德證券期貨研究部