富瑞發(fā)表研究報告指，由于中電信（00728）及中聯(lián)通（00762）共建共享5G網(wǎng)絡(luò)，加上中聯(lián)通減少電訊的總支本開支，該行把中興通訊（00763）的投資評級從“持有”下調(diào)至“遜于大市”，目標價下調(diào)27.65%至15.86元。

　　富瑞表示，中興上半年在中國的市場份額增長勝于預(yù)期，但5G的供應(yīng)商競爭更激烈，該行認為中興的市場份額增長空間有限。另外，該行指雖然中興上半年的利潤率勝預(yù)期，但當(dāng)中主要受惠于4G項目，而下半年中國電訊商將減少4G的支本開支，相信毛利率會收5G所拖累。

　　富瑞預(yù)期，中興2019-2022的收入將由11.5%下跌至8.4，凈利潤的復(fù)合年增長將由40%下跌至24%。該行又預(yù)測，中興2019及2020年的利潤低于市場預(yù)期12%及13%。