瑞信：予舜宇（02382）“跑贏大市”評級 目標(biāo)價103.7元

　　瑞信發(fā)表報告表示，近日與舜宇光學(xué)（02382）管理層進行會面，公司計劃今年旗下手機鏡頭今年付運增長逾30%，并透過產(chǎn)品整合逐步提升毛利率，而公司今年上半年鏡頭付運同比上升38%，產(chǎn)品平均售價取得兩位數(shù)的增長，毛利率也有所改善，公司預(yù)計大光圈、超廣角及高像素將成相關(guān)業(yè)務(wù)的主要推動力。該行予舜宇“跑贏大市”投資評級及目標(biāo)價103.7元。

　　該行稱，舜宇光學(xué)管理層預(yù)計手機鏡頭模組業(yè)務(wù)今年付運增長指引為20至25%，今年下半年毛利率明顯改善，預(yù)期相關(guān)產(chǎn)品平均售價持平。該行也稱，舜宇光學(xué)今年車載鏡頭付運增長目標(biāo)為25%，上半年產(chǎn)品平均售價穩(wěn)定，而毛利率維持逾40%。。

　　瑞信表示，舜宇光學(xué)管理層認為隨著客戶三星市占率提升推動下，預(yù)期公司手機鏡頭付運及產(chǎn)品平均售價、手機鏡頭模組的付運及毛利有望改善，并估計車載鏡頭付運可持續(xù)獲得兩位數(shù)的增長，而舜宇計劃今年資本開支其中17億至18億人民幣用于擴充手機鏡頭產(chǎn)能、并斥10億至12人民幣提升手機鏡頭模組產(chǎn)能。

　　大摩：上調(diào)ASM【太平洋(601099)、股吧】(601099)（00522）評級至“增持” 目標(biāo)價升至105元

　　大摩發(fā)表報告稱，宏觀層面持續(xù)緊張，使內(nèi)地芯片設(shè)計公司進行更多設(shè)計工作，但目前芯片制造仍然主要依賴于臺灣的代工供應(yīng)鏈，例如臺積電及穩(wěn)懋半導(dǎo)體。該行上調(diào)ASM太平洋（00522）股份評級，由“與大市同步”升至“增持”，目標(biāo)價由85元上調(diào)至105元。

　　大摩表示，由于大中華集成電路的設(shè)計、代工及設(shè)備供應(yīng)商有更好的基礎(chǔ)面，該行將對行業(yè)的看法由“審慎”上調(diào)至“與大市相符”。

　　大摩：上調(diào)ASM太平洋（00522）評級至“增持” 目標(biāo)價升至105元

　　大摩發(fā)表報告稱，宏觀層面持續(xù)緊張，使內(nèi)地芯片設(shè)計公司進行更多設(shè)計工作，但目前芯片制造仍然主要依賴于臺灣的代工供應(yīng)鏈，例如臺積電及穩(wěn)懋半導(dǎo)體。該行上調(diào)ASM太平洋（00522）股份評級，由“與大市同步”升至“增持”，目標(biāo)價由85元上調(diào)至105元。

　　大摩表示，由于大中華集成電路的設(shè)計、代工及設(shè)備供應(yīng)商有更好的基礎(chǔ)面，該行將對行業(yè)的看法由“審慎”上調(diào)至“與大市相符”。

　　麥格理：給予恒隆地產(chǎn)（00101）目標(biāo)價23.96港元 評級“跑贏大市”

　　麥格理發(fā)表研究報告稱，展望香港未來，不幸的是想要恢復(fù)經(jīng)濟增長可能需要更長時間，預(yù)料經(jīng)濟2020年中才走出谷底?，F(xiàn)階段不宜“抄底”地產(chǎn)股。不過如果想在收租股方面買入地產(chǎn)股的投資者，則建議恒隆地產(chǎn)（00101） ，目標(biāo)價23.96元，評級“跑贏大市”。

　　里昂：上調(diào)澳博控股（00880）評級至“買入” 目標(biāo)價升至10.04元

　　里昂發(fā)表報告稱，上調(diào)澳博控股（00880）評級，由“跑贏大市”升至“買入”，將澳博控股目標(biāo)價由9.98元升至10.04元。里昂表示，由于貴賓廳賭收持續(xù)疲弱，但中場表現(xiàn)較好，基于對貴賓廳賭收持更審慎看法，決定輕微下調(diào)對澳門2019年賭收預(yù)測跌2%，但估計明年賭收可升8%。

　　里昂：上調(diào)金沙中國（01928）評級至“買入” 目標(biāo)價降至43.69元

　　里昂發(fā)表報告稱，雖然宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)及疲弱消費信心持續(xù)利淡澳門貴賓廳博彩業(yè)表現(xiàn)，但中場業(yè)務(wù)鞏固支持博彩股EBITDA增長，該行相信澳門博彩業(yè)中期前景仍然穩(wěn)固，因基建設(shè)施持續(xù)改善，而且博彩股股價調(diào)整后估值吸引，已反映全球貿(mào)易壓力的風(fēng)險。該行表示，上調(diào)金沙中國（01928）評級，由“跑贏大市”升至“買入”，將金沙目標(biāo)價由43.75元降至43.69元。

　　大和：上調(diào)中國財險（02328）評級至“跑贏大市” 目標(biāo)價升至10.2元

　　大和發(fā)表研究報告稱，自2015年2月以來首度看好中國財險（02328）的前景，因預(yù)期利淡因素將過去，相信第三季承保趨勢會轉(zhuǎn)好，評級由“持有”升至“跑贏大市”，目標(biāo)價由9.5元升至10.2元。

　　該行表示，預(yù)期確認凈賺保費（NEP）相對毛保費的比例于第三季見底，去年同期基數(shù)低是其原因之一。中銀保監(jiān)自2019年起，以“報行合一”有效控制行業(yè)傭金支出率，相信監(jiān)管機構(gòu)的執(zhí)行力會更加嚴格。

　　該行還表示，公司純利于去年第三季按年跌74%，綜合成本率按年呈現(xiàn)4.2個百分點惡化，主因競爭加劇令汽車傭金開支急增，及有效稅率高企，而有關(guān)因素于今年不再存在，所以預(yù)期第三季以至下半年業(yè)績表現(xiàn)有改善。

　　大和：首予金蝶國際（00268）“買入”評級 目標(biāo)價9.5元

　　大和發(fā)表報告，首次給予金蝶國際（00268）“買入”評級，目標(biāo)價9.5元。該行表示，金蝶為中國企業(yè)資源計劃（ERP）SaaS的龍頭企業(yè)，在中國數(shù)字化的趨勢中，國內(nèi)軟件需求增加，相信集團將充分利用云ERP市場的巨大潛力。

　　大和表示，金蝶早于2014年已進入云ERP市場，喜好集團在中國ERP SaaS市場擁有穩(wěn)固基礎(chǔ)，加上其云業(yè)務(wù)收入主要包括經(jīng)常性訂閱費用，去年推出的“金蝶云·蒼穹”應(yīng)能讓集團滲透至龐大的企業(yè)市場，使集團的長期收入增長更有能見度，成為估值重新評級的潛在因素。

　　匯豐：首予中國旺旺（00151）“買入”評級 目標(biāo)價7.16元

　　匯豐環(huán)球研究發(fā)表研究報告，表示看好中國旺旺（00151）休閑食品業(yè)務(wù)盈利穩(wěn)定，首予該股“買入”評級，目標(biāo)價7.16元，對比現(xiàn)價，有16%的上升空間。匯豐稱，旺旺經(jīng)歷5年的下跌后，在2018財年恢復(fù)增長，預(yù)計其2019至2021年凈利潤的復(fù)合年均增長率達5%，較2016至2018年增長4個百分點。

　　該行認為，產(chǎn)品創(chuàng)新加上渠道擴張令收入增加，毛利率擴張。該股現(xiàn)價相當(dāng)于2019年預(yù)測市盈率19倍，與自上市后的歷史平均水平相若，現(xiàn)價估值吸引。

　　產(chǎn)品創(chuàng)新方面，2018年旺旺通過推出新的休閑食品及乳品來擴大生產(chǎn)線，擺脫對單一受歡迎產(chǎn)品的依賴，同時，毛利率較高的新產(chǎn)品提高了整體毛利率，該行預(yù)計，2019年毛利率將上升0.4個百分點至46%。

　　渠道擴張方面，旺旺加強了零售店的復(fù)蓋，進入新興渠道，如電商、母嬰用品店及自動售賣機等，以及推出數(shù)碼營銷活動以提升品牌，該行認為這些新興渠道增長潛力強勁。

　　大和：重申長實（01113）“買入”評級 目標(biāo)價85.2元

　　大和資本發(fā)表報告稱，經(jīng)過分析香港地產(chǎn)公司最新業(yè)績的派息情況后，其中長實（01113）表現(xiàn)突出，相信公司未來派息政策將持續(xù)增長，加上主要股東李嘉誠增持其股份，認為是時候購買長實，重申其“買入”投資評級，目標(biāo)價為85.2元。

　　大和還表示，盡管現(xiàn)在香港及其地產(chǎn)市場均面臨不確定性，但長實近年來主要策略集中于持續(xù)增加其經(jīng)常性收入。而公司在今年六月時曾提及，在撇除其房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，公司全年每股經(jīng)營現(xiàn)金流為4.8元。該行估計，長實以250億元收購英國釀酒廠后，將可進一步令其每股經(jīng)營現(xiàn)金流增至5.3元，并預(yù)期公司會持續(xù)將早年在中港兩地所購入的低成本土地賣出，令公司有充裕的財務(wù)資源來支持其派息政策增長。