9月16日消息，乳業(yè)巨頭蒙牛今日早間宣布了一項(xiàng)交易：擬收購(gòu)澳大利亞有機(jī)嬰幼兒食品和配方奶粉企業(yè)貝拉米（Bellamy’s Organic），雙方已于9月15日簽署了協(xié)議。

　　根據(jù)公告，蒙牛建議以每計(jì)劃股份 12.65 澳元的計(jì)劃對(duì)價(jià)來收購(gòu)所有計(jì)劃股份，總價(jià)不超過14.6億澳元（約合人民幣71億元）。

　　蒙牛大手筆收購(gòu)的這家公司是何方神圣？公開資料顯示，貝拉米是一家澳洲上市企業(yè)，成立于2004年，近些年來依靠海淘在中國(guó)迅速走紅，并邀請(qǐng)了知名女星孫燕姿為其代言。

　　乳制品行業(yè)獨(dú)立評(píng)論人張旭提供的數(shù)據(jù)稱，中國(guó)是貝拉米最重要的市場(chǎng)，通過各種直接和間接渠道，該公司營(yíng)收的70%以上來自中國(guó)。

　　不過，從公開可查資料看，近幾年來，貝拉米在中國(guó)霉運(yùn)纏身，產(chǎn)品屢次因質(zhì)量問題被下架或招回。并且，值得關(guān)注的是，貝拉米至今沒有獲得中國(guó)的嬰幼兒奶粉的配方注冊(cè)。

　　根據(jù)中國(guó)嬰幼兒奶粉配方注冊(cè)制的要求，獲得配方注冊(cè)，從而在中國(guó)市場(chǎng)銷售的一大前提條件是，企業(yè)擁有工廠。

　　然而，貝拉米的產(chǎn)品一直采用的是代工的方式。此前，它一直以來的合作工廠百嘉卻被美贊臣收購(gòu)了，為了重整旗鼓，貝拉米選擇收購(gòu)一家獲得中國(guó)認(rèn)監(jiān)委注冊(cè)的墨爾本工廠Camperdown，萬(wàn)萬(wàn)沒想到，這家工廠又因輸華產(chǎn)品多次被檢出不合格而被暫停在華注冊(cè)資格。直至2017年8月9日，Camperdown工廠才重新被恢復(fù)在華注冊(cè)。因此，這幾年來，貝拉米進(jìn)入中國(guó)基本只能依靠跨境購(gòu)和海淘的方式。

　　新政讓貝拉米遭受重創(chuàng)，導(dǎo)致貝拉米在華業(yè)績(jī)呈現(xiàn)過山車式下滑。根據(jù)貝拉米的財(cái)報(bào)，截至2018年12月31日的6個(gè)月中，貝拉米利潤(rùn)從一年前的2260萬(wàn)澳元縮水至840萬(wàn)澳元，同比大幅下跌63%，營(yíng)收減少26%至1.3億澳元。同時(shí)，2019上半財(cái)年，貝拉米凈利潤(rùn)同比下降63.84%，其中中文標(biāo)簽?zāi)谭垆N量為零。

　　眼見獲得配方注冊(cè)遙遙無(wú)期，貝拉米急于尋找新的靠山，以幫助其盡快恢復(fù)在中國(guó)的發(fā)展。

　　乳制品行業(yè)專家宋亮向新浪財(cái)經(jīng)坦言：“在經(jīng)歷中國(guó)政策風(fēng)險(xiǎn)后，貝拉米業(yè)績(jī)下滑明顯，股東遭遇極大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和未來發(fā)展不確定性，此時(shí)此刻蒙牛幫助其解套了，也同時(shí)讓貝拉米品牌可以迅速獲得中國(guó)配方注冊(cè)，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。”

　　張旭也指出，背靠蒙牛，貝拉米將會(huì)很快拿到配方注冊(cè)。這個(gè)對(duì)該公司拓展中國(guó)市場(chǎng)絕對(duì)是大利好。

　　對(duì)于蒙牛而言，公司認(rèn)為，收購(gòu)貝拉米是為了與蒙?，F(xiàn)有業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和戰(zhàn)略協(xié)同，為嬰配奶粉板塊的快速做大做強(qiáng)貢獻(xiàn)動(dòng)能。此外，貝拉米旗下的嬰幼兒輔食板塊將幫助蒙牛填補(bǔ)這一前景可觀領(lǐng)域的業(yè)務(wù)空白。

　　其實(shí)，早在此前蒙牛宣布出售君樂寶之時(shí)，業(yè)內(nèi)就曾猜測(cè)，失去君樂寶后，蒙?；蛟S還會(huì)再并購(gòu)一個(gè)更好的企業(yè)，全方面推進(jìn)2020年的千億計(jì)劃。

　　宋亮向新浪財(cái)經(jīng)表示，對(duì)蒙牛而言，收購(gòu)貝拉米主要有四個(gè)原因：一是可以利用在澳洲收購(gòu)的burra，為貝拉米代工，以工廠為名進(jìn)行配方注冊(cè)，為蒙牛進(jìn)一步加碼有機(jī)奶粉打下基礎(chǔ)；二是貝拉米是澳洲上市公司，業(yè)績(jī)可以并表蒙牛，貝拉米整體市值大概50億人民幣，彌補(bǔ)了君樂寶離開造成的營(yíng)收損失；三是利用貝拉米，蒙?？梢赃M(jìn)一步打造嬰幼兒全營(yíng)養(yǎng)食品，同時(shí)幫助蒙牛打開澳洲跨境電商；四是貝拉米與burra可以建立一條完整的全產(chǎn)業(yè)鏈體系，為下一步在澳洲資本市場(chǎng)進(jìn)一步融資打下基礎(chǔ)。

　　自從2016年盧敏放擔(dān)任蒙牛集團(tuán)總裁后，開始發(fā)力嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)，意圖補(bǔ)齊短板。2017年8月的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，盧敏放放言稱，未來中國(guó)市場(chǎng)的體量完全可以容納下兩個(gè)千億級(jí)的乳品企業(yè)。

　　眾所周知，中國(guó)嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)規(guī)模龐大，并且，作為高端嬰配奶粉的代表品類，有機(jī)奶粉近幾年來頗受市場(chǎng)追捧。不過，對(duì)于蒙牛收購(gòu)貝拉米之后的市場(chǎng)表現(xiàn)，業(yè)界則表示謹(jǐn)慎樂觀。張旭向新浪財(cái)經(jīng)坦言，他認(rèn)為蒙牛的收購(gòu)價(jià)格偏高，畢竟，中國(guó)市場(chǎng)的需求在明顯萎縮，而業(yè)績(jī)是與市場(chǎng)潛力直接掛鉤的，前景還需市場(chǎng)檢驗(yàn)。

　　此前，一位不愿具名的大型跨國(guó)乳企中國(guó)負(fù)責(zé)人也向新浪財(cái)經(jīng)透露，盡管中國(guó)宣布放開二胎政策等，然而出生率依然比預(yù)想的低一些，今年以及未來幾年，大部分奶粉企業(yè)需要做好一定的心理準(zhǔn)備。