大市評述

　　昨夜三大指數(shù)小幅上揚，主要與美聯(lián)儲的議息會議有關(guān)。同時穆迪近日宣布把香港長期信貸評級展望由穩(wěn)定降為負面。過去一個月外資大行頻繁調(diào)降香港評級，不管是否認同，外資大行對資金仍是有著強大的號召力，同時大家不要忘了香港樓市正處于歷史高位。信貸評級牽一發(fā)，動全身，未來的長期影響會不斷的顯現(xiàn)出來，香港本地的地產(chǎn)及關(guān)聯(lián)零售、物業(yè)、金融不建議長期持有。港股較為優(yōu)質(zhì)的標(biāo)的仍然是內(nèi)地優(yōu)質(zhì)企業(yè)。在之前的報告中我們就多次指出，9月4日的千點大奇跡日和9月5日的衍生品宕機絕非偶然，本港資金在明顯且強勢拉高市場逼空衍生品，當(dāng)時我們也沒想到逼空的對象又是索羅斯。在9月初的交鋒過后港股的空頭可能會暫時偃旗息鼓。但實際香港市場的消息面仍難言樂觀，本港暴亂仍然繼續(xù)，大行持續(xù)下調(diào)信貸評級，同時A股的反彈也結(jié)束再疊加本周四是重磅的聯(lián)儲議息日，周三市場難有行情，溫和震蕩回調(diào)或是主旋律。技術(shù)上恒指目前RSI趨勢轉(zhuǎn)為下跌，指數(shù)暫時得到10日線支撐，未來兩日或持續(xù)26400-26800區(qū)間窄幅震蕩。

　　個股點評：【中國神華(601088)、股吧】01088.HK

　　北水連續(xù)流入，AH溢價長期受益股

　　發(fā)改委消息顯示，1-7月份全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)煤炭產(chǎn)量20.9億噸，同比增加4.3%。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，7月份，原煤產(chǎn)量3.2億噸，同比增長12.2%，增速比上月加快1.8個百分點。市場人士分析，盡管立秋已過，但我國部分地區(qū)依舊炎熱。近來持續(xù)的高溫天氣使得居民用電量大幅增長，帶動煤炭市場部分企業(yè)“供銷兩旺”。

　　公司8月24日公告2019年半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收1163.65億元，同比減少8.6%，歸母凈利潤242.43億元，同比增長5.5%；基本每股收益1.219元。公司二季度單季度歸母凈利潤116.56億元，環(huán)比一季度的125.87億元減少7.4%，比去年同期增長2.75%。業(yè)績基本符合市場預(yù)期。

　　神華目前H:A比較是77.5%，在煤炭行業(yè)實現(xiàn)去產(chǎn)能和山西煤炭國改的背景下，下半年神華的業(yè)績依然有望符合甚至超預(yù)期，同時全球?qū)捤杀尘跋?，壟斷地位的穩(wěn)健收息股估值水平會不斷提高，神華連續(xù)受到北水的追捧是有理可尋的。

　　公司簡訊：

　　l 9月10，高瓴資本及其關(guān)系人增持愛康醫(yī)療(01789.HK)5000萬股，每股作價7.01港元，總金額約為3.5億港元。增持后最新持股數(shù)目約為7573.8萬股，最新持股比例為7.26%。銷售金額約為人民幣50.48億元。

　　l 百威亞太發(fā)行12.6億股，預(yù)期9月30日上市。

　　l 紫光控股(00365.HK)控股權(quán)易主，獲上海青芯折讓41.28%提要約收購。

　　l 騰訊控股(00700.HK)9月17日回購11萬股。

　　l 小米(01810.HK)9月17日回購2500萬港元股票。

　　重要資訊：

　　l 多家媒體報道，利用港股近來的下跌，索羅斯大舉買入空單建倉，預(yù)計不低于20萬張。估計損失超過24億港幣。

　　l 國家統(tǒng)計局：8月一二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環(huán)比、同比漲幅均與上月相同或回落。8月份，房地產(chǎn)市場總體延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢。初步測算，4個一線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比上漲0.3%，漲幅與上月相同，其中北京上漲0.5%，上海上漲0.3%，廣州和深圳均上漲0.2%;同比上漲4.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點。二手住宅銷售價格環(huán)比持平，上月為上漲0.3%，其中北京下降0.4%，上海和廣州均持平，深圳上漲0.2%;同比下降0.2%，是去年6月以來的首次轉(zhuǎn)降。31個二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環(huán)比分別上漲0.5%和0.2%，漲幅比上月均回落0.2個百分點;同比分別上漲9.9%和5.5%，漲幅比上月分別回落0.8和1.2個百分點。

　　l IDC：市場需求、出貨量同降中國PC顯示器市場進入調(diào)整期。據(jù)IDC最新發(fā)布的報告顯示，2019年第二季度中國PC顯示器出貨量為722.9萬臺，同比下滑10.6%。其中，商用顯示器出貨量為426.1萬臺，同比下降14.7%，家用顯示器出貨量為296.8萬臺，同比下降4.0%。捆綁顯示器出貨量為273.0萬臺，同比下降21.6%，獨立顯示器出貨量為449.8萬臺，同比下降2.3%。

　　l 美研究發(fā)現(xiàn)薄荷味電子煙致癌物質(zhì)超標(biāo)。美國研究人員發(fā)現(xiàn)，薄荷味和薄荷醇香味的電子煙以及無煙香煙產(chǎn)品中潛在致癌物質(zhì)胡薄荷酮超標(biāo)，這為電子煙增加了一項新的健康風(fēng)險。

　　l 沙特石油產(chǎn)量將在2-3周內(nèi)完全恢復(fù)正常。相關(guān)報道稱，沙特石油產(chǎn)量將比先前認為的更快恢復(fù)到正常水平，將在2-3周內(nèi)完全恢復(fù)正常。沙特接近恢復(fù)570萬桶/日產(chǎn)量損失的70%。

　　作者：艾德證券期貨研究部