大摩：新世界(600628,股吧)（00017）全年業(yè)績符合預期 下半財年銷售強勁

　　大摩發(fā)布報告稱，新世界發(fā)展（00017）公布截至6月底止全年度基本盈利升10.5%至88億元，符合市場預期，每股全年派息升6%至0.51元，截至今年6月底止凈負債比率32%（對比去年12月底為36%）。

　　該行指出，新世界發(fā)展截至6月底止全年度香港物業(yè)合約銷售105億元，即2019財年下半財年合約銷售71億元，環(huán)比倍增表現(xiàn)強勁，而公司全年度在內地物業(yè)合約銷售198億元人民幣，即2019財年下半財年合約銷售105億元人民幣。

　　該行表示，現(xiàn)股價相當市賬率0.47倍，低于自2011年以來平均值0.5個標準差。

　　花旗：維持玖龍紙業(yè)（02689）“中性”評級 目標價7.5港元

　　花旗發(fā)布報告稱，玖龍紙業(yè)（02689）2019年度業(yè)績與早前發(fā)出的盈警一致，純利同比跌50.8%，收入同比升3.5%。玖紙每噸凈利潤由328元人民幣（下同）收縮至下半年度的236元，不過其派息比率由對上財年的30%升至34%，為重要正面消息；且受惠自由現(xiàn)金流生成強勁，負債比率同比降5個百分點至60%。

　　該行表示，維持其目標價7.5港元，相當于2020年度預測市盈率8倍，同時維持“中性”評級。

　　大和：維持統(tǒng)一企業(yè)（00220）“優(yōu)于大市”評級 目標價10港元

　　大和發(fā)布報告稱，統(tǒng)一企業(yè)（00220）將繼續(xù)受惠于原材料價格下跌和增值稅率下調，預計公司今年下半年的毛利率將會增加，而今年派息率可達100%。該行輕微調整統(tǒng)一企業(yè)2019-21年度的每股盈利預測，維持其“優(yōu)于大市”評級，目標價為10港元。

　　該行稱，今年天氣不利于飲茶飲料，公司將繼續(xù)通過聯(lián)合王者榮耀賽事營銷等市場推廣活動、增加網上銷售和增加在社交媒體曝光來提高茶飲料銷售，管理層對于奶茶和咖啡產品銷情依然樂觀。

　　匯豐：升鄭煤機(601717,股吧)（00564）目標價至5.2港元 維持“買入”評級

　　匯豐發(fā)布報告稱，認為鄭煤機（00564）會受惠采購設備需求改善。公司在液壓支架系統(tǒng)市場是領導者。不過，其66%收入是來自汽車零部件業(yè)務，增長和盈利能力仍在掙扎中。

　　該行表示，將其2019年及2020年盈利預測調高14%及5%，達到11.79億元人民幣及12.82億元人民幣，而目標價由5.02港元升至5.2港元，同樣維持評級“買入”。

　　大和：升九興控股（01836）評級至“買入” 上調目標價至18港元

　　大和發(fā)布報告稱，九興控股（01836）在2016-18年因工廠遷離中國及重組成本而造成利潤大跌，但預期九興在2020年開始，年凈利潤能達至少1.2億元（美元．下同），并相信隨著改善現(xiàn)金流及其慷慨的派息比率，能助其股息收益率在2021年達10%。該行又稱，九興為香港小型股中其中一只首選股。

　　大和預計，今年將是九興重組的最后一年，預期自2020年開始一次性費用支出將會有較明顯下降，該行分別下調其2019年收入和每股盈利預測7%和5%。

　　該行表示，將其投資評級由“持有”升至“買入”，目標價則由13.6港元，上調至18港元。

　　大和：升中國燃氣（00384）評級至“優(yōu)于大市” 上調目標價至31.6港元

　　大和發(fā)布報告稱，日前在哈爾濱視察中國燃氣（00384）相關的生產設備并與當地政府商討后，隨著黑龍江當地政府支持天然氣消費，對中國東北地區(qū)更加有信心，特別是哈爾濱，預計中國燃氣可成為主要受益者，可取得大約50%市場占有率，將中燃氣投資評級“持有”升至“優(yōu)于大市”，而目標價則由29.95港元，上調5.5%至31.6港元。

　　大和稱，中國燃氣在中國東北地區(qū)天然氣銷售目標向上，將銷售目標由2018年的20.4億立方米，于2025年和2030年分別增至91.4億和201.9億立方米，并上調2021至2022年盈利預測1%-2%，以反映哈爾濱較高的天然氣量。

　　小摩：予復星醫(yī)藥(600196,股吧)（02196）“增持”評級 目標價35港元

　　小摩發(fā)布報告稱，內地宣布第二輪仿制藥采購招標，招標將從11個城市擴展到全國。復星醫(yī)藥（02196）有兩種藥品參與招標過程，包括Entecavir及Amlodipin，Amlodipin中標，Entecavir則失敗。

　　該行認為，整體而言有利于復星醫(yī)藥，并指出Entecavir及Amlodipin對公司收入貢獻均很少，而公司這兩種藥物的市場占有率均很低，采購招標計劃實施，使得小型企業(yè)離開市場，有利公司搶占市場份額。

　　該行表示，給予復星醫(yī)藥“增持”評級，目標價35港元。

　　小摩：予騰訊（00700）“增持”評級 目標價450港元

　　小摩發(fā)布報告稱，騰訊（00700）擬增持Supercell股權，顯示出其對Supercell手游研發(fā)能力有信心，預計騰訊全球網游增長前景愈來愈樂觀。該行認為中國內地更有可能推出Supercell游戲作品《Brawl Stars》（《荒野亂斗》），該游戲仍未獲得內地牌照批準，而在微信平臺已有26.3萬人預先注冊。

　　該行預計，今次交易將于今年第四季完成，因此Supercell對騰訊的貢獻將可在2020年財年度完全反映出來，加上預期Supercell今年和明年收入分別同比增50%和25%，相信交易將可增加騰訊2020年收入和營業(yè)利潤分別4.1%和4.7%。

　　該行表示，給予騰訊目標價450港元，評級“增持”。

　　野村：首予融創(chuàng)中國（01918）“買入”評級 目標價50港元

　　野村發(fā)布報告稱，研究融創(chuàng)中國（01918）的土地儲存及一、二線城市市場后，該行認為公司去杠桿程度無容置疑，預期到2021年其凈負債水平將由今年上半年的224%降至67%，相信去杠桿的重要舉措之一是拿地態(tài)度將較審慎，預計今年下半年至2021財年將以銷售回款的28%用作購地，而2017財年至今年上半年相關水平達64%，主要因為公司已有較龐大的土地儲備，當中一、二線城市土儲規(guī)模已是2018財年一、二線城市銷售的5倍，而行業(yè)整合空間也有所收窄。

　　該行認為，融創(chuàng)土地儲備是業(yè)內最佳之一，當中有81%土地是位于一、二線城市，估計公司可售資源達2.38萬億元人民幣，相當于2018財年銷售的5.2倍，而受惠并購方面的優(yōu)勢，其土儲平均成本只是其銷售均價的27%。

　　該行認為，股份被低估，主要受惠去杠桿帶動未來有機會跑贏，故予目標價50港元，首次予“買入”評級。

　　招銀國際：維持中國太保(601601,股吧)（02601）“買入”評級 目標價37.12港元

　　招銀國際發(fā)布報告稱，市場對中國太保 （02601）發(fā)行GDR的計劃反應消極，因為擔心GDR的價格可能會比其A股折價，且上市120天后允許GDR轉換為A股可能稀釋股價。而同日公司公告，由于工作安排，賀青總裁辭職，并將出任國泰君安證券董事，令不確定增加。中國太保的A/H股價在9月24日分別下跌2.7%/4.3%。

　　潛在的GDR發(fā)行至少意味著以下催化劑，所有這些都利好長期發(fā)展。1）得到全球投資者的認可。如果GDR的發(fā)行獲得了全球投資者的普遍認可，還將間接促進H股價值發(fā)現(xiàn)。2）快速啟動并助推公司的國際化戰(zhàn)略。3）推進上海的國有企業(yè)改革和金融業(yè)開放。

　　該行表示，公司H股股價相當于0.63倍2019年預測每股內含價值，股息率約為6%。市場對可能發(fā)行的GDR的過度反應提供了良好的投資機會。維持“買入”評級和目標價37.12港元。