大市評述

　　香港恒生指數(shù)周三低開低走，大跌超過1%，截至目前恒指已經(jīng)連續(xù)收出八根陰線，從高點(diǎn)下來已經(jīng)跌去近1500點(diǎn)，短期調(diào)整幅度和力度較大，目前已經(jīng)接近下方支撐位附近，近日若恒指盤中調(diào)整可以適當(dāng)?shù)臀龆喑止蛇^節(jié)。

　　港股細(xì)價(jià)股集體出現(xiàn)閃崩潮，其中柏榮集團(tuán)控股（08316.HK）暴跌68%，中國藝術(shù)金融（01572.HK）暴跌64%，龍輝國際控股（01007.HK）暴跌35%，騰邦控股（06880.HK）暴跌36%，細(xì)價(jià)股成交量低流動(dòng)性差，一旦出現(xiàn)拋售將會(huì)遭受流動(dòng)性危機(jī)而產(chǎn)生閃崩，建議投資者遠(yuǎn)離。

　　個(gè)股點(diǎn)評：海螺水泥(600585,股吧)00914.HK

　　公司業(yè)務(wù)布局合理，下半年業(yè)績?nèi)杂谐砷L空間

　　1、公司上半年?duì)I收716.43億元，同增56.63％；歸母凈利潤152.30億元，同增17.91％；EPS為2.88元。公司財(cái)務(wù)報(bào)表表現(xiàn)再超預(yù)期，體現(xiàn)出一定弱周期屬性，上半年公司負(fù)債率繼續(xù)下降，現(xiàn)金比率與去年持平，經(jīng)營現(xiàn)金流小幅提升，在2018年報(bào)表高基數(shù)條件下，今年報(bào)表表現(xiàn)幾近完美。

　　2、2019H1公司實(shí)現(xiàn)水泥熟料銷量2.02億噸，同增41.55％；自產(chǎn)品銷量1.46億噸，同增6.00％。下半年早周期地產(chǎn)鏈需求確定性仍舊最強(qiáng)，而上半年相對羸弱的基建有望隨著專項(xiàng)債新規(guī)的逐步落實(shí)而增強(qiáng)。

　　3、公司產(chǎn)能布局合理，基本全國均有布局，有效規(guī)避局部地區(qū)景氣度下滑導(dǎo)致業(yè)績波動(dòng)，有一定抗周期性。預(yù)計(jì)下半年地產(chǎn)投資增速有所下滑，而基建在寬松政策預(yù)期與專項(xiàng)債擴(kuò)容下有望回暖，水泥需求平穩(wěn)，公司業(yè)績依然有釋放空間。

　　公司簡訊：

　　◆ 高銀金融(00530.HK)公布，截至2019年6月30日止年度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)額6.04億港元，同比減少23%；毛利4.59億港元，同比減少13%；公司擁有人應(yīng)占年內(nèi)溢利62.55億港元，同比增長420.27%；基本每股盈利89.48港仙。

　　◆ 寶寶樹集團(tuán)(01761.HK)發(fā)布公告，2019年9月25日，公司按每股2.13-2.21港元，耗資93.02萬港元回購42.7萬股。

　　◆ 傳遞娛樂(01326.HK)公布，截至2019年6月30日止年度，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收益約6.68億港元，同比增長143.3%；毛利2.62億港元，同比增長89.5%；公司擁有人應(yīng)占虧損3550.4萬港元，同比收窄81.29%；每股基本虧損1.37港仙，不派末期股息。

　　◆ 小米集團(tuán)-W(01810.HK)公布，2019年9月25日，公司按每股8.89-8.94港元，耗資2億港元回購2241萬股B類股份，占已發(fā)行股份0.093%。

　　◆ 兌吧(01753.HK)發(fā)布公告，2019年9月25日，公司耗資224.6萬港元回購54.16萬股，回購價(jià)格每股4.09-4.16港元。

　　◆ 亞太資源(01104.HK)公布，截至2019年6月30日止年度，實(shí)現(xiàn)收益總額1.09億港元，同比減少30.04%；毛利5740.9萬港元，同比增長39.05%；公司擁有人應(yīng)占年度溢利6.08億港元，同比增長85.43%；基本每股盈利68.04港仙，擬派息每股10港仙。

　　重要資訊：

　　◆ 中證協(xié)：8月份，131家券商實(shí)現(xiàn)營收267.71億元，同比增98.28%；實(shí)現(xiàn)凈利95.39億元，同比增492.64%；當(dāng)月105家券商實(shí)現(xiàn)盈利，47家券商實(shí)現(xiàn)凈利潤環(huán)比增長或扭虧；股票質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模較年初已降18.18%。

　　◆ 香港恒生指數(shù)9月25日收盤跌1.28%報(bào)25945.35點(diǎn)，失守26000點(diǎn)關(guān)口，國企指數(shù)跌1%，報(bào)10168.78點(diǎn)；紅籌指數(shù)跌1.17%，報(bào)4159.33點(diǎn)。全日大市成交755.74億港元。

　　◆ 新西蘭聯(lián)儲(chǔ)維持官方隔夜拆款利率于1%不變。新西蘭聯(lián)儲(chǔ)：若有需要，存在進(jìn)一步的貨幣政策刺激空間。泰國央行將在基準(zhǔn)利率維持在1.5%不變，符合預(yù)期。

　　◆ 第四家外資控股券商即將誕生。日本第二大券商大和證券申請?jiān)谥袊硟?nèi)設(shè)立合資證券公司，明確日方股東持股比例為51%，北京國有資本經(jīng)營管理中心和第二家中方股東的持股比例分別為33%和16%。

　　◆ 恒大新能源汽車集團(tuán)與德國FEV等五家全球頂尖的汽車工程技術(shù)龍頭企業(yè)合作，同步研發(fā)15款新車型，覆蓋頂級型、超豪華型、豪華型、尊享型、舒適型、經(jīng)典型等全系列產(chǎn)品。

　　◆ 騰訊回應(yīng)與中金公司成立合資公司：該合資公司將堅(jiān)守技術(shù)服務(wù)公司定位，初期聚焦核心技術(shù)基礎(chǔ)體系建設(shè)，助力雙方財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展，未來可考慮將技術(shù)服務(wù)能力提供給行業(yè)伙伴。

　　作者：艾德證券期貨研究部