國慶長假已經(jīng)結(jié)束，但外圍市場的波動較大。記者重新梳理一下國慶外圍市場的走勢，哪些板塊走勢強，哪些表現(xiàn)弱，又有哪些個股表現(xiàn)搶眼，這些對A股都有參考意義！

　　多項數(shù)據(jù)不景氣 美股波動加劇

　　先是美國公布公布9月ISM制造業(yè)指數(shù)降至47.8，觸及金融危機以來最低點；9月ISM非制造業(yè)指數(shù)降至52.6，創(chuàng)2016年8月以來新低；其中就業(yè)指數(shù)降至50.4，創(chuàng)2014年2月以來最低，新訂單指數(shù)大幅降至53.7，創(chuàng)三年新低；9月美國Markit服務(wù)業(yè)就業(yè)指數(shù)九年來首次陷入萎縮，代表制造業(yè)疲軟傳導(dǎo)至服務(wù)業(yè)。10月1日道瓊斯指數(shù)大跌344點，10月2日更是低開低走大跌494點。后美國公布的就業(yè)人數(shù)優(yōu)于預(yù)期及CME美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預(yù)計美聯(lián)儲10月降息25個基點的可能性為92.5%，12月再次降息的可能性為50%。美股快速探底反彈，但全周道瓊斯指數(shù)仍下跌0.43%，納斯達克指數(shù)下跌超過2%，創(chuàng)8月以來最差單周表現(xiàn)，標普500指數(shù)跌幅超過1%。根據(jù)《股票交易者年鑒》的數(shù)據(jù)，過去20年，10月是標普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)一年中表現(xiàn)第二好的月份。但10月也是美國投資者的傷心月，1929年和1987年的崩盤以及2008年金融危機中，10月都是劇烈下跌。截至9月底，標普500指數(shù)今年以來上漲19%。據(jù)研究機構(gòu)Bespoke Investment Group統(tǒng)計顯示，自1983年以來，在1月—9月漲幅超過10%的年份中，標普500指數(shù)10月份平均下跌1.2%。富國證券認為，盡管海外需求放緩是造成美國經(jīng)濟增長放緩的主要因素，但消費者和企業(yè)似乎對經(jīng)濟前景持更加謹慎的態(tài)度。此前公布的美國9月咨商會消費者信心指數(shù)報125.1，不及市場預(yù)期的134.1和前值134.2，美國經(jīng)濟正失去持續(xù)的增長動力。

　　全球市場整體走弱

　　日前，世界貿(mào)易組織(WTO)在裁決中支持美國對價值75億美元的歐洲商品征收關(guān)稅的要求。其中，在WTO航空補貼案件中，美國將對歐盟的飛機征收10%的報復(fù)性關(guān)稅，對歐盟農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)、工業(yè)品征收25%的關(guān)稅。歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI終值創(chuàng)2012年10月以來的最低水平。10月1日，歐元區(qū)、英國、法國、德國公布了9月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，分別為45.7、48.3、50.1、41.7。其中歐元區(qū)和德國的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均創(chuàng)最近幾年來的低點。以及10月31日英國將面臨脫歐最后期限。在三大利空影響下，英國富時100指數(shù)1周連跌4日，特別是10月2日暴跌3.23%，創(chuàng)近年最大單日跌幅，周跌幅也創(chuàng)1年以來最大；法國CAC40指數(shù)由升轉(zhuǎn)跌，一周大跌2.7%；德國DAX指數(shù)也沖高回落，全周下跌2.97%。另外，世貿(mào)組織下調(diào)2019年全球貿(mào)易增長預(yù)期降至1.2%，這是過去三年來的新低。此外，世貿(mào)組織也將2020年全球貿(mào)易增長預(yù)期下調(diào)至2.7%，低于之前預(yù)期的3%。世貿(mào)組織稱，下調(diào)貿(mào)易增長預(yù)期的主要原因是經(jīng)濟增速放緩，以及英國無序脫歐所帶來的地區(qū)風(fēng)險增加。全球經(jīng)濟的疲軟，10月第一周，亞洲主要股市也普遍下跌。日經(jīng)225指數(shù)全周下跌2.14%；韓國綜合指數(shù)跌1.43%，以全周最低點收盤。10月3日，沙特能源部長表示，沙特目前的石油日產(chǎn)量為1130萬桶，已經(jīng)完全從9月份的襲擊中恢復(fù)。而全球經(jīng)濟增長放緩的預(yù)期，以及貿(mào)易局勢的不確定性使得原油需求端出現(xiàn)持續(xù)下滑。國際油價連續(xù)下跌，累計跌幅超4%，最低觸及50美元/桶。市場大幅震蕩，導(dǎo)致避險情緒再次升溫，黃金價格先抑后揚，COMEX金價重回1500美元上方。

　　港股走勢平穩(wěn)，地產(chǎn)、消費表現(xiàn)突出

　　在外圍市場大跌的背景下，港股卻表現(xiàn)平穩(wěn)。10月2日，歐美股市全線大跌，恒生指數(shù)僅小幅下跌0.19%；10月3日，受隔夜美股大跌影響，亞太股市走勢低迷，日經(jīng)225指數(shù)收盤跌逾2%，而恒生指數(shù)午后出現(xiàn)強勢拉升，收盤上漲0.26%，走出獨立行情。港股堅挺的走勢主要是中資股表現(xiàn)強勁，恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)表現(xiàn)均強于恒生指數(shù)。恒生指數(shù)全周下跌0.52%，恒生中國企業(yè)指數(shù)僅微跌0.01%，恒生香港中資企業(yè)指數(shù)則上漲0.38%。恒生行業(yè)板塊中，地產(chǎn)建筑、電訊、醫(yī)療保健、工業(yè)、消費等板塊逆市上漲。而這些板塊中，上漲的個股多為中資股及H股。其中地產(chǎn)建筑板塊表現(xiàn)最為突出，裕田中國全周大漲逾43%，首創(chuàng)鉅大漲逾20%，雅生活服務(wù)、恒盛地產(chǎn)、鈞濠集團、力高集團、中國基建投資、華僑城(亞洲)周度漲幅均超10%。消費品板塊表現(xiàn)也較為亮眼，澳優(yōu)、五谷磨房均漲逾10%，周黑鴨、頤海國際漲逾5%。國慶前夕(9月30日)，三大運營商陸續(xù)開通5G套餐預(yù)約。截至目前，預(yù)定人數(shù)已超500萬，這也刺激了中國聯(lián)通、中國移動、中國電信周漲幅超過1%。假日期間中資股的上漲，令A(yù)H股溢價指數(shù)下跌1.22%，回落至130點下方。在114只含A股的H股中，南京熊貓、山東黃金(600547,股吧)H股的漲幅超7%，中聯(lián)重科(000157,股吧)、東方航空、中集集團(000039,股吧)等9只H股漲幅均超2%。AH股溢價指數(shù)下跌意味著H股價格上升，相對應(yīng)的A股將更具吸引力。另外，中國9月官方制造業(yè)PMI為49.8，預(yù)期49.6，前值49.5。9月財新中國制造業(yè)PMI終值為51.4，連續(xù)三個月回升，且為2018年3月以來最高，顯示制造業(yè)景氣度持續(xù)改善，主要源于新訂單指數(shù)和產(chǎn)出指數(shù)明顯回升。這都為A股節(jié)后走勢增添了強勁的支持。新時代證券表示，9月中下旬A股市場調(diào)整主要來自成長快速上漲后的獲利盤風(fēng)險，可以看成是技術(shù)性調(diào)整，而不是趨勢性調(diào)整。目前市場不存在新增趨勢性風(fēng)險。國內(nèi)經(jīng)濟下行的擔(dān)心已經(jīng)把周期股估值壓到了歷史最低，經(jīng)濟層面利空已經(jīng)鈍化；美國股市的波動對A股的影響最差的情況可以類比2018年12月，整體幅度也不會很大；成長股的風(fēng)險主要是前期漲幅過快，由于基本面趨勢是處在改善的第一年，也不可能出現(xiàn)趨勢性調(diào)整，大概率是震蕩等待業(yè)績。所以，節(jié)后市場可能會很快止跌，維持8月中旬以來戰(zhàn)略性看多A股的觀點。

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