10月9日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)收漲0.51%，股價(jià)連續(xù)兩日創(chuàng)出新高，市值已達(dá)5189億港元。而此前在10月8日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)公司市值突破5000億元，僅次于阿里巴巴和騰訊。

　　　　王興身家大漲62億港元

　　其招股書顯示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO王興持股11.4%。此外騰訊作為第一大股東，持有B類股10億股，占比20.14%，紅杉資本持B類股占比11.44%。

　　美團(tuán)點(diǎn)評(píng)市值大漲，王興的身家也水漲船高。截至今年9月30日收盤，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)為80.100港元，市值4645.8億港元。而截至10月9日收盤，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)市值為5189億港元。有分析認(rèn)為，從11.4%的持股比例計(jì)算，10月以來短短數(shù)日王興個(gè)人身家從529.6億港元大漲至591.5億港元，累計(jì)漲了約62億港元。

　　國慶小長(zhǎng)假提振

　　據(jù)文化和旅游部10月6日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，國慶假期前四天國內(nèi)旅游消費(fèi)再創(chuàng)歷史新高。全國共計(jì)接待國內(nèi)游客5.42億人次，同比增長(zhǎng)8.02%；實(shí)現(xiàn)國內(nèi)旅游收入4526.3億元，同比增長(zhǎng)8.58%。受國慶期間旅游消費(fèi)提振，包括美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、海底撈、百威亞太等港股龍頭消費(fèi)在黃金周期間均漲勢(shì)良好。

　　10月1日，美團(tuán)宣布，美團(tuán)酒店的入住間夜量突破300萬。另據(jù)媒體報(bào)道，此前有行業(yè)分析人士表示，結(jié)合十一黃金周的出游人群規(guī)模及當(dāng)前國內(nèi)酒店線上化率的情況綜合估算，“十一”期間每天網(wǎng)上訂出并入住的酒店大致在500-600萬間夜規(guī)模。

　　美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，今年國慶期間，各類住宿場(chǎng)景中，農(nóng)家樂、山景、森林等自然風(fēng)光周邊酒店的預(yù)訂漲幅預(yù)計(jì)超50%，展覽、文化館、藝術(shù)表演等文化類景區(qū)周邊酒店預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)47%。在旅游消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)下，海景房、江景房、湖景房等觀景房型的預(yù)訂量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)39%。同時(shí)，大眾點(diǎn)評(píng)的數(shù)據(jù)顯示，今年國慶期間“必住榜”上榜酒店訂單漲幅將達(dá)到37%。

　　中泰證券認(rèn)為，快速增長(zhǎng)的銷售規(guī)模和高頻用戶群體是支撐美團(tuán)高市值的基礎(chǔ)。2019上半年美團(tuán)平臺(tái)交易金額達(dá)2976億元，同比保持穩(wěn)健增長(zhǎng)；交易用戶達(dá)4.23億人，用戶粘性也在持續(xù)提升。作為生活服務(wù)電商龍頭，美團(tuán)當(dāng)前仍然以抽傭?yàn)橹?，在線營(yíng)銷服務(wù)進(jìn)入放量增長(zhǎng)通道，預(yù)計(jì)美團(tuán)未來變現(xiàn)率提升的空間仍然較大。

　　二季度首次盈利

　　美團(tuán)點(diǎn)評(píng)于去年9月正式港股上市，上市首日收漲5.29%報(bào)72.65港元，市值達(dá)到4213億港元，不過僅4個(gè)交易日后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)卻已破發(fā)。2019年1月3日，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)自高點(diǎn)一路下跌至40.25港元，累計(jì)跌超40%。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)曾被市場(chǎng)稱為“虧損王”， 2018年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)巨虧1155億元。

　　而其發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)卻顯示公司首度扭虧。二季度美團(tuán)點(diǎn)評(píng)實(shí)現(xiàn)收入227億元，同比增長(zhǎng)50.6%，收入環(huán)比增長(zhǎng)18.4%。與此同時(shí)，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為11.1億元，環(huán)比減虧24.2億元；調(diào)整后凈利潤(rùn)14.9億元，環(huán)比減虧25.3億元。對(duì)于公司業(yè)績(jī)首次實(shí)現(xiàn)盈利，分析認(rèn)為一方面受益規(guī)模效應(yīng)與經(jīng)營(yíng)效率提升，成本費(fèi)用大幅縮減；另一方面，新業(yè)務(wù)有效調(diào)整，模式由重轉(zhuǎn)輕，虧損大幅減少。

　　美團(tuán)點(diǎn)評(píng)二季度總交易額為1592億，同比增長(zhǎng)28.7%。據(jù)分析，餐飲外賣業(yè)務(wù)是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)二季度業(yè)績(jī)的最大貢獻(xiàn)業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)總交易金額為931億元，同比增長(zhǎng)36.5%；營(yíng)業(yè)收入128億元，同比增長(zhǎng)44.2%；毛利總額為29億元，同比猛增102.8%。公司方面表示，餐飲外賣業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)的主要原因是二季度運(yùn)力較為充足且全國天氣狀況最為有利，這有助于最大限度地減少向外賣騎手支付季節(jié)性獎(jiǎng)勵(lì)金。

　　7月29日，王興還在其個(gè)人微博上表示：九年多過去了。慶祝美團(tuán)外賣突破一天3000萬單。

　　跨行業(yè)整合能力受券商看好

　　太平洋證券分析表示，美團(tuán)酒店、美團(tuán)門票分別在今年10月1日、10月3日創(chuàng)下單日入住間夜量突破300萬、單日入園人次突破360萬的行業(yè)新紀(jì)錄，刷新了美團(tuán)自己在今年五一小長(zhǎng)假期間創(chuàng)造的行業(yè)記錄。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，之前不利于美團(tuán)開拓高星酒店業(yè)務(wù)的因素已經(jīng)慢慢消失，相比于其他OTA競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，美團(tuán)可以更好地將高星酒店的餐飲、婚宴、健身、休閑娛樂等優(yōu)質(zhì)資源進(jìn)行整合，因此看好美團(tuán)酒店業(yè)務(wù)未來在均單值和間夜量?jī)煞矫嫱瑫r(shí)發(fā)力。

　　上月高盛曾發(fā)布報(bào)告稱，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在餐飲領(lǐng)域仍具領(lǐng)導(dǎo)地位，公司提供在內(nèi)地最廣泛的餐廳服務(wù)，包括店內(nèi)用餐、餐廳點(diǎn)評(píng)、軟件及食物分發(fā)系統(tǒng)，具有廣泛的商戶覆蓋和最大的自建派送網(wǎng)絡(luò)。并且公司有跨平臺(tái)銷售的成功經(jīng)驗(yàn)，曾將其食物領(lǐng)域的用戶推廣至美容、醫(yī)療健康等領(lǐng)域。高盛重申美團(tuán)點(diǎn)評(píng)買入評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)提升至97.5港元。不過國金證券在其研報(bào)中表示，公司的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：商戶產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)口碑的波動(dòng)、新業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期影響估值，以及限售股解禁風(fēng)險(xiǎn)。中泰證券則認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)具備較高彈性，若市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)較大，則板塊的高彈性將帶來較大下行壓力；傳統(tǒng)線下零售企業(yè)轉(zhuǎn)型線上需大量資本及費(fèi)用開支，線上業(yè)績(jī)低于預(yù)期等都可能對(duì)美團(tuán)的業(yè)務(wù)造成影響。

　　(僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議)

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