隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡，比亞迪新能源汽車近期銷量低迷，如無法解決成本負(fù)擔(dān)，仍會(huì)給比亞迪的新能源汽車事業(yè)造成不小的壓力。

　　日前，對(duì)各車企的2017年度新能源汽車補(bǔ)貼已進(jìn)入公示環(huán)節(jié)。補(bǔ)貼作為新能源車企資金的重要來源之一，這一數(shù)字將直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

　　10月15日，比亞迪股份有限公司(下稱“比亞迪”)發(fā)布公告稱，根據(jù)工信部《關(guān)于 2017 年度新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助資金清算審核情況的公示》，比亞迪旗下四家控股子公司2017年度新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助資金清算通過審核金額合計(jì)為人民幣31.58億元。

　　　　補(bǔ)貼的下發(fā)無疑會(huì)幫助比亞迪加快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，并提升其現(xiàn)金流。但財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，補(bǔ)貼在比亞迪凈利潤(rùn)中占較大比重。

　　隨著新能源汽車補(bǔ)貼退坡，比亞迪新能源汽車近期銷量低迷，如無法解決成本負(fù)擔(dān)，仍會(huì)給比亞迪的新能源汽車事業(yè)造成不小的壓力。

　　補(bǔ)貼占近半凈利潤(rùn)

　　在國(guó)內(nèi)新能源車企的獲補(bǔ)貼名單中，比亞迪位于頭部地位。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，比亞迪在2015及以前年度的合計(jì)補(bǔ)貼約20.06億元，2016年度補(bǔ)貼約33.49億元，補(bǔ)貼金額在新能源車企中位列第一。

　　再加上此次的2017年度補(bǔ)貼31.58億元，截止目前，比亞迪已獲得合計(jì)超過85億元的補(bǔ)貼。

　　但值得注意的是，比亞迪凈利潤(rùn)構(gòu)成對(duì)補(bǔ)貼的依賴較高。根據(jù)2019年半年報(bào)，比亞迪期內(nèi)營(yíng)收621.84億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.54億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為7.40億元。

　　然而，上半年比亞迪計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助已達(dá)到7.09億元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)的48.76%。

　　比亞迪此前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同樣說明了這一點(diǎn)：根據(jù)2018年財(cái)報(bào)，比亞迪獲得政府補(bǔ)貼20.73億元，約占凈利潤(rùn)的四分之三。

　　補(bǔ)貼之外，比亞迪在2017、2018年的凈利潤(rùn)持續(xù)下滑，分別為40.66億元和27.80億元，同比下降19.51%和31.63%。

　　而根據(jù)工信部公布的《2017、2018年度新能源汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)助資金預(yù)撥審核情況表》，比亞迪旗下四家子公司將獲得擬預(yù)撥補(bǔ)貼23.68億元。

　　但補(bǔ)貼不是長(zhǎng)久之計(jì)。根據(jù)財(cái)政部等四部委于3月27日發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步調(diào)整完善新能源汽車補(bǔ)貼政策的解讀》，新能源汽車產(chǎn)業(yè)現(xiàn)已進(jìn)入補(bǔ)貼退坡期：2019年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)相比上年已平均退坡50%，地方補(bǔ)貼于6月25日前取消完畢，而整體補(bǔ)貼需在2020年底徹底退出。

　　此外，補(bǔ)貼對(duì)續(xù)航里程數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)也進(jìn)一步提高。以比亞迪純電動(dòng)車唐EV600為例，該款電動(dòng)車稱其綜合續(xù)航可達(dá)500公里；補(bǔ)貼新政出臺(tái)后，該款電動(dòng)車原有的最高2.5萬元地方補(bǔ)貼被取消，而5萬的國(guó)家補(bǔ)貼也已降至2.5萬元。

　　對(duì)此，比亞迪曾表示，公司將通過成本控制及品牌溢價(jià)等多種方式，抵減補(bǔ)貼退坡對(duì)盈利帶來的影響。但就目前補(bǔ)貼金額占凈利潤(rùn)的比重來看，比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)仍處于強(qiáng)依賴補(bǔ)貼的狀態(tài)。

　　補(bǔ)貼新政后三季度銷量下滑

　　補(bǔ)貼退坡所帶來的銷售成本上漲也直觀地體現(xiàn)在了銷量上。

　　在地方補(bǔ)貼徹底消失前，新能源車企紛紛搶上牌、清庫存。其中，根據(jù)比亞迪公布的2019年各月份銷量快報(bào)，1至6月比亞迪新能源汽車的月平均銷量約為2.42萬輛，并在3月份達(dá)到峰值約3萬輛。

　　但自補(bǔ)貼新政開始后，比亞迪新能源汽車銷量迅速回落；在7月、8月、9月的銷量分別為1.65萬輛，1.67萬輛和1.36萬輛。

　　　　此前，比亞迪董事長(zhǎng)兼總裁王傳福曾在2019世界新能源汽車大會(huì)上將比亞迪今年的銷售目標(biāo)上調(diào)至42萬輛；并表示新能源產(chǎn)業(yè)短期內(nèi)有壓力但是長(zhǎng)期向好，比亞迪今年仍將達(dá)到70-80%的增幅。

　　但就目前的數(shù)據(jù)來看，新能源汽車銷量下滑擴(kuò)大正成為整個(gè)行業(yè)的普遍態(tài)勢(shì)，2019年最后一季度的銷量能否回暖仍是未知數(shù)。

　　根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，新能源汽車已連續(xù)三月負(fù)增長(zhǎng)；其中，9月降幅已擴(kuò)大至 34.2%，新能源乘用車則同比下降32%，根據(jù)渤海證券的研究報(bào)告，消費(fèi)者當(dāng)下的購車需求仍整體放緩。

　　對(duì)此，比亞迪方面也承認(rèn)，由于三季度汽車行業(yè)市場(chǎng)需求下滑，新能源汽車補(bǔ)貼大幅退坡等多重因素，新能源汽車銷售放緩，業(yè)務(wù)整體盈利較去年同期有較大幅度的下降。

　　在新能源汽車的逐鹿中，一批批新造車勢(shì)力的讓行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍處于白熱化；截至目前，比亞迪還未曾透露有漲價(jià)的趨勢(shì)，電池成本下降或是原因之一。

　　根據(jù)8月22日進(jìn)行的比亞迪業(yè)績(jī)交流會(huì)，比亞迪將于明年推出的新一代鐵鋰電池，并稱可節(jié)約30%左右的成本。

　　（文章來源：財(cái)經(jīng)天下周刊）