近期有不少港股回歸A股，消息公布后，其港股股價(jià)也水漲船高。這其中包括復(fù)旦張江(01349)、康希諾生物-B(06185)、威勝控股(03393)等等。

　　10月14日，從港股威勝控股(03393)分拆出來(lái)的威勝信息，首發(fā)上市申請(qǐng)獲科創(chuàng)板上市委同意。銀河國(guó)際指出，在上市申請(qǐng)獲得上交所通過(guò)后，下一步就是注冊(cè)上市。預(yù)計(jì)，威勝信息的股份將在2019年11月底前掛牌。

　　威勝信息的分拆將是威勝控股的重新估值催化劑之一。即使不考慮威勝信息的分拆，威勝控股當(dāng)前的估值亦吸引，2019年市盈率為7.9倍，2020年市盈率為6.2倍，股息率為5.9%。

　　銀河國(guó)際認(rèn)為，鑒于電網(wǎng)投資增加以及企業(yè)采用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶來(lái)的機(jī)遇，預(yù)計(jì)威勝將在2019-2021年實(shí)現(xiàn)較2016-2018更快的利潤(rùn)增長(zhǎng)。維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)5.05港元。也就是離現(xiàn)價(jià)3.90元還有30%的空間。

　　但是這類股的炒作，筆者認(rèn)為也是題材概念。畢竟香港市場(chǎng)的估值有自身的一套體系。往往大部分機(jī)構(gòu)自認(rèn)的估值體系，市場(chǎng)并不承認(rèn)。尤其是AH價(jià)差時(shí)常成為財(cái)經(jīng)熱門話題。

　　你比如前階段在A股科創(chuàng)板首批掛牌的【中國(guó)通號(hào)(688009)、股吧】(03969)長(zhǎng)期股價(jià)萎靡不振，現(xiàn)在港股流通市值100億港元不到。但是掛牌內(nèi)地科創(chuàng)板首日，市場(chǎng)曾一度達(dá)到1299億人民幣，可謂一步登天。

　　A股掛牌當(dāng)日，港股中國(guó)通號(hào)也放出天量成交4億后，股價(jià)一路走低，至今趴在5.00元下方，由于H股價(jià)格疲軟，拖累科創(chuàng)板的中國(guó)通號(hào)股價(jià)也從上市高位沉降，前期惡炒的散戶損失不少。

　　復(fù)旦張江(01349)在宣布科創(chuàng)板IPO的當(dāng)日，港股股價(jià)也是跳空高開，當(dāng)日漲幅26%，成交放大到4700萬(wàn)港元。隨后整10個(gè)月的時(shí)間，該企業(yè)都在為沖擊A股科創(chuàng)板而努力，股價(jià)也隨之高位橫盤整理。

　　10月18日，科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核的項(xiàng)目動(dòng)態(tài)狀態(tài)中，首次出現(xiàn)了“暫緩審議”的選項(xiàng)，復(fù)旦張江成為首家納入其中的企業(yè)。根據(jù)科創(chuàng)板上市委2019年第34次審議會(huì)議結(jié)果公告，暫緩審議復(fù)旦張江發(fā)行上市(首發(fā))。在上市委公告中，其就復(fù)旦張江申請(qǐng)文件中的四大問(wèn)題展開問(wèn)詢，其中更是對(duì)復(fù)旦張江業(yè)務(wù)定位的真實(shí)準(zhǔn)確性提出質(zhì)疑。

　　該股現(xiàn)階段在香港的走勢(shì)，似乎已經(jīng)脫離公司本身經(jīng)營(yíng)方面的一切因素，完全跟隨消息面上躥下跳，盤口顯示成交稀疏，只能說(shuō)明股價(jià)主動(dòng)性上攻能力和支撐力道，下周將受到市場(chǎng)的疑慮。

　　回歸A股對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以募集更多的資金發(fā)展壯大。但香港市場(chǎng)本身就是個(gè)成熟市場(chǎng)，而且甚至某些時(shí)候是“熟透了”，大部分都是機(jī)構(gòu)參與的港股市場(chǎng)，誰(shuí)都不愿意為模糊不清的基本面抬轎股價(jià)。一旦流動(dòng)性炒作的消息結(jié)束，往往市場(chǎng)參與者損失慘重。

　　不見兔子不撒鷹，唯有見到企業(yè)對(duì)投資者實(shí)實(shí)在在的真金白銀，公司股價(jià)才有希望走出“港式牛股行情”?？肯⒚娴某醋?，大部分都是一錘子買賣，很難在香港股市有更多的表現(xiàn)。

　　港股的股價(jià)異動(dòng)，往往背后有內(nèi)幕消息在支撐頭寸放量。而上市公司本身的股價(jià)“內(nèi)生式成長(zhǎng)”，做多動(dòng)力明顯要強(qiáng)于“消息面大漲”。這需要投資者仔細(xì)甄別的。

　　如果您不信，請(qǐng)看看最近港股的次新股炒作，尤其是小市值公司，其股價(jià)運(yùn)動(dòng)軌跡，幾乎都可以總結(jié)為“只炒三天”。上市后的三天狂熱，或許是很多中小市值企業(yè)一路的歸宿。

　　“擇股”就顯得特別關(guān)鍵。筆者研究港股多年發(fā)現(xiàn)，大部分專業(yè)投資者，包括大型機(jī)構(gòu)，選擇的港股好多都是“有價(jià)值沒(méi)動(dòng)力”。(也就是你能保證股票內(nèi)生價(jià)值，扛得住一輪下跌。但是憑什么上漲？大部分人說(shuō)不出個(gè)道道來(lái))。即便是港股某天進(jìn)入牛市，這類個(gè)股的表現(xiàn)還是跑不過(guò)恒生指數(shù)的。

　　（文章來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)）