大市評(píng)述

　　上周全球市場(chǎng)有多個(gè)重要的關(guān)注點(diǎn)：1是英國(guó)脫歐繼續(xù)懸而未決。英國(guó)議會(huì)周六否決首相約翰遜的脫歐協(xié)議，對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)敏感的股票可能會(huì)回吐過(guò)去一周錄得的漲幅。在此情況下，英鎊將會(huì)下跌，英國(guó)富時(shí)250指數(shù)可能會(huì)有大級(jí)別下跌，出口商占較大權(quán)重的富時(shí)100指數(shù)可能上漲。香港市場(chǎng)的很多“洋行”概念股可能會(huì)收到拖累。2是中國(guó)的GDP增速錄得多年來(lái)最低。疊加世界銀行和歐央行多次下調(diào)全球和歐洲的增長(zhǎng)預(yù)期，低增長(zhǎng)預(yù)期正在全球蔓延。這個(gè)對(duì)證券市場(chǎng)也不完全是利空，因?yàn)橥瑫r(shí)央行大幅度貨幣寬松的預(yù)期也在不斷加強(qiáng)。3是即將到來(lái)的聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，根據(jù)CME工具來(lái)看降息的概率依然較大。這樣連續(xù)的降息，無(wú)論聯(lián)儲(chǔ)自己如何表態(tài)，美國(guó)實(shí)際已經(jīng)進(jìn)入新的降息和擴(kuò)表通道，這對(duì)美股形成一定的短期提振。綜合外圍消息，消息面整體對(duì)香港市場(chǎng)是利空多于利多，同時(shí)香港還面臨本地的一系列安全問(wèn)題，本周港股走勢(shì)難言上行。技術(shù)上26900-27000一帶是重要的中期趨勢(shì)反轉(zhuǎn)點(diǎn)，從4月以來(lái)的整體下降通道在27000左右嚴(yán)重壓制了本輪的反彈。如有較大利好，市場(chǎng)可能反復(fù)試探26900-27000一帶，考慮到目前消息面利好較少，本輪反彈可能結(jié)束轉(zhuǎn)跌，指數(shù)在25800-26000一代尋找支撐，未來(lái)四季度指數(shù)會(huì)進(jìn)入三角區(qū)來(lái)尋找新的大級(jí)別趨勢(shì)。本周震蕩向下的幾率較大。

　　個(gè)股點(diǎn)評(píng)：小米集團(tuán)-W （01810.HK）

　　將成為港股通標(biāo)的疊加回購(gòu)?fù)械祝?塊錢(qián)的小米不貴

　　l 自2019年10月28日起施行上海證券交易所對(duì)《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》新的修訂版本，明確了“同股不同權(quán)”架構(gòu)公司股票的首次納入條件。目前港股相關(guān)股份包括小米(01810.HK)及美團(tuán)(03690.HK)?？紤]到小米的稀缺科技屬性和海外業(yè)務(wù)，內(nèi)地部分科技類基金會(huì)大規(guī)模配置小米。而美團(tuán)三季度走勢(shì)較好，漲幅較大，目前小米估值更為有優(yōu)勢(shì)

　　l 今年6月15日至7月3日，小米連續(xù)15個(gè)交易日回購(gòu)股票，所用資金達(dá)10億港元，9月17日-10月4日，小米連續(xù)11個(gè)交易日回購(gòu)股票，所用資金逾5.4億港元。8-9港幣區(qū)間公司連續(xù)出手回購(gòu)?fù)械祝∶坠芾韺訉?duì)8港幣左右的估值水平是較有信心的。

　　l 2019年上半年暨第二季度業(yè)績(jī)。小米集團(tuán)上半年總收入人民幣957.1億，同比增長(zhǎng)20.2%;經(jīng)調(diào)整后凈利潤(rùn)為人民幣57.2億元，同比增長(zhǎng)49.8%。小米集團(tuán)總體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)大超市場(chǎng)預(yù)期，其中2019年第二季度調(diào)整后凈利潤(rùn)為人民幣36.4億元，同比大漲71.7%。

　　l 同時(shí)，小米集團(tuán)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力也在穩(wěn)步提升，小米集團(tuán)上半年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到人民幣349.2億元，總現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到人民幣511億元。

　　l 近年來(lái)，小米一直大力拓展境外市場(chǎng)，目前境外業(yè)務(wù)已頗具規(guī)模。2019年上半年，小米境外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收入人民幣386億元，同比增長(zhǎng)33.8%，占總收入的40%以上。同時(shí)，小米的海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)也不斷的深化，持續(xù)拓展海外線下布局，截止2019年6月30日，海外小米之家授權(quán)店共計(jì)520家，其中印度79家，且印度已經(jīng)擁有1790家專注于各級(jí)城市的Mi Store。

　　公司簡(jiǎn)訊：

　　1. 大昌行集團(tuán)(01828.HK)獲中信股份(00267.HK)溢價(jià)37.55%提私有化要約 21日復(fù)牌

　　2. 復(fù)旦張江(01349.HK)發(fā)布公告，有關(guān)建議公司首次公開(kāi)發(fā)行A股并將于上海證券交易所科創(chuàng)板上市事宜，上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)2019年第34次審議會(huì)議已于2019年10月18日召開(kāi)，會(huì)議審議結(jié)果為暫緩審議公司A股發(fā)行并于科創(chuàng)板上市。公司將盡快回復(fù)上交所科創(chuàng)版股票上市委員會(huì)的問(wèn)題并適時(shí)刊發(fā)相應(yīng)公告。

　　3. 華融金控(00993.HK)公布，于2019年10月18日，本公司與華融海外簽訂了主契約、華融天海轉(zhuǎn)讓協(xié)議，同時(shí)Linewear（本公司的直接全資附屬公司）與華融海外簽訂了廣興環(huán)球轉(zhuǎn)讓契約。根據(jù)上述轉(zhuǎn)讓文件，本公司同意出售而華融海外同意收購(gòu)華融天海100%股權(quán)，且Linewear同意出售而華融海外同意收購(gòu)廣興環(huán)球100%已發(fā)行股份。經(jīng)綜合考慮華融天海及廣興環(huán)球于評(píng)估日的資產(chǎn)凈值，本公司與華融海外同意，華融海外就華融天海股權(quán)轉(zhuǎn)讓及廣興環(huán)球股份轉(zhuǎn)讓所需支付的現(xiàn)金代價(jià)為港幣1123萬(wàn)元。

　　4. 中海油田服務(wù)(02883.HK)公布，根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司對(duì)本期債券回售情況的統(tǒng)計(jì)，“16油服03”回售有效期登記數(shù)量為199.8萬(wàn)手（1手為10張，每張面值100元），回售金額為19.98億元。

　　5. 中航國(guó)際控股(00161.HK)發(fā)布公告，就有關(guān)公司附屬【深南電路(002916)、股吧】(002916,股吧)(002916.SZ)擬發(fā)行最高金額為人民幣15.2億元的A股換股債，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)已于2019年10月18日對(duì)建議發(fā)行深南電路可換股債券的申請(qǐng)進(jìn)行了審核。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)的會(huì)議結(jié)果，建議發(fā)行深南電路可換股債券的申請(qǐng)已獲批準(zhǔn)。

　　重要資訊：

　　1. 10月20日，第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)在浙江烏鎮(zhèn)開(kāi)幕。本屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)主題是“智能互聯(lián) 開(kāi)放合作——攜手共建網(wǎng)絡(luò)空間命運(yùn)共同體”。

　　2. 上海證券交易所公布，為明確香港聯(lián)交所上市“同股不同權(quán)”架構(gòu)公司股票納入滬港通下“港股通”股票的具體安排，持續(xù)優(yōu)化完善內(nèi)地與港股市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制，上海證券交易所對(duì)《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》進(jìn)行了修訂，明確了“同股不同權(quán)”架構(gòu)公司股票的首次納入條件，自2019年10月28日起施行。目前港股相關(guān)股份包括小米(01810.HK)及美團(tuán)(03690.HK)。

　　3. 統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月20日，滬深兩市共有127家公司披露2019年三季度業(yè)績(jī)，其中，81家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比63.8%。值得關(guān)注的是，有13家公司實(shí)現(xiàn)三季報(bào)凈利潤(rùn)同比翻番。

　　4. 據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)10月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%的概率為91.9%，維持當(dāng)前利率的概率為8.1%；到12月降息25個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%的概率為68.4%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為25.8%，維持當(dāng)前利率的概率為5.8%。

　　5. 滬深交易所10月21日起調(diào)整融資融券標(biāo)的證券：調(diào)整后滬市兩融標(biāo)的股票數(shù)量為800只，交易型開(kāi)放式指數(shù)基金數(shù)量為50只；深市兩融標(biāo)的股票數(shù)量為800只，交易型開(kāi)放式基金的數(shù)量為19只。

　　6. 小米CEO雷軍：明年小米要推出10款以上5G手機(jī)，覆蓋中高低端，擔(dān)心4G手機(jī)明年賣不動(dòng)。

　　7. 中信證券(600030,股吧)指出，市場(chǎng)預(yù)期降至“冰點(diǎn)”只影響反彈節(jié)奏，并不影響趨勢(shì)；維持“月度級(jí)別反彈”的觀點(diǎn)，建議繼續(xù)布局低估值且受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)品種的配置；配置上，依舊建議以金融和消費(fèi)中的核心品種為底倉(cāng)，延續(xù)對(duì)低估值且受益于經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的品種的推薦。

　　8. 首屆粵港澳大灣區(qū)高峰論壇暨百城萬(wàn)企行（深圳站）將于10月22日在深圳盛大舉行。

　　作者：艾德證券期貨研究部