最近香港發(fā)生的事讓人非常難過，但是在香港的悲劇背后，我卻看到了一些關于香港股市不實的言論甚囂塵上。

　　例如：國際巨頭做空，索羅斯再現(xiàn)香港，金融保衛(wèi)戰(zhàn)，資本戰(zhàn)爭，你睡覺的時候在保衛(wèi)香港，而且還很多人信。

　　作為一個天天看港股，扎根香港市場的投資機構(gòu)，我們覺得這些言論非?？尚?。

　　戲說不是胡說，改編不是亂編。

　　目前的港股市場，現(xiàn)實跟那些無良媒體描述的完全不符。

　　架空歷史，架空現(xiàn)實，編劇講故事，拍電影可以，但是不要用臆想混淆現(xiàn)實，這樣的嘩眾取寵的觀點，只會誤導大眾，妖魔化大眾對金融市場認知。

　　子虛烏有的空頭

　　首先從這些謠言來看，基本都談到什么國際空頭惡意做空，打擊香港經(jīng)濟。然后言必談索羅斯，因為他老人家20年前這樣干了，現(xiàn)在可能又來了。描述的跌宕起伏，家國情懷一下被打出來了。

　　但是，現(xiàn)在空頭在哪呢？

　　從交易量上看，做空香港指數(shù)期貨的空單數(shù)量非常平穩(wěn)，從過往的歷史經(jīng)驗看，做空港股一般都是通過港股的恒指期貨，一旦出現(xiàn)空頭埋伏，合約大增是必然的，然而從香港開始鬧事的6-10月，合約數(shù)量都異常平穩(wěn)。根本看不到大資金的出沒。

　　資料來源：choice

　　近期的權(quán)重股整體沽空率也沒有大升，平均沽空比例處于歷史同等水位。除了匯豐和友邦略微有異動，其他的公司做空比例反而是下降的。（礙于篇幅，更多公司的沽空情況我就不貼了）

　　資料來源:choice

　　上面的關鍵數(shù)據(jù)都證明，目前的港股風平浪靜。1-10月的狀況都一樣，根本看不到所謂的空頭。

　　數(shù)據(jù)看不懂沒關系，走勢總會看了吧。

　　近期，香港股市的成交量越來越低，波動也越來越小。

　　資料來源：同花順(300033,股吧)

　　是的，港股對香港事件已經(jīng)越來越不敏感了。

　　做空必然有激烈的對抗，兇悍的走勢，放大的成交。最近無力的港股，真看不出來有什么人在做空。

　　而且看到今年4月的大跌，那時香港還沒有任何問題，只是貿(mào)易問題就跌了那么多，對于港股來說3000點左右的波動，是不需要太多理由的，如果真有大空頭出現(xiàn)，下跌幅度絕對會大得多。

　　再看去年，從33000點跌到24000點，這又是誰在做空？

　　資料來源：同花順

　　根本不需要做空，港股就是這么大波動，看港股看得多了，指數(shù)在哪個位置是合理的，是不是有人在拋售做空，我們心里有數(shù)。

　　至于匯率，自18年起匯率是一直維持在弱方高位7.85，原因是因為跟隨美國息率變化慢了產(chǎn)生息差，目前大環(huán)境有太多風險因素，香港金管局只能緩慢盯住。

　　資料來源：choice

　　在這種情況下，香港的外匯儲備固然會被消耗。

　　然而，觸發(fā)了那么多次弱方兌換保證，金管局通過賣美元買港元托外匯，累計也就花了大概一千多億港元，而目前的港股外匯儲備接近3萬億港元。

　　外匯儲備的稍微波動就能offset這一個消耗因素，外匯儲備不降反升很奇怪嗎？

　　而且，匯率的穩(wěn)定軌跡也證明了一件事，在匯率這一個標的上面也沒有空頭下手。

　　這與做空牽涉上，實在太扯。就等于，呼吸過氧氣的人一生的死亡率是100%，就能推導出氧氣有毒。

　　至于利率，這個真的太搞笑了，但凡學過一點金融，都不至于鬧這種笑話，沒見過利率期限倒掛嗎？

　　資料來源：一個笑話

　　是A股股民的話，回憶一下咱們最熟悉的GC001或者R-001，是不是經(jīng)常會出現(xiàn)大幅高于GC182或者R-182的情況？

　　香港目前hibor也就2個多點，打空頭會用這么低的利率水平？

　　最重要的是，實在想不到誰會做空恒生指數(shù)期貨那么傻。

　　目前，恒指成分如下：

　　做空恒指，就等于做空這一攬子股票。

　　但做空要講基本面，香港最近是鬧，經(jīng)濟下滑很嚴重，但是跟上述股票的基本面有關系嗎？

　　占比23%的匯豐、友邦、港交所是受影響相對大的。但是，匯豐和友邦，只有40%的業(yè)務發(fā)生在香港本地，剩下的業(yè)務分散在全球，而且對于這兩家經(jīng)營穩(wěn)健的大金融集團來說，打砸并不會影響太多的業(yè)務經(jīng)營。

　　至于港交所，天天IPO永不停歇，實在看不出來有影響。

　　而剩下的都是內(nèi)地公司，四大行，騰中國平安，中國移動，中海油，跟香港有什么關系？

　　香港鬧事根本影響不到這些公司的基本面。而且，這些公司很多都是高息股，做空的資金成本巨大，做空這些股票等于丟錢進海。

　　但凡提到什么做空恒指期貨，保衛(wèi)指數(shù)，真的令人無語。還說是索羅斯干的，這是在侮辱索羅斯，我不覺得他老人家會做這么低水平的交易。

　　我們看到的港股是怎么樣的

　　最近的港股下跌不是因為做空，是因為拋售，做空跟拋售完全是兩個概念。做空是借券賣出，而拋售需要自己先持有，再賣出。

　　這段時間確實外資在拋售。至少8月的下跌很明顯，一大部分外資因為不確定性撤退。之前我們就已經(jīng)在《AH溢價告訴你：現(xiàn)在是一次抄底港股的珍貴機會》一文講過了。

　　拋售是合理的市場行為，因為外資之前是買入了，市場總不能讓別人只買不賣，這個無可厚非。但真正借券做空的資金，其實少之又少。

　　這段時間，港股本地公司確有大跌，也許有人在做空。例如香港地鐵，香港零售公司，一些香港地產(chǎn)公司。走勢是這樣的。

　　但是，他們下跌不合理嗎？

　　這些公司無疑會受香港鬧事的影響，盈利大幅下滑。港鐵這么慘，不都是看得見的事情么。

　　高位做空這些股票是正確的選擇。

　　事實上，這段時間以來香港本地股的跌幅是大于恒指的。

　　而我們又看到港股的內(nèi)地公司：

　　目前內(nèi)地股占了香港80%的市值。內(nèi)地股的表現(xiàn)其實是跑贏指數(shù)的，跟A股的指數(shù)走勢相近。

　　大銀行都不錯。

　　移動和騰訊的表現(xiàn)算差，但是一個是因為5G開支壓力大，另一個是業(yè)績不達預期，都不關香港的事。

　　再看看香港鬧事以來，香港今年的幾個核心資產(chǎn)板塊，醫(yī)藥，物業(yè)，消費里面績優(yōu)股的表現(xiàn)。

　　怎么樣?都在新高，7月以來還在漲，壓根就沒有人做空，大家賺得盆滿缽滿。港股現(xiàn)在的行情還不錯，說抄底，保衛(wèi)這些詞的，基本都是不怎么看港股的。

　　總體而言，港股非常公平，公正，到目前為止的走勢都很合理。該跌的跌，該漲的漲。

　　港股是中國的港股，做空港股市場或者指數(shù)，實際上還是做空中國經(jīng)濟。而做空中國經(jīng)濟，基本是都是蚍蜉撼樹。

　　被誤解的做空與國家隊

　　這里必須明確做空這個概念，大眾對于這個詞普遍有誤解：

　　實際上，我們經(jīng)常做空其他公司，也會抄很多被做空公司的底，做空就跟吃飯睡覺一樣正常，沒有什么大驚小怪的。

　　金融市場只看利益，不看情緒，需要理性，不需要熱血。

　　沒有惡意做空這個說法，做空的必要條件是存在泡沫，做空只是刺破泡沫導致價值回歸罷了。

　　沒有泡沫，傻子才過去做空，而且做空的交易成本巨大，有泡沫都不一定會做空成功。也可能會被多頭的流動性優(yōu)勢搞死。做空垃圾公司但被公司的停牌加拉升手段打死的案例太多了，做空不是長期有效的策略，大部分的股神都不是靠做空賺大錢的。

　　今年以來，大多數(shù)的公開做空都以失敗告終，活躍的幾個做空機構(gòu)，GMT,BLUE ORCA,渾水，今年戰(zhàn)績都一般。

　　20年前的做空，實際上也是金融泡沫才給了索羅斯機會，但是，最后香港還是靠中國大陸的支撐打贏了。

　　所以，不存在惡意做空的說法，一個低估的股票還有人做空，自然會有人抄底，因為這一定是個賺錢的機會。

　　而香港事件以來，南下資金一直在流入。所以又導致了一種謠言：國家隊在穩(wěn)港股，決戰(zhàn)空頭。

　　但其實所謂的國家隊，不是別人，正是我們。

　　我們這些港股的投資者，普通的散戶和機構(gòu)，是我們在抄底，在買。因為港股確實跌出了價值，中國經(jīng)濟長期向好，有些外資因為不確定性無差別拋售香港內(nèi)地股與本地股，很多內(nèi)地股價格下來了，我們愿意接。

　　我們完全不是為了打空頭，保衛(wèi)香港資本市場而來，我們買只是因為這筆交易有利可圖。

　　資本市場不需要那么多情懷，情緒，戲劇化金融市場，毫無必要。老老實實賺錢就得了。

　　但凡給鼓吹什么為國接盤，惡意做空，保衛(wèi)市場，基本都是忽悠，要么為了搶眼球，要么就是惡意地引誘人接盤。

　　2015年A股大跌，空頭論甚囂塵上，但是實際上，空頭就是這些買家本身，加杠桿炒到創(chuàng)業(yè)板100倍市盈率，造了這么一個大泡沫，崩盤不是必然的嗎？

　　關于港股的未來

　　站在當下看港股，其實大部分的外資拋售在8月已經(jīng)結(jié)束了，所以進入11月以來，即使香港情況惡化，也沒創(chuàng)新低。而目前26000點的位置，不算高，但也不算低位。但毫無疑問，現(xiàn)在的港股基本跟香港經(jīng)濟狀況脫鉤了。

　　不過，相對于A股，很多港股上市的內(nèi)地公司依然是更便宜的，下注他們等于下注中國，問題不大。

　　至于拖累港股的本地股，很多由于基本面問題大跌無可厚非。不過，也有一些好的本地企業(yè)，將來一定會隨香港事件平息后而恢復，這些公司會有不俗的業(yè)績彈性，會有一定的抄底機會。

　　但另一方面，不少香港本地企業(yè)是黃的。

　　例如某些香港房企背后的大股東，也就是那些富豪，為亂港分子們輸送物資，提供經(jīng)濟支持。

　　他們的股票應受做空，將來香港的事情解決了，這些人都是得拉清單的。這些股票的下跌合情合理，我也不認為應該抄底這些股票。

　　它們跌得越多，香港的前景就越好。不過具體是哪些股票，我不敢說。

　　結(jié)語

　　看下來，大家應該對現(xiàn)在的港股市場有了更深入的了解。

　　那些鼓吹什么大空頭，陰謀論，資本戰(zhàn)爭的媒體，不去當導演真是屈才了。

　　編故事可以，但是應該聲明，這只是一廂情愿的意淫。不應該誤導大眾，不應該混淆現(xiàn)實，妖魔化金融市場。給大眾灌輸?shù)腻e誤的股市印象，情懷化股市交易。而這種觀點誤導只會造成投資者不必要的損失。

　　因為，這次香港的風波中，我們真的深受那些謠言所害，同胞之間并無不共戴天之仇，只是不良媒體不斷的挑撥離間，不斷地散播假消息，才使得誤解，隔閡，仇恨蔓延大地，如果我們同樣用謠言來團結(jié)自身，那么我們跟他們又有什么區(qū)別呢？我們不想看到更多的謠言了！

　　最后，我們作為一家專業(yè)的港股投資機構(gòu)，非常歡迎大家 ，多了解港股市場，豐富金融知識，發(fā)掘港股投資的機會。

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