一口氣砸下11億元拿下溫州三個(gè)項(xiàng)目公司的剩余股權(quán)，讓很多人覺得陽光100中國從 “佛系”走向激進(jìn)。

　　其實(shí)從今年年初，公司就有了變化。不僅陸續(xù)賣掉價(jià)值80億元的地產(chǎn)項(xiàng)目，從下半年開始，又陸續(xù)買進(jìn)項(xiàng)目公司股權(quán)。

　　一賣一買之間，更多是易小迪的求變之心。

　　按照易小迪的設(shè)想，公司從住宅業(yè)務(wù)踏進(jìn)文旅領(lǐng)域，文旅業(yè)務(wù)將成為公司以后的業(yè)績支撐。

　　這次已是公司第二次轉(zhuǎn)型，是否會(huì)迎來成功？

　　求變之心

　　就在幾天前，陽光100中國（02608.HK）公告，全資子公司陽光壹佰集團(tuán)擬收購溫州中心51%的股權(quán)、溫州生態(tài)城51%的股權(quán)，以及溫州中信昊園49%的股權(quán)，對(duì)價(jià)合計(jì)11.06億元。

　　從一個(gè)“膽小的人”，易小迪一下祭出大手筆讓人驚詫不已。

　　多年來，陽光100中國在房地產(chǎn)市場始終波瀾不驚，業(yè)績表現(xiàn)不溫不火，外界給公司戴上“佛系”企業(yè)的帽子。

　　公司于1990年代成立，也曾有過短暫的輝煌，后來接連錯(cuò)失一二線城市房價(jià)上漲、三四線城市去庫存等機(jī)遇，業(yè)績與頭部房企逐漸拉開距離，2016年才實(shí)現(xiàn)百億銷售規(guī)模。

　　最近幾年的業(yè)績也不盡人意。

　　2015年至2018年，公司營業(yè)收入分別為64.18億元、69.65億元、68.75億元和75.79億元，歸母凈利潤分別為6.01億元、1.95億元、5.93億元和-0.30億元。

　　今年上半年，公司營收和歸母凈利潤，同比分別增長-2.96%和5.93%。

　　對(duì)公司如何轉(zhuǎn)型，易小迪有過多次反復(fù)。

　　2014年，公司從傳統(tǒng)住宅開發(fā)商先街區(qū)綜合體開發(fā)商轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型后主要向市場推出三種產(chǎn)品，即街區(qū)綜合體、服務(wù)式公寓和特色小鎮(zhèn)。

　　這次轉(zhuǎn)型并未得到易小迪的認(rèn)可。在2017年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，易小迪決定提高住宅比例，優(yōu)化企業(yè)回款。

　　2019年中，易小迪在公司內(nèi)部提出要求，堅(jiān)定、下決心離開主流房地產(chǎn)市場，將全部精力投向新的業(yè)務(wù)，即文旅地產(chǎn)。

　　按照自身說法，公司涉足文旅領(lǐng)域有先天“基因”，早在2003年，公司開發(fā)桂林陽朔新西街項(xiàng)目，向街區(qū)綜合體、服務(wù)式公寓轉(zhuǎn)型后，陸續(xù)運(yùn)營10多個(gè)商業(yè)街區(qū)綜合體。

　　2019年中報(bào)顯示，公司住宅和商用物業(yè)及車庫銷售面積分別占比68%和32%，銷售收入分別占比59%和41%。

　　非住宅業(yè)務(wù)持續(xù)投入，讓公司資金壓力倍增。2018年末，公司在手現(xiàn)金25.89億元，尚難覆蓋短債104.20億元。

　　2019年上半年，公司開始賣掉多宗項(xiàng)目資產(chǎn)。

　　今年4月，重慶陽光100國際新城項(xiàng)目和慈云寺老街項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)中國（01918.HK）；清遠(yuǎn)市清城區(qū)龍?zhí)伶?zhèn)物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給佳兆業(yè)集團(tuán)（01638.HK）；8月初東莞清園孵化器項(xiàng)目整體出售給誠進(jìn)控股。

　　以上三個(gè)項(xiàng)目，計(jì)容建筑面積245.9萬平方米，出售總價(jià)值超過80億元，減少有息負(fù)債超過30億元。

　　高調(diào)轉(zhuǎn)型文旅地產(chǎn)

　　今年9月下旬，陽光100中國在河北承德高調(diào)宣布將升級(jí)文旅產(chǎn)品線，發(fā)力文旅地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　在承德，公司介入最深的就是當(dāng)?shù)氐摹盁岷由焦取薄９緦?duì)外宣稱已經(jīng)入股“熱河山谷”，不過，這并沒有反映到股權(quán)層面。

　　企查查顯示，“熱河山谷”的開發(fā)主體是承德永續(xù)營建房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，陽光100中國并沒有出現(xiàn)在公司股東名單中。

　　公開信息顯示，11月14日，陽光100中國與【云南城投(600239)、股吧】(600239,股吧)達(dá)成戰(zhàn)略合作，合作主要項(xiàng)目就是“熱河山谷”1至5組團(tuán)建筑業(yè)務(wù)，投資4億元。

　　云南城投官網(wǎng)顯示，上述1至5個(gè)組團(tuán)，建筑面積共計(jì)13.86萬平方米。其中，三公司在建2組團(tuán)，建筑面積1.20萬平方米，已進(jìn)展20%。

　　在“熱河山谷”之外，陽光100中國正在布局一個(gè)超大體量的地產(chǎn)項(xiàng)目。

　　今年5月，公司在承德興隆縣拿下一宗占地總面積為4.66萬平方米的土地，土地性質(zhì)為住宅、商服用地，對(duì)價(jià)2.59億元。這只是公司在當(dāng)?shù)貙?shí)施高鐵新城項(xiàng)目中一部分。

　　今年中報(bào)披露，高鐵新城項(xiàng)目規(guī)模占地6000畝。今年1月，這個(gè)項(xiàng)目已獲北京信托20億元投資。

　　公司還在興隆縣小關(guān)門村投資小關(guān)門文旅項(xiàng)目，加上高鐵新城項(xiàng)目，二者合計(jì)投資約80億元。

　　除布局像承德這樣的環(huán)京項(xiàng)目，公司在廣西平樂縣布局兩個(gè)開發(fā)項(xiàng)目、桂林麗園項(xiàng)目以及云南麗江的雪山藝術(shù)小鎮(zhèn)。

　　文旅項(xiàng)目具備長周期特征，前期資金投入大，通過住宅業(yè)務(wù)“輸血”文旅業(yè)務(wù)，是目前所有涉足企業(yè)模式，陽光100中國也不例外。

　　公司曾對(duì)外表示，未來還將出售100億元住宅項(xiàng)目來支持。

　　截至今年前10個(gè)月，公司實(shí)現(xiàn)未經(jīng)審核合同銷售額68.07億元，合同銷售面積52.90萬平方米，分別同比減少12.79%和11.91%。其中，合同銷售額完成年初計(jì)劃近7成。

　　在易小迪看來，資金不是問題，他曾對(duì)外表示，轉(zhuǎn)型文旅的最難點(diǎn)在于升級(jí)，運(yùn)營和服務(wù)是最大的專業(yè)門檻。