野村發(fā)布報告稱，周大福（01929）仍是香港零售業(yè)的首選，由于其內(nèi)地市場的貢獻(xiàn)大，假設(shè)下半年港澳同店銷售分別跌37%和升3%，凈利潤將增長24%。將其目標(biāo)價由7.8港元升2.6%至8港元，維持“買入”評級。

　　該行表示，周大福上半財年收入輕微下降0.6%，主要是由于港澳同店銷售收入疲軟，同比跌27.5%。內(nèi)地在上半財年出現(xiàn)同店銷售增長1.8%。周大福第三季度迄今同店銷售環(huán)比略有改善，港澳和內(nèi)地市場的港澳同店銷售分別為跌38.4%及0.7%。

　　該行稱，周大福管理層表示，下半財年續(xù)租的租金減少20%-50%的管理指引，及2020財年所有20家商店的續(xù)租減租約15%（mid teens）。在2021財年，周大福將有更多超過40家店續(xù)租，管理層預(yù)計將關(guān)閉分店數(shù)量從幾位數(shù)到十幾位數(shù)不等。因此，該行期望租金減少帶來的好處將在2021財年顯現(xiàn)。