港股又現(xiàn)私有化案例。中糧集團(tuán)28日宣布，擬斥資91.68億港元將港股中國糧油控股私有化，注銷價4.25港元，溢價約34%。受此利好刺激，該股28日大漲29%。今年以來，已有華地國際控股、中航國際控股、大昌行集團(tuán)等多家港股宣布被私有化。

　　11月1日，華地國際控股公告，公司控股股東陳建強(qiáng)建議以協(xié)議安排方式私有化，每股作價2.3港元，較停牌前一個交易日收盤價1.41港元溢價約63.1%。受此消息影響，華地國際控股4日復(fù)牌后大幅高開，當(dāng)日股價暴漲五成。

　　10月，先后有2家港股公司宣布將私有化——中航國際控股、大昌行集團(tuán)。前者控股股東中國航空技術(shù)國際控股擬以每股9港元，較宣布私有化前1個交易日收盤價溢價29.12%，收購公司全部已發(fā)行H股，復(fù)牌當(dāng)日大漲19.66%；后者獲大股東中信股份旗下中信泰富溢價37.55%要約收購，復(fù)牌當(dāng)日大昌行集團(tuán)大漲30.86%。

　　記者梳理上述公告發(fā)現(xiàn)，“股份流通量較低”“股價較資產(chǎn)凈值有折讓”“難以滿足融資需求”是上述公司私有化離場的理由。

　　如大昌行集團(tuán)公告稱，鑒于自2015年6月以來的公司股價較綜合資產(chǎn)凈值有所折讓，公司已基本失去了作為一家上市公司所應(yīng)有的融資功能。

　　中航國際控股表示，私有化有利于公司簡化公司架構(gòu)、縮短管理鏈條、提升運(yùn)營效益及節(jié)省成本，同時可實(shí)現(xiàn)公司控股股東中航國際、中航深圳及公司的相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債全面整合，達(dá)成協(xié)同效應(yīng)。

　　其實(shí)，港股私有化并不少見，近年來最引人矚目的案例是萬達(dá)商業(yè)。2016年3月30日，萬達(dá)商業(yè)公告稱擬撤回H股的上市地位。公司將私有化價格最終確定為52.8港元，比48港元的發(fā)行價溢價10%，H股要約總代價為345億港元(約44億美元)。這也是港股市場有史以來最大的私有化交易。

　　不過，也有私有化失敗的案例。如哈爾濱電氣今年7月21日宣布，其私有化計劃就因H股收購要約有效接納數(shù)不足90%，以失敗告終。

　　對于多家港股私有化，深圳一位熟悉海外市場的私募人士分析稱，“今年以來港股整體表現(xiàn)低迷，尤其是一些低估值的中小盤股破凈比比皆是，再融資也很難，因此一些具備充沛資金的大股東就希望先將公司私有化，以便日后再上市融資。”

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝指出，“港股公司私有化一方面是因?yàn)楣蓛r長期未能反映真實(shí)價值，再融資功能已經(jīng)喪失；另一方面，大股東希望在私有化后對公司進(jìn)行資產(chǎn)整合，未來另謀其他市場上市。”

　　中金公司日前研報表示，近年港股私有化案例的動因：公司戰(zhàn)略選擇、避免同業(yè)競爭、節(jié)省維持上市所需費(fèi)用、股票流動性有限、估值與股價低迷等；從私有化成功的案例來看，從公司開始宣布私有化要約公告、到最終完成私有化退市，所需時間在3~11個月間不等，平均用時113天左右。根據(jù)已經(jīng)完成的案例來看，要約溢價一般為35%。

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