11月28日，小米公布2019Q3業(yè)績報(bào)告。小米集團(tuán)2019年第三季度總收入人民幣537億，同比增長5.5%，是小米創(chuàng)辦以來總營收最高的季度；經(jīng)調(diào)整后凈利潤為人民幣35億元，同比增長20.3%。

　　雖然從整體來看，小米營收利潤“雙豐收”，“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略正在穩(wěn)步取得成效。但從另一個(gè)方面來看，營收增速下降到10%以下，手機(jī)業(yè)務(wù)甚至出現(xiàn)了下滑，小米仍面臨諸多壓力。

　　　　“手機(jī)+AIoT”大引擎押寶5G

　　今年初，小米確立了“手機(jī)+AIoT”雙引擎戰(zhàn)略，小米Q3總體能交出一份滿意的“答卷”，也得益于這個(gè)戰(zhàn)略。但同時(shí)也需要看到，這手機(jī)這個(gè)“大引擎”的動(dòng)力，在Q3顯得似乎有些疲軟。從營收構(gòu)成上看，手機(jī)依然是小米的營收“主力軍”，AIoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品緊隨其后，但在收入貢獻(xiàn)上依然有較大差距。與其說是“雙引擎”，不如說是“大引擎”+“小引擎”雙驅(qū)動(dòng)。

　　但是，從Q3情況來看，作為營收主力的小米手機(jī)業(yè)務(wù)，正在放緩，甚至與去年同期相比出現(xiàn)下滑。

　　小米2019Q3智能手機(jī)營收322.68億元，而2018Q3的營收349.83億元，同比下跌8.41%；與上個(gè)季度相比，僅增長0.77%。

　　　　小米手機(jī)怎么了？

　　一方面，是受到全球手機(jī)市場持續(xù)低迷的影響。

　　就在小米發(fā)布Q3業(yè)績的同時(shí)，Gartner也發(fā)布了2019年第三季度全球智能手機(jī)市場報(bào)告。報(bào)告顯示智能手機(jī)全球銷量繼續(xù)下滑，與2018年第三季度相比下降了0.4%。

　　另一方面，小米在Q3缺乏能廣泛推向市場的旗艦機(jī)型。

　　今年9月發(fā)布了中國境內(nèi)首款5G手機(jī)“小米9Pro 5G”，這是繼今年4月在歐洲發(fā)布首款小米5G手機(jī)小米Mix 3 5G后，又一5G研發(fā)成果；11月推出了市面上第一部量產(chǎn)的一億像素手機(jī)“小米CC9 Pro”。此外，還推出未來概念型手機(jī)“小米MIX Alpha”，這也是全球首款環(huán)繞屏手機(jī)。

　　但小米面臨的窘境是，這些機(jī)型有些“前瞻”，在市場上并沒有火爆的反應(yīng)。雖然5G被討論得熱火朝天，但5G 手機(jī)的價(jià)格高昂，更重要的是，5G基礎(chǔ)設(shè)施并沒有完善，5G網(wǎng)絡(luò)也沒有普及，5G手機(jī)也因此沒有成為大眾的“剛需”。同理，高像素和環(huán)繞屏，雖然讓消費(fèi)者耳目一新，但卻難以廣泛推向市場。

　　面對(duì)手機(jī)業(yè)務(wù)下滑的質(zhì)疑，小米CFO周受資這樣回應(yīng)：當(dāng)前處于4G向5G切換期，手機(jī)市場大環(huán)境承壓。為此，小米選擇了穩(wěn)健增長，提高盈利能力和現(xiàn)金儲(chǔ)備，把不良的庫存都消化掉了，所以小米處在一個(gè)非常健康的時(shí)期。

　　　“小引擎”增長迅猛

　　　　智能生活全面到來還需時(shí)間

　　“大引擎”動(dòng)力稍顯不足，但“小引擎”卻呈現(xiàn)出另外一番景象。

　　Q3財(cái)報(bào)顯示，IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入達(dá)人民幣156億元，同比增長44.4%。

　　財(cái)報(bào)中還提到，截至2019年9月30日，IoT平臺(tái)已連接的IoT設(shè)備數(shù)，在不包括智能手機(jī)及筆記本電腦的情況下，達(dá)到2.1億臺(tái)，同比增長62.0%。擁有5個(gè)及以上連接至小米IoT平臺(tái)上的設(shè)備的用戶數(shù)(不包括智能手機(jī)及筆記本電腦)，增加至350萬人，同比增長78.7%。

　　需要注意的是，雖然設(shè)備連接數(shù)量同比有較大增長，但與過去幾個(gè)季度相比，Q3在設(shè)備連接數(shù)量上的增長，首次降到了10%以下。

　　但這并不能掩蓋小米在AIoT業(yè)務(wù)上的良好表現(xiàn)。

　　小米將第三季度AIoT業(yè)務(wù)增長的原因，歸為“智能電視、家電和小米手環(huán)等其他IoT產(chǎn)品需求快速增長，以及AIoT平臺(tái)優(yōu)勢(shì)持續(xù)增強(qiáng)帶來的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。”

　　智能電視方面，報(bào)告期內(nèi)，小米電視的全球出貨量超過310萬臺(tái)，同比增長59.8%。根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，小米電視出貨量在2019年第三季度持續(xù)保持中國大陸第一，市場占有率已達(dá)16.9%，穩(wěn)居全球電視出貨量前五名。

　　小米電視部總經(jīng)理李肖爽表示在Q3業(yè)績電話會(huì)上提到，目前小米電視主要銷量體現(xiàn)在大眾產(chǎn)品上，未來在高端市場上還將出現(xiàn)明顯的增長點(diǎn)，提升產(chǎn)品的整體銷量。

　　家電方面，目前小米持續(xù)將大家電作為AIoT的重要元素，并著力推動(dòng)智能家居的互聯(lián)互通。10月12日，小米發(fā)布了四款冰箱，這意味著小米正式全面步入空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)市場，擴(kuò)大了大家電領(lǐng)域的布局。

　　在其他IoT產(chǎn)品方面，小米致力于豐富IoT產(chǎn)品組合堅(jiān)持創(chuàng)新。今年雙十一，小米售出了555萬件智能生活產(chǎn)品，相較去年增長148%，電視、筆記本電腦、空氣凈化器、掃地機(jī)器人、智能手環(huán)、AI音箱、凈水器等品類在全平臺(tái)獲219項(xiàng)第一。

　　雷軍在全員信中表示：“這些成績已經(jīng)充分證明，小米是當(dāng)之無愧的智能生活領(lǐng)先者?！?/p>

　　除了要做C端智能生活的領(lǐng)先者，小米還積極進(jìn)軍AIoT的B端市場。

　　目前，小米已經(jīng)正式推出針對(duì)企業(yè)級(jí)客戶的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案，覆蓋酒店、地產(chǎn)和企業(yè)IoT三個(gè)領(lǐng)域。比如，小米智慧地產(chǎn)解決方案，除了大部分房間智能設(shè)備之外，還能打通社區(qū)設(shè)備，像是門禁、停車、電梯、對(duì)講機(jī)等等，把智慧人居的范圍拓展到了更大的范圍。此外，小米還推出了IoT 企業(yè)套件，以方便企業(yè)客戶通過統(tǒng)一的B端賬號(hào)，對(duì)購置的凈化器、空調(diào)溫控、開關(guān)等設(shè)備進(jìn)行集中控制。

　　與手機(jī)業(yè)務(wù)不同，AIoT呈現(xiàn)出了強(qiáng)大的增長動(dòng)力。即便如此，短期內(nèi)，AIoT這個(gè)“小引擎”對(duì)營收的貢獻(xiàn)，還很難超過手機(jī)這個(gè)“大引擎”。但是，從長遠(yuǎn)來看，AIoT一定會(huì)成為小米增長的一個(gè)重要業(yè)務(wù)。目前AIoT的營收，主要來源于設(shè)備的銷售，設(shè)備接入平臺(tái)后帶來的服務(wù)市場還蘊(yùn)藏著巨大的價(jià)值。

　　5G會(huì)不會(huì)是小米的下一個(gè)高光時(shí)刻？

　　總的來說，小米Q3業(yè)績表現(xiàn)出來的是喜憂參半。

　　業(yè)績總體表現(xiàn)良好，但增長出現(xiàn)明顯下滑。手機(jī)業(yè)務(wù)面臨瓶頸，AIoT增長迅速，但短期內(nèi)仍不能支撐起營收的另外半邊天。

　　首先，5G手機(jī)的普及需要等。

　　5G手機(jī)是小米手機(jī)業(yè)務(wù)增長的下一個(gè)希望。摩根士丹利也認(rèn)為，5G手機(jī)的推出和全球化擴(kuò)張將幫助小米手機(jī)業(yè)務(wù)反彈增長，手機(jī)銷量在四季度將有接近20%的同比增長。

　　雖然今年5G手機(jī)市場反應(yīng)平平，但小米相信5G手機(jī)將在明年爆發(fā)?！懊髂晔?G普及的第一年，我們明年預(yù)計(jì)發(fā)布10款以上的5G手機(jī)。我們預(yù)計(jì)中國市場5G手機(jī)滲透率會(huì)到40%到50%?！崩总娺@樣說道。

　　其次，AIoT的大爆發(fā)需要等。

　　雷軍這樣看待5G和IoT的關(guān)系：“5G其實(shí)對(duì)IoT是有巨大的推動(dòng)作用，5G剛剛開始的時(shí)候，可能首先影響的是手機(jī)終端，我們認(rèn)為后年、大后年會(huì)對(duì)IoT設(shè)備產(chǎn)生影響，因?yàn)?G的特點(diǎn)本質(zhì)上是為IoT時(shí)代設(shè)計(jì)的?！?/p>

　　5G尚未全方位到來，而小米的戰(zhàn)略核心就是押注5G，因此在現(xiàn)階段，小米只能等，在經(jīng)營上，采取“穩(wěn)健”的策略。

　　但小米并不是“干等”。

　　“我們正在為5G時(shí)代的大機(jī)會(huì)做提前充分的準(zhǔn)備?！毙∶證FO周受資在介紹小米Q3業(yè)績時(shí)這樣說道。

　　在手機(jī)方面，小米已經(jīng)推出了5G手機(jī)，而且雷軍強(qiáng)調(diào)，價(jià)格優(yōu)勢(shì)和現(xiàn)階段的現(xiàn)金積累，將為小米5G手機(jī)搶占市場打下根基。

　　“由于小米高效率的模型，小米一樣能做出價(jià)格非常厚道的5G手機(jī)，我相信在市場上會(huì)有巨大的吸引力。未來隨著5G時(shí)代的開始，未來三四年我相信所有人的手機(jī)都會(huì)換成5G的手機(jī)。這是一個(gè)巨大的市場需求，我覺得小米今天還有一個(gè)非常重要的優(yōu)勢(shì)，我們采用了穩(wěn)健的經(jīng)營手段，此時(shí)此刻我們現(xiàn)金積累非常好，而且我們庫存極其良性，無論是自有庫存還是渠道庫存都非常低，使我們?yōu)?G的開局打下了良好的基礎(chǔ)?！?/p>

　　在AIoT方面，小米不僅推出了小米IoTBLEMesh模組、Zigbee3.0模組、WiFi+藍(lán)牙雙模模組、小米米家智能多模網(wǎng)關(guān)以及Aqara煙霧報(bào)警器等芯片。而且，小米持續(xù)加強(qiáng)AIoT平臺(tái)入口的觸達(dá)能力，智能手機(jī)、智能電視、智能音箱和智能手表……這些均可作為AIoT平臺(tái)控制中心的產(chǎn)品，在市場上均有良好的表現(xiàn)。

　　“小米從創(chuàng)業(yè)以來就是通過提供優(yōu)質(zhì)硬件獲得用戶，在此基礎(chǔ)上提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。我們互聯(lián)網(wǎng)收入規(guī)模已經(jīng)很大，單看收入規(guī)模，在全球互聯(lián)網(wǎng)公司中都已經(jīng)排到很高的位置。而在‘5G+AI+IoT’時(shí)代，將出現(xiàn)超級(jí)互聯(lián)網(wǎng)，所有硬件產(chǎn)品都將互聯(lián)互通，成為一個(gè)龐大的生態(tài)，這方面我們已經(jīng)非常具有優(yōu)勢(shì)，我們相信只要有足夠的時(shí)間和投入，我們相信會(huì)有巨大的機(jī)會(huì)出現(xiàn)?！毙∶證FO周受資在Q3業(yè)績電話會(huì)上這樣說道。

　　2019Q3的業(yè)績，只是小米在5G爆發(fā)前夜的一個(gè)記錄節(jié)點(diǎn)。小米依然是一個(gè)值得被看好的公司，只是小米的下一個(gè)高光時(shí)刻，還需等待。

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