貝萊德看好明年亞洲電信股 預(yù)計(jì)回報(bào)將跑贏大市

　　貝萊德（BlackRock）全球新興市場股票負(fù)責(zé)人Andrew Swan在2020年展望報(bào)告中表示，亞洲電信股將成為明年的投資機(jī)遇。

　　當(dāng)中，他預(yù)計(jì)印度、新加坡和內(nèi)地的電信股回報(bào)將跑贏大市，因此已購入多年未有沾手的電信股，目前在貝萊德亞洲股票投資組合中，電信股的占比為高單位數(shù)。他表示，由于宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，企業(yè)盈利有下行風(fēng)險(xiǎn)，在這種環(huán)境下，電信股能夠抵御價(jià)格競爭或受惠于5G項(xiàng)目顯著增長。

　　大和：升敏華控股（01999）目標(biāo)價(jià)至6港元 維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)

　　大和發(fā)布報(bào)告稱，敏華控股（01999）預(yù)計(jì)于2020年7月起所有向美國出口的訂單都可在越南工廠生產(chǎn)，較預(yù)期提早幾個(gè)月。因此，將其目標(biāo)價(jià)由5港元上調(diào)20%至6港元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

　　大和表示，至少在未來3年，預(yù)計(jì)越南甚至東南亞地區(qū)都難以出現(xiàn)與其規(guī)模相當(dāng)?shù)母偁帉?duì)手，這可以讓敏華控股獲得更大的美國市場占有率。此外，公司未來3年，預(yù)計(jì)每年將出現(xiàn)4至5億元住宅銷售收入。

　　野村：予新奧能源（02688）“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)103港元

　　野村發(fā)布報(bào)告稱，維持新奧能源（02688）目標(biāo)價(jià)103港元，予“買入”評(píng)級(jí)。

　　該行稱，盡管環(huán)球經(jīng)濟(jì)放緩影響天然氣使用量，公司首十月天然氣零售銷售量增長依然符合預(yù)期，同比增長15%，新客戶對(duì)天然氣的需求有助抵銷舊客戶對(duì)天然氣需求下降的情況。隨著更多內(nèi)地省市降低接駁費(fèi)，公司管理層相信當(dāng)?shù)卣畬?huì)為各大天然氣公司的接駁費(fèi)訂下基準(zhǔn)，以表示接駁費(fèi)的下調(diào)對(duì)公司的影響有限，公司管理層還稱，如果俄羅斯的天然氣于明年供應(yīng)往河北或上海，最終公司將會(huì)因此而受惠。

　　該行預(yù)計(jì)，綜合能源業(yè)務(wù)于2019年至2020年的年復(fù)合增長率（CAGR）為90%，將于2019、2020年度貢獻(xiàn)4%毛利，并表示管理層再次強(qiáng)調(diào)具強(qiáng)勁增長潛力的綜合能源業(yè)務(wù)為重點(diǎn)業(yè)務(wù)，看好其長遠(yuǎn)發(fā)展。

　　花旗：首予亞盛醫(yī)藥（06855）“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)50港元

　　花旗發(fā)布報(bào)告稱，首予亞盛醫(yī)藥（06855）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)50港元。

　　該行稱，公司旗下治療慢性粒細(xì)胞白血病的產(chǎn)品HQP-1351正處于關(guān)鍵的臨床第二階段，目標(biāo)在2020年提交新藥藥證申請(qǐng)，預(yù)計(jì)申請(qǐng)有望于2021年獲批，最高銷售收入將可達(dá)25億元人民幣。

　　該行還稱，臨床實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示HQP-1351具有良好的耐受性，與同類型產(chǎn)品第三代BCR-ABL帕那替尼相比安全性更好。加上考慮到亞盛于上市時(shí)引入中生制藥（01177）為基石投資者，期望雙方或進(jìn)行潛在合作，例如亞盛可利用中生制藥強(qiáng)大的內(nèi)地銷售團(tuán)隊(duì)及醫(yī)院覆蓋率，中生制藥也可借此充實(shí)抗腫瘤產(chǎn)品。

　　美銀美林：重申世茂房地產(chǎn)（00813）“買入”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至34港元

　　美銀美林發(fā)布報(bào)告稱，基于世茂房地產(chǎn)（00813）短期催化劑包括12月強(qiáng)勁的銷售表現(xiàn)、分拆物業(yè)管理公司上市，長遠(yuǎn)則是融資成本穩(wěn)定下降，重申其“買入”評(píng)級(jí)，將其目標(biāo)價(jià)由29港元升至34港元，相當(dāng)于2020年市盈率預(yù)測7.5倍。

　　該行稱，公司的基本面穩(wěn)固，未來有望重估，主因其今年重新定位為首十名的房地產(chǎn)開發(fā)商，規(guī)模較大的開發(fā)商通常會(huì)在該行業(yè)獲得較高的估值。該行稱，集團(tuán)銷售增長高于同業(yè)，預(yù)期未來將可進(jìn)一步強(qiáng)化其地位。此外，預(yù)計(jì)2021年經(jīng)常性盈利增長至超過100億元人民幣，內(nèi)部管治也有所改善。

　　大摩：看好優(yōu)質(zhì)保險(xiǎn)股 首選友邦（01299）及中國平安（02318）

　　大摩發(fā)布報(bào)告稱，重申友邦（01299）“增持”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)92港元；將中國平安（02318）目標(biāo)價(jià)由111港元升至114港元，維持“增持”評(píng)級(jí)；將中國財(cái)險(xiǎn)（02328）目標(biāo)價(jià)由12港元升至13港元，維持“增持”評(píng)級(jí)；將國壽（02628）目標(biāo)價(jià)由22港元升至23港元，維持對(duì)“與大市同步”評(píng)級(jí)。

　　該行估計(jì)，內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)將迎來更多產(chǎn)品及分銷渠道的改革，相信行業(yè)增長仍會(huì)保持適度，但相信仍可支撐股價(jià)回報(bào)達(dá)10%以上水平。重申看好具質(zhì)素的保險(xiǎn)股，首選包括友邦保險(xiǎn) 、中國平安及中國財(cái)險(xiǎn)。該行維持對(duì)行業(yè)“吸引”的看法。

　　杰富瑞：重申阿里巴巴（09988）為首選股 上調(diào)目標(biāo)至260港元

　　杰富瑞發(fā)布報(bào)告稱，阿里巴巴（09988）目標(biāo)明確的定位能獲得長期的機(jī)會(huì)，上調(diào)目標(biāo)至260港元，重申為首選股。

　　該行稱，隨著2020年互聯(lián)網(wǎng)公司維持專注投資回報(bào)，及許多公司都依靠擴(kuò)大的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場來推動(dòng)行業(yè)增長，市場有望改善。

　　該行表示，在互聯(lián)網(wǎng)板塊中，最看好電商，其次則是娛樂和廣告。隨著科技支持下消費(fèi)升級(jí)，線上購物、本地服務(wù)級(jí)數(shù)據(jù)物流將在2020年穩(wěn)定增長。本地服務(wù)看好美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（03690）。受本地及海外的推動(dòng)，預(yù)計(jì)娛樂板塊持續(xù)增長，當(dāng)中騰訊控股（00700）手游受支付比率增加及新游戲帶動(dòng)增長，而廣告板塊則要在明年下半年才在增速。

　　瑞信：上調(diào)丘鈦科技（01478）目標(biāo)價(jià)至13.4港元 維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)

　　瑞信發(fā)布報(bào)告稱，上調(diào)丘鈦科技（01478）目標(biāo)價(jià)4.7%，由12.8港元調(diào)高至13.4港元，基于2020年每股盈利預(yù)測18倍，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

　　該行稱，上調(diào)2019年多鏡頭的滲透率預(yù)測，由65%提升至68%，而2020年預(yù)測維持75%，2019及2020年的三鏡頭或以上的采用率預(yù)測，則由20%及30%提升至25%及37%。

　　花旗：預(yù)計(jì)市場整合會(huì)在明年加快 看好融創(chuàng)（01918）及世茂（00813）等內(nèi)房股

　　花旗發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)其覆蓋的34間內(nèi)地發(fā)展商2020年銷售可有13%增長，而2018及2019年分別升31%及19%，其銷售增長具韌性，為明年及之后的盈利增長鋪平道路。

　　該行預(yù)計(jì)，市場整合會(huì)在明年加快，令上市內(nèi)房企業(yè)有更多可售資源，及加強(qiáng)獲取融資能力，相信行業(yè)由第四季開始，因盈利的可見性而有更好的表現(xiàn)，并繼續(xù)跑贏大市。

　　匯豐：觀望公路股前景 首選【深高速(600548)、股吧】(600548,股吧)（00548）及滬杭甬（00576）

　　匯豐發(fā)布報(bào)告稱，今年10月份國家高速公路整體車流量同比升6.9%，較9月份之8.8%有所減慢，當(dāng)中乘用車升8.2%、貨車僅升2.5%（9月份分別升9.8%及6%）。該行稱，截至11月27日，已達(dá)到今年高速公路車輛ETC（電子收費(fèi)系統(tǒng)）使用量超過90%的目標(biāo)，至于全國各地仍在繼續(xù)對(duì)擬提議的貨車運(yùn)價(jià)調(diào)整進(jìn)行聽證，預(yù)計(jì)將于明年一月達(dá)最終決定。因此該行認(rèn)為，明年公路收費(fèi)收入前景有下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　該行表示，即使ETC政策和新貨車路費(fèi)會(huì)在短期內(nèi)造成不確定性，但該行覆蓋的大多數(shù)公司均采取穩(wěn)定的股息政策，相信仍然是該行業(yè)的主要吸引力，行業(yè)首選為深高速（00548）及滬杭甬（00576），均予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)分別為12.1港元及9.5港元。