每經(jīng)記者袁東每經(jīng)編輯吳永久

　　港股市場的低迷狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)很長時間，上周，恒生指數(shù)一周累計上漲0.58%，市場氣氛仍舊低迷。

　　第一上海證券表示，恒生指數(shù)仍處最新的好淡分水線26500點下方，而大市成交額也縮減至不足700億港元，資金抄底積極性沒有明顯增強。目前，相信短期市況仍將以反復(fù)偏軟來發(fā)展的機會比較大，一方面，市場謹慎觀望氣氛仍濃，將會對現(xiàn)在的反彈幅度帶來制約，另一方面，港股估值也已處于低位水平，相信也會限制了跌幅。盤面上，半導(dǎo)體股延續(xù)了升勢，其中如華虹半導(dǎo)體；而手機相關(guān)股也出現(xiàn)顯著反彈，瑞聲科技和舜宇光學(xué)科技分別漲了不少，是漲幅最大的恒指成分股。

　　估值低于歷史平均水平

　　現(xiàn)階段，市場氛圍可以說是進入最低迷的狀況，但同時值得注意的是，A股、港股市場也已處于估值低估水平。

　　以A股滬指來看，目前預(yù)期市盈率只有12倍，處于值得長期配置的階段。而事實上，在過去三周的震蕩下行行情中，港資是持續(xù)通過滬深股通流入A股的，并且連續(xù)十多日錄得凈流入的紀錄，合計凈流入有600億元左右。

　　港股方面，恒指預(yù)期市盈率在10倍多、恒生國企指數(shù)在8倍，都已明顯低于歷史平均值水平。因此，雖然港股仍處于短期跌勢，謹慎觀望氣氛仍濃，將會制約現(xiàn)時的反彈幅度，但另一方面，港股的估值低也會限制了跌幅。綜合起來，正如近日指出，相信港股目前更多的是處于震蕩而非下跌的過程。

　　三大互聯(lián)網(wǎng)龍頭占大市總成交金額比例，近期進一步回落至13％以下，資金過分集中的情況出現(xiàn)改善、開始有所分流，是有助市場近日開展個股行情的因素之一。但要注意的是，在現(xiàn)時比較低迷的氣氛下，個股出現(xiàn)持續(xù)走高后，相信也會遇到回吐壓力。盤面上，半導(dǎo)體股延續(xù)了升勢，市場關(guān)注產(chǎn)能需求依然旺盛，而加大自主研發(fā)也是長期題材，其中，華虹半導(dǎo)體的升勢最引人注目。

　　雷蛇股價不斷下跌

　　近期，A股無線耳機概念可謂展現(xiàn)了“高光表演”。

　　在上周五，無線耳機概念大漲3.84%，而此前三天的累計漲幅也是達到了8.74%，為近期漲勢最猛的板塊。從個股來看，【共達電聲(002655)、股吧】(002655,股吧)、漫步者(002351,股吧)、雷柏科技(002577,股吧)和奮達科技(002681,股吧)則在上周五齊刷刷地漲停。再看漫步者，它的走勢幾乎都可以看成“妖股”。

　　對于【漫步者(002351)、股吧】這個品牌，其實外界并不陌生，記得在以前購買組裝電腦時，配置的電腦音箱、耳機，很多都是漫步者這個品牌。隨著近年來電競的持續(xù)火熱，電競周邊產(chǎn)品也被關(guān)注，而主營耳機、音箱的漫步者漲勢優(yōu)異自然也可以理解，資金也是蜂擁而至。

　　優(yōu)異的股價漲勢也引起了資本市場的關(guān)注。中泰證券研報表示，2019年，TWS（TrueWirelessStereo，意為真無線立體聲耳機）進入了爆發(fā)元年。而漫步者從多媒體音箱、有線藍牙耳機到布局TWS具備較好的研發(fā)和先發(fā)優(yōu)勢。

　　在A股市場上無線耳機概念近期呼風(fēng)喚雨。在港股市場上卻出現(xiàn)了顯著的分化狀況，一個是聲學(xué)元器件龍頭瑞聲科技在巨大的跌幅后近期出現(xiàn)了一定的上漲。但是聚集了電競概念、無線耳機概念、而且品牌效應(yīng)很高的雷蛇，其股價卻不斷下跌。

　　首先在電競?cè)ψ永铮咨叩挠螒蛑苓叄ǘ鷻C、鼠標、鍵盤）都屬于頂級檔次，多只頂級戰(zhàn)隊為其代言，也使用雷蛇的產(chǎn)品，從產(chǎn)品線的價格上看，其耳機的價格也普遍高于漫步者，雷蛇也擁有無線耳機產(chǎn)品。照理說這樣具有優(yōu)質(zhì)品牌、且存在熱點概念的股票在港股市場定能火一把。然而現(xiàn)實卻很殘酷。

　　雷蛇股票在2017年底上市，上市后股價從5.49港元一路下跌至今，已經(jīng)跌至1.24港元，即便最近無線耳機概念大漲的時候，其股價也顯著下滑。究其原因，應(yīng)該與港股的投資者結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。

　　在港股市場主要匯集了全球的機構(gòu)投資者，交易思路較為成熟，對于股票主要還是基于其基本面的變化，基本屬于不見兔子不撒鷹的情況。而雷蛇自上市以來一直處于虧損狀態(tài)，這也可能是其股價不佳的一大原因。

　　此外，調(diào)查機構(gòu)SensorTower最新數(shù)據(jù)顯示，2019年11月全球手游收入榜上，PUBGMobile以1.58億美元的收入雄踞冠軍，王者榮耀則以1.2億美元的月收入居于第二。而上述兩游戲為騰訊控股旗下游戲。

　　上周，莎莎國際宣布決定關(guān)閉在新加坡市場的所有22家零售店鋪。莎莎國際退出新加坡市場的關(guān)鍵原因，是它多年來在該市場表現(xiàn)不佳。該公司公告稱，過去連續(xù)六個財政年度，新加坡市場一直處于虧損狀態(tài)。