每經(jīng)記者董興生每經(jīng)編輯杜毅

　　12月9日，港股游戲上市公司創(chuàng)夢(mèng)天地(01119，HK)和樂游科技控股(01089，HK；以下簡(jiǎn)稱樂游科技)雙雙宣布停牌。當(dāng)日晚間，創(chuàng)夢(mèng)天地就有關(guān)樂游科技控股股東可能出售約69.21%樂游科技已發(fā)行股本事宜訂立諒解備忘錄。受此消息影響，12月10日開盤后，創(chuàng)夢(mèng)天地、樂游科技控股復(fù)牌分別漲5.49%、10.32%。

　　目前，游戲公司發(fā)展普遍趨于保守，創(chuàng)夢(mèng)天地為何大舉收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？在一些業(yè)內(nèi)人士看來，越是行業(yè)寒冬，二三線游戲公司越需要抱團(tuán)取暖，創(chuàng)夢(mèng)天地和樂游科技控股的合作，可以在游戲研發(fā)和運(yùn)營(yíng)上互為補(bǔ)充。

　　據(jù)了解，創(chuàng)夢(mèng)天地是一家數(shù)字娛樂平臺(tái),主要提供游戲、動(dòng)漫等豐富多樣的數(shù)字內(nèi)容,以及電競(jìng)等線上線下融合的娛樂服務(wù)，騰訊為最大機(jī)構(gòu)股東，同時(shí)，此前王思聰擔(dān)任董事長(zhǎng)的普思資本也有過投資；而樂游科技是一家游戲開發(fā)商和發(fā)行商,主要從事PC和家用游戲機(jī)游戲的開發(fā)和發(fā)行。

　　欲收購(gòu)樂游科技69.21%股權(quán)

　　12月9日晚間，創(chuàng)夢(mèng)天地發(fā)公告稱，已就有關(guān)樂游科技股東可能出售約69.21%后者已發(fā)行股本事宜，訂立諒解備忘錄。公告顯示，2019年11月29日，創(chuàng)夢(mèng)天地與郁國(guó)祥(樂游科技股東之一)及其全資擁有公司港新有限公司（以下簡(jiǎn)稱港新公司）和奇新有限公司（以下簡(jiǎn)稱奇新公司），訂立了此項(xiàng)諒解備忘錄。

　　根據(jù)諒解備忘錄，樂游科技售股股東可能向創(chuàng)夢(mèng)天地出售樂游科技已發(fā)行股本中的21.327億股股份，相當(dāng)于該公告日期樂游科技已發(fā)行股本的約69.21%。盡管未披露收購(gòu)價(jià)格，但根據(jù)樂游科技停牌前的股價(jià)2.52港元／股，交易價(jià)格約為54億港元。

　　此次交易的銷售股份包括，港新公司持有的15.399億股樂游科技普通股和奇新公司持有的7410萬(wàn)股樂游科技普通股，以及認(rèn)購(gòu)期權(quán)股份。根據(jù)日期為2018年11月8日的認(rèn)購(gòu)期權(quán)協(xié)議，港新公司獲授予認(rèn)購(gòu)期權(quán)以購(gòu)買由AlphaFrontierLimited持有的5.187億股樂游科技普通股，相當(dāng)于該公告日期樂游科技已發(fā)行股本約16.83%。

　　公告還顯示，訂立正式協(xié)議的同時(shí)，售股股東須與樂游科技訂立出售協(xié)議，售股股東須向樂游科技收購(gòu)其于香港金鐘道89號(hào)力寶中心2座3201、3206及3207室的權(quán)益，其須與可能收購(gòu)事項(xiàng)同時(shí)完成；及售股股東(或其指定代名人)須與樂游訂立合作協(xié)議，彼等須就開發(fā)若干游戲向樂游提供融資，并按訂明的百分比收取該等游戲所產(chǎn)生的溢利。

　　公開資料顯示，創(chuàng)夢(mèng)天地是一家數(shù)字娛樂平臺(tái),主要提供游戲、動(dòng)漫等豐富多樣的數(shù)字內(nèi)容,以及電競(jìng)等線上線下融合的娛樂服務(wù)。成立以來，創(chuàng)夢(mèng)天地推出了《地鐵跑酷》《神廟逃亡2》《紀(jì)念碑谷》等手游。

　　不僅如此，創(chuàng)夢(mèng)天地還得到了騰訊的全方位支持。早在2013年10月1日，創(chuàng)夢(mèng)天地就獲得騰訊參與的1500萬(wàn)美元C輪融資，目前，騰訊為創(chuàng)夢(mèng)天地最大機(jī)構(gòu)股東，持股超20%。雙方在持續(xù)運(yùn)營(yíng)好時(shí)光影游社，支付服務(wù)，云計(jì)算等技術(shù)支持、IP原創(chuàng)及運(yùn)營(yíng)，廣告和在線流量變現(xiàn)，游戲開發(fā)和發(fā)行等開展戰(zhàn)略合作。

　　值得注意的是，2014年1月1日，創(chuàng)夢(mèng)天地曾獲得普思資本參與的590萬(wàn)美元D輪融資，而普思資本正是由王思聰擔(dān)任董事長(zhǎng)的投資機(jī)構(gòu)。

　　樂游科技注冊(cè)于開曼群島，集團(tuán)總部位于香港,在世界各地?fù)碛卸鄠€(gè)AAA游戲開發(fā)工作室和分支機(jī)構(gòu)。目前，樂游控股在全球范圍內(nèi)已成功發(fā)行多款多人在線免費(fèi)游戲，并擁有《變形金剛》及《魔戒》等游戲開發(fā)版權(quán)。

　　二三線廠商抱團(tuán)取暖

　　近兩年來，受行業(yè)大環(huán)境影響，游戲公司大都傾向于冷靜和保守。尤其是2019年，游戲行業(yè)的并購(gòu)事件并不多見，且金額相對(duì)較低。

　　公開資料顯示，2019年上半年，國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)相關(guān)的投資并購(gòu)事件只有8起。且只有發(fā)生在今年2月的【昆侖萬(wàn)維(300418)、股吧】(300418,股吧)22.75億元收購(gòu)閑徠互娛35%股權(quán)，超過了10億元。而科技咨詢機(jī)構(gòu)Digi-Capital發(fā)布的2019年Q3游戲投資報(bào)告顯示，過去18個(gè)月里，游戲行業(yè)并購(gòu)和首次公開募股已降至2010年以來的最低水平。

　　不僅如此，過去幾年游戲公司的冒進(jìn)并購(gòu)，在2018年~2019年開始顯現(xiàn)出負(fù)面效應(yīng)，被收購(gòu)的游戲公司因版號(hào)限制頻繁爆雷。其中，2015年，【天神娛樂(002354)、股吧】(002354,股吧)斥資8.8億元收購(gòu)雷尚科技100%股份。后者完成了三年業(yè)績(jī)對(duì)賭后，在2018年出現(xiàn)業(yè)績(jī)跳水，全年虧損2118.95萬(wàn)元。今年9月，天神娛樂宣布終止雷尚科技的運(yùn)營(yíng)。

　　在此背景下，創(chuàng)夢(mèng)天地為何要收購(gòu)樂游科技大部分股權(quán)？

　　對(duì)此，獨(dú)立游戲產(chǎn)業(yè)分析師張書樂告訴《(博客,微博)》記者，當(dāng)前游戲市場(chǎng)馬太效應(yīng)明顯，渠道、流量越來越向頭部廠商集中，二三線廠商的市場(chǎng)空間越來越狹窄?！傲硪环矫妫螒騼?nèi)容的精品化需求越來越強(qiáng)，去年的市場(chǎng)寒冬過后，很多游戲公司從過去的濫發(fā)游戲向精品化發(fā)展。”

　　而在游戲研發(fā)上，二三線廠商普遍偏弱。張書樂說，創(chuàng)夢(mèng)天地更多的是通過引入IP，充當(dāng)運(yùn)營(yíng)方角色，“代理的游戲比較多”。“創(chuàng)夢(mèng)此時(shí)選擇跟樂游科技合作，看似以小搏大，但也有抱團(tuán)取暖的味道。”

　　“在一條線上單打獨(dú)斗，很難保持持續(xù)的營(yíng)收，抱團(tuán)取暖是當(dāng)下所有游戲公司想要突圍的核心方向?！睆垥鴺氛f。