新年漸近，“有匯源才叫過(guò)年呢”這句廣告語(yǔ)言猶在耳，現(xiàn)實(shí)中的匯源果汁卻面臨著生存危機(jī)……

　　近期，匯源果汁創(chuàng)始人朱新禮頻頻陷入麻煩，最新的壞消息是其名下41億資產(chǎn)被凍結(jié)。

　　這對(duì)于原本已經(jīng)負(fù)面纏身的匯源果汁來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是雪上加霜。自從2018年3月因一筆短期貸款違規(guī)被停牌以來(lái)，匯源果汁便每況愈下。

　　如果在2020年1月31日前無(wú)法達(dá)成復(fù)牌條件，這家昔日的果汁巨頭將面臨最大的打擊——退市。

　　10年前，匯源果汁曾被可口可樂以近180億港元天價(jià)發(fā)起收購(gòu)，最終未果。而如今，錯(cuò)失當(dāng)年收購(gòu)良機(jī)的匯源果汁卻負(fù)債高企，連續(xù)6年虧損，局面堪憂。

　　匯源果汁創(chuàng)始人41億財(cái)產(chǎn)被凍結(jié)

　　中國(guó)裁判文書網(wǎng)此前披露的一份民事裁定書顯示，2019年9月20日，招商銀行向法院申請(qǐng)?jiān)V前財(cái)產(chǎn)保全，請(qǐng)求查封、扣押、凍結(jié)中國(guó)德源資本(香港)有限公司持有的股權(quán)、銀行存款及其他價(jià)值共計(jì)人民幣41.03億元財(cái)產(chǎn)。

　　 　　法院經(jīng)審查作出裁定，查封、扣押、凍結(jié)被申請(qǐng)人德源資本的財(cái)產(chǎn)，限額41.03億元。其中凍結(jié)銀行存款的期限為一年，查封動(dòng)產(chǎn)的期限為兩年，查封不動(dòng)產(chǎn)、凍結(jié)其他財(cái)產(chǎn)權(quán)的期限為三年。

　　根據(jù)裁決書，德源資本的有權(quán)代表人為該公司董事朱新禮。而此人，正是昔日的“果汁大王”、匯源果汁創(chuàng)始人。

　　不久前，因?yàn)橐粓?chǎng)融資租賃合同糾紛，朱新禮被列為“被執(zhí)行人”，收到限制消費(fèi)令，這是他今年以來(lái)收到的第4個(gè)限制消費(fèi)令。

　　 　　更早些時(shí)候，因違反財(cái)產(chǎn)報(bào)告制度，朱新禮還被法院列入失信被執(zhí)行人名單，成為老賴。

　　而在2018年，朱新禮還是胡潤(rùn)百富榜上35億元身家的富豪。

　　 一筆42億違規(guī)貸款推倒多米諾骨牌 　　朱新禮的這一系列麻煩，與匯源果汁近年來(lái)陷入泥淖脫不了關(guān)系。

　　天眼查信息顯示，目前，朱新禮的周邊風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)623條，大部分都是來(lái)自匯源果汁旗下公司主體。數(shù)據(jù)顯示，這些公司共80次被列為失信被執(zhí)行人，17次作為被執(zhí)行人，數(shù)十次陷入借貸糾紛被他人或公司起訴。

　　 　　相比之下，匯源最大的危機(jī)或在明年1月：2018年3月，匯源果汁因一筆短期貸款違反港交所相關(guān)上市規(guī)則而被停牌，如果在2020年1月31日前無(wú)法達(dá)成復(fù)牌條件，公司將面臨退市。

　　而引發(fā)此次長(zhǎng)時(shí)間停牌的是一筆42.75億元的違規(guī)貸款。

　　2017年8月至2018年3月間，匯源果汁將一筆短期貸款借給了關(guān)聯(lián)公司北京匯源飲料。但當(dāng)時(shí)此項(xiàng)貸款并沒有申報(bào)、公告及得到獨(dú)立股東批準(zhǔn)，因此違規(guī)并遭遇交易所停牌，并被責(zé)令內(nèi)部調(diào)查。

　　 　　2018年4月3日，匯源果汁公告停牌，并延期披露2017年年報(bào)。之后，匯源果汁多次延后年報(bào)披露時(shí)間。今年3月31日，公司再次延后發(fā)布2018年年報(bào)。目前，匯源果汁的2017年年報(bào)、2018年中期報(bào)告及年報(bào)均未發(fā)布。

　　根據(jù)港交所要求，若匯源果汁無(wú)法在2020年1月底前完成其列出的一系列復(fù)牌條件，將被取消上市地位。也就是說(shuō)，匯源果汁可能因此被迫退市。在近期公告中，匯源果汁表示，將在實(shí)際可行的情況下盡快公布相關(guān)財(cái)報(bào)。

　　負(fù)債超百億，連續(xù)6年虧損

　　這筆違規(guī)貸款還牽出了匯源的負(fù)債情況。

　　2018年初，匯源果汁發(fā)布的未審計(jì)賬目顯示，截至2017年底，匯源果汁負(fù)債總額達(dá)到114.02億元。而2016年底和2015年底的負(fù)債總額分別為99.95億元和76.62億元。

　　 　　截至2017年6月30日，匯源果汁的負(fù)債比率高達(dá)82.5%。與此同時(shí)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)慘淡，自2011年以來(lái)連續(xù)6年扣非歸母凈利潤(rùn)為負(fù)。

　　 　　此后，匯源還經(jīng)歷了一系列市場(chǎng)動(dòng)蕩，包括評(píng)級(jí)被穆迪、惠譽(yù)下調(diào)，被恒生指數(shù)、港股通踢出名單等。

　　糟糕的經(jīng)營(yíng)情況也引起管理層動(dòng)蕩。今年以來(lái)，匯源果汁不斷出現(xiàn)高管離職。

　　1月13日，公司執(zhí)行董事崔現(xiàn)國(guó)因退休辭職；1月21日，獨(dú)立非執(zhí)行董事及公司策略及發(fā)展委員會(huì)成員趙亞利辭職；之后，獨(dú)立非執(zhí)行董事梁民杰、許清流、閻焱也相繼辭職。

　　轉(zhuǎn)機(jī)乍現(xiàn)，欲“賣身”而不得

　　今年4月，匯源果汁出現(xiàn)了一次轉(zhuǎn)機(jī)的機(jī)會(huì)：打算“賣身”天地壹號(hào)。

　　當(dāng)時(shí)公告稱，匯源果汁將與天地壹號(hào)飲料股份有限公司及廣州和智投資管理有限公司，簽訂框架協(xié)議成立合資公司。天地壹號(hào)等以現(xiàn)金向該潛在公司出資36億元，占股60%；匯源果汁以資產(chǎn)出資24億元，包括匯源果汁商標(biāo)。

　　 　　合資公司成立后，將以30億元向匯源集團(tuán)受讓合資公司開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資產(chǎn)、股權(quán)和渠道，以拓展果汁市場(chǎng)。匯源果汁將與天地壹號(hào)及潛在合資公司建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，向其提供果汁生產(chǎn)所需的原料(果漿及濃縮果汁)及代加工生產(chǎn)服務(wù)。

　　天地壹號(hào)是一家從事研發(fā)、生產(chǎn)、銷售醋飲料及其他飲料的新三板掛牌企業(yè)，其董事長(zhǎng)是以賣豬肉聞名的北大畢業(yè)生陳生。廣州和智是一家專注農(nóng)業(yè)食品餐飲領(lǐng)域投資的PE機(jī)構(gòu)，劉永好控股的新希望旗下私募基金厚生投資是其股東。

　　有分析認(rèn)為，匯源果汁正在通過(guò)挖掘“匯源”商標(biāo)的價(jià)值為自身尋找出路。匯源也稱，達(dá)成該合作的目標(biāo)之一是為了獲得穩(wěn)定的業(yè)務(wù)訂單和持續(xù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，改善公司現(xiàn)金狀況，緩和債務(wù)狀況。

　　 　　然而三個(gè)月后，這場(chǎng)合作以失敗告終。匯源果汁公告稱，在相關(guān)訂約方作出詳盡審慎考慮后，其認(rèn)為進(jìn)一步推進(jìn)協(xié)議項(xiàng)下擬進(jìn)行的交易的條件可能尚未成熟，最終協(xié)議自動(dòng)終止。

　　10年前錯(cuò)失可口可樂180億天價(jià)收購(gòu)

　　與目前慘淡的境況相比，十年前匯源果汁本有一次絕佳的機(jī)會(huì)。

　　2008年9月，可口可樂提出以12.2港元/股、總價(jià)約179.2億港元收購(gòu)匯源果汁所有股份。該收購(gòu)價(jià)格較前一個(gè)交易日溢價(jià)195%。

　　當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍認(rèn)為，匯源果汁的好日子要來(lái)了，憑借可口可樂全球的銷售渠道和龐大市場(chǎng)，將大大提高匯源果汁的銷量和知名度。

　　對(duì)此重大利好，匯源果汁的股價(jià)應(yīng)聲暴漲，從此前的4.14港元/股，2008年9月3日漲至10.94港元/股，漲幅164.43%。

　　然而這筆交易在6個(gè)月后以失敗告終。2009年3月18日，匯源果汁宣布由于沒有通過(guò)反壟斷審批，可口可樂收購(gòu)匯源果汁的計(jì)劃未完成。

　　 　　此前飛漲的股價(jià)也跌得相當(dāng)慘。2009年3月18日和19日，匯源果汁股價(jià)由10.3港元跌至4.8港元，甚于腰斬。

　　十年來(lái)，匯源果汁股價(jià)再?zèng)]有突破過(guò)2008年9月3日創(chuàng)下的11.28港元（前復(fù)權(quán)價(jià)11.08港元）最高價(jià)，當(dāng)時(shí)匯源果汁市值約162.76億港元。

　　而公司去年停牌前收盤價(jià)僅2.2港元，10年跌幅超80%，市值僅53.97億港元，蒸發(fā)超百億港元。目前股價(jià)已低于其凈資產(chǎn)，市凈率0.45倍。

　　將負(fù)債累累的罐頭廠

　　打造成上市公司

　　生于1952年的朱新禮，與那個(gè)時(shí)代的眾多“創(chuàng)一代”一樣，是從農(nóng)村走出來(lái)的。

　　朱新禮的老家在山東沂源縣的一個(gè)農(nóng)村，父母和祖上幾輩都是農(nóng)民，過(guò)著靠天吃飯的日子?？伤麤]有做農(nóng)民的打算。

　　 　　上個(gè)世紀(jì)80年代初，適逢改革開放初期，會(huì)開車、又懂汽配技術(shù)的朱新禮成了個(gè)體戶，靠著承包卡車跑運(yùn)輸，賺到了人生中的第一桶金，第一年賺了5萬(wàn)元，第二年賺了20多萬(wàn)，蓋了房子買了車，成為當(dāng)時(shí)“最先富起來(lái)的人”。

　　對(duì)于敢想敢干的人來(lái)說(shuō)，那是最好的時(shí)代。1992年春天“南巡講話”后，朱新禮辭掉公職，接手了一家負(fù)債1000多萬(wàn)元、3年沒發(fā)出工資的縣辦罐頭廠。同年6月，匯源集團(tuán)前身“山東淄博匯源食品飲料有限公司”成立。

　　 　　當(dāng)時(shí)沒有設(shè)備，朱新禮就自籌資金，利用補(bǔ)償貿(mào)易的方式，從德國(guó)和瑞典引進(jìn)全球先進(jìn)的濃縮果汁生產(chǎn)線和無(wú)菌冷灌裝生產(chǎn)線。國(guó)內(nèi)沒有市場(chǎng)，朱新禮便只身去往德國(guó)慕尼黑參加食品展銷會(huì)，從一家瑞士公司手里拿到了500萬(wàn)美元外銷訂單。

　　從負(fù)債累累到接到第一筆外銷訂單，朱新禮只用了一年。1994年，朱新禮帶著員工到北京蓋了新廠房，僅用了不到3年時(shí)間就站穩(wěn)了腳跟。此后，他又在順義建基地、在懷柔建純凈水廠，斥巨資引進(jìn)15條國(guó)際領(lǐng)先的生產(chǎn)線。

　　1996年，朱新禮以7000萬(wàn)天價(jià)中標(biāo)第二年央視新聞聯(lián)播5秒標(biāo)版廣告權(quán)，成為第一個(gè)躋身“黃金播段”的北京企業(yè)。匯源果汁從此成為家喻戶曉的飲料品牌，之后更是熒幕上的?？汀?/p>

　　 　　2000年，匯源以23%的市場(chǎng)份額成為中國(guó)果汁行業(yè)老大。之后朱新禮開始與資本展開合作：與德隆系成立合資公司北京匯源，與統(tǒng)一集團(tuán)聯(lián)手組建合資公司匯源果汁，引入法國(guó)達(dá)能、美國(guó)華平基金、荷蘭發(fā)展銀行和香港惠理基金等投資者，籌劃在港上市……2007年，匯源果汁如愿以償，IPO募資規(guī)模超24億港元，成為港交所當(dāng)年最大IPO。

　　2008年匯源果汁迎來(lái)高光時(shí)刻，被可口可樂相中，計(jì)劃以179.2億港元巨資對(duì)其進(jìn)行收購(gòu)。但沒想到國(guó)內(nèi)輿論卻是一片反對(duì)，甚至有人將此與“保護(hù)民族品牌”聯(lián)系起來(lái)，最終該交易因觸及《反壟斷法》被監(jiān)管層否決。

　　原本為收購(gòu)所做的準(zhǔn)備付諸東流，匯源果汁也傷了不少元?dú)?，之后匯源果汁開始走下坡路。多年來(lái)，朱新禮多次公開表示：如果2008年交易成功，我們將是千億級(jí)公司。但可惜的是：這世上沒有如果。

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