【主編觀市】

　　港股上周繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲。上周無論是中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是特普彈劾事件都在朝著有利的方向在走。從本周看，市場(chǎng)迎來大的假期圣誕節(jié)，預(yù)計(jì)整體會(huì)比較清淡。但大基調(diào)繼續(xù)向好。主要邏輯:一，中美首腦通電話，確定第一階段達(dá)成協(xié)議，營造了較好的市場(chǎng)氛圍。 二 ，2019年最后一周，機(jī)構(gòu)有做市值的內(nèi)在動(dòng)力，客觀上做多意愿強(qiáng)烈。三，美國不斷創(chuàng)新高，對(duì)港股會(huì)形成推動(dòng)。四，消息面繼續(xù)給力，證監(jiān)會(huì)《結(jié)算備付金管理辦法(2019年修訂版)》于12月20日起實(shí)施，其中核心內(nèi)容是將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金的收取比例由20%降到18%，這相當(dāng)于為券商業(yè)的變相“降準(zhǔn)”。涉及3000億資金，將降低券商資金成本約250億，這對(duì)券商股再度形成刺激。五，中日韓領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議周二在成都召開，如果會(huì)議達(dá)成成果對(duì)港股將構(gòu)成正面刺激。預(yù)計(jì)本周恒指將沖擊28000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。密切關(guān)注券商股的表現(xiàn)。

　　【本周金股】

　　海通證券(06837)

　　證監(jiān)會(huì)《結(jié)算備付金管理辦法(2019年修訂版)》于12月20日起實(shí)施，其中核心內(nèi)容是將股票類業(yè)務(wù)最低結(jié)算備付金的收取比例由20%降到18%，這相當(dāng)于為券商業(yè)的變相“降準(zhǔn)”。涉及3000億資金，將降低券商資金成本約250億，這對(duì)券商股再度形成刺激。

　　海通證券今年前三季度收入同比增長55%至251.47億元，歸母凈利潤同比增長106%至73.86億。前三季度公司自營業(yè)務(wù)能力強(qiáng)勁，資管業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長，而動(dòng)態(tài)估值跟一線頭部券商相比顯著低估。在市場(chǎng)成交開始活躍、行情開始轉(zhuǎn)好，以及國家在給券商業(yè)變相“降準(zhǔn)”和明年的流動(dòng)性寬松預(yù)期下，預(yù)計(jì)頭部低估值的券商股價(jià)將表現(xiàn)出更大的彈性，建議關(guān)注。

　　【產(chǎn)業(yè)觀察】

　　工業(yè)和信息化部發(fā)布的《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄(2019 年第 11 批)》，在中國制造的特斯拉Model 3車型被列入目錄。特斯拉方面證實(shí)，國產(chǎn)特斯拉將享受2.47萬元補(bǔ)貼。引入國際一流新能源車型，使得國內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)進(jìn)入開放式競(jìng)爭(zhēng)格局，勢(shì)必將促進(jìn)國內(nèi)汽車企業(yè)更加重視研發(fā)和產(chǎn)品升級(jí)。發(fā)展新能源汽車有助中國減少對(duì)外石油依賴，新能源汽車是汽車工業(yè)大變局，各個(gè)國家都在努力推廣當(dāng)中，中國必然會(huì)努力實(shí)現(xiàn)彎道超車。

　　上周中美兩國就第一階段貿(mào)易協(xié)議進(jìn)行磋商，并在第一階段協(xié)議上取得一定共識(shí)。外部貿(mào)易摩擦?xí)簳r(shí)緩和，雙方宣布不進(jìn)一步加征關(guān)稅，這將有助于增強(qiáng)消費(fèi)者信心，有助于車市的企穩(wěn)復(fù)蘇。

　　雖然此前新能源汽車負(fù)面新聞?shì)^多，但是德系品牌新能源汽車卻保持放量增長。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示電動(dòng)車在歐洲市場(chǎng)保持高增長態(tài)勢(shì)，尤其以德國增長最為明顯。以寶馬、大眾、戴姆勒為例，10月份銷量同比增長9.4%、175.9%、126.3%。由此可見新能源汽車市場(chǎng)上依然對(duì)消費(fèi)者有著吸引力。歐洲新能源汽車爆發(fā)，主要原因是即將實(shí)行新的碳排放標(biāo)準(zhǔn)，到2021年的目標(biāo)是碳排放下降至95g/km。按照2017年數(shù)據(jù)測(cè)算，各車企平均超標(biāo)23g/km，歐洲車企將面臨300億歐元的罰款，所有車企都將面臨懲罰。這項(xiàng)措施將會(huì)加大傳統(tǒng)車企對(duì)新能源汽車研發(fā)力度。

　　加之國內(nèi)春節(jié)的臨近，加上年末車企沖業(yè)績的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)年底銷量有望逐漸回暖。加上大眾、BBA為主整車廠全線向新能源轉(zhuǎn)型，海外市場(chǎng)將迎來爆發(fā)增長。同時(shí)國產(chǎn)特斯拉帶來鯰魚效應(yīng)，推動(dòng)整個(gè)新能源汽車上下游發(fā)展，有望帶來零部件板塊盈利和估值雙升。

　　【贛鋒鋰業(yè)(002460)、股吧】(01772)：本月該企業(yè)宣布向德國寶馬長期供應(yīng)鋰化工產(chǎn)品。同時(shí)也是特斯拉的電池級(jí)氫氧化鋰產(chǎn)品供應(yīng)商。公司2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.11億元，同比增長17.17%。作為鋰電行業(yè)龍頭公司之一，伴隨著有色金屬周期行情，該公司可以反復(fù)作為觀察對(duì)象。

　　【福耀玻璃(600660)、股吧】(03606)：該公司目前是中國第一、世界第二大汽車玻璃供應(yīng)商，公司專注汽車玻璃主業(yè)，汽車玻璃收入占比持續(xù)升高在2018年達(dá)84%。近年來拓展海外市場(chǎng)成為汽玻業(yè)務(wù)主要增量，營收占比增加至42.79%。隨著汽車行業(yè)復(fù)蘇，也將會(huì)帶動(dòng)上游零部件產(chǎn)業(yè)銷量提升。

　　【數(shù)據(jù)看盤】

　　港交所公布數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，恒生期指(十二月)未平倉合約總數(shù)為118981張，未平倉凈數(shù)31899張，期指結(jié)算日12月30號(hào)。

　　從恒生指數(shù)牛熊街貨分布情況看，27871指數(shù)位置，熊證密集。貿(mào)易談判第一階段取得成果，港股恒生指數(shù)存在追落后的動(dòng)力。

　　進(jìn)入12月份，香港股市逐漸恢復(fù)，社會(huì)形勢(shì)疲沓對(duì)市場(chǎng)影響已經(jīng)不大。貿(mào)易消息利好背景下，恒生指數(shù)存在估值修復(fù)機(jī)會(huì)，本周繼續(xù)看漲。

　　【主編感言】

　　本周因圣誕假期原因，12月24日(周二)港股下午休市半天，12月25-26日(周三至周四)港股休市兩天，本周余下2.5個(gè)交易日，今年全年也只剩下4.5個(gè)交易日。對(duì)于主宰市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)角度來說，今年的業(yè)績基本已經(jīng)確定，很難有額外布局的意愿，所以本周的市場(chǎng)很難找到什么大的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)恒指會(huì)比較清淡，但在中美首腦確定第一階段以及美股持續(xù)新高刺激下，營造了良好的外圍氛圍，恒指的大基調(diào)仍會(huì)繼續(xù)向好。

　　進(jìn)入到年底前最后幾個(gè)交易日，明年市場(chǎng)如何布局?當(dāng)前能看到的是兩條思路，一是今年大漲了一年的大消費(fèi)板塊，細(xì)分類下包括醫(yī)藥、醫(yī)療器械、物管、體育用品、零售等。前段時(shí)間這類股出現(xiàn)了明顯的回調(diào)，但該板塊的基本面并沒有明顯的變化，更多的是漲多了導(dǎo)致估值吸引力下降以及獲利回吐因素。在經(jīng)歷持續(xù)一段時(shí)間的回調(diào)后目前有部分指標(biāo)股出現(xiàn)了資金撈底情形，個(gè)別高增長的強(qiáng)勢(shì)股在回調(diào)到60日線附近跌勢(shì)也已經(jīng)逐漸穩(wěn)住，優(yōu)質(zhì)的公司在股價(jià)回落以及年末估值切換后，估值一旦再次具吸引力，明年又將會(huì)迎來新的行情。第二個(gè)思路是自主可控的TMT領(lǐng)域，無論外圍如何變化，這個(gè)進(jìn)程只會(huì)加速。目前國內(nèi)外的券商策略都對(duì)明年AH行情表示樂觀，并預(yù)計(jì)明年的流動(dòng)性在通脹穩(wěn)定后也將會(huì)表示出更加放松。在外圍好轉(zhuǎn)，流動(dòng)性預(yù)期寬松下，恒指估值進(jìn)一步下跌的機(jī)會(huì)很小，當(dāng)前時(shí)期便是調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)的好時(shí)間窗口。

　　[免責(zé)申明]股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本資訊不構(gòu)成投資建議，查閱更多資訊請(qǐng)關(guān)注智通財(cái)經(jīng)網(wǎng)(博客,微博)(http://www。zhitongcaijing.com/)或者在各大應(yīng)用商店搜索【智通財(cái)經(jīng)】下載最新APP便捷查看。