當(dāng)下，中小企業(yè)“融資難”“融資貴”的問題，加快推進(jìn)了多元化的金融服務(wù)，無疑在這片新的藍(lán)海里，一些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，正逐漸從傳統(tǒng)金融邁向金融科技以實(shí)現(xiàn)真正轉(zhuǎn)型。如此來看，轉(zhuǎn)型成功的企業(yè)是否將開啟新一輪的增長(zhǎng)？尤其是那些質(zhì)地較好的金融企業(yè)是否早已提前暗自布局？近年來，中國(guó)匯融金融控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)匯融”，01290.HK)的成長(zhǎng)或能給出上述答案。

　　業(yè)績(jī)穩(wěn)健普惠模式成核心

　　從蘇州典當(dāng)行發(fā)家，到2013年登陸香港資本市場(chǎng)，經(jīng)過六年時(shí)間發(fā)展，成為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一的中國(guó)匯融，其高速的成長(zhǎng)或是內(nèi)地金融行業(yè)的一個(gè)縮影。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，2017年-2018年中國(guó)匯融的利息收入分別為2.72億元人民幣(單位下同)、3.05億元，同比增長(zhǎng)10%、12%，凈利潤(rùn)分別為5090萬元、6100萬元，同比增長(zhǎng)27%、20%；截至2019年上半年，中國(guó)匯融凈利息收入為1.27億元，同比增長(zhǎng)28%；凈利潤(rùn)為3114萬元，同比增長(zhǎng)23%，業(yè)績(jī)一直呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　事實(shí)上，近兩年在去杠桿及經(jīng)濟(jì)調(diào)整的大背景下，中小微企業(yè)普遍面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力。面對(duì)下行壓力下，中國(guó)匯融為何能一直保持穩(wěn)健增長(zhǎng)？或與其成功的業(yè)務(wù)模式息息相關(guān)。

　　官方資料顯示，早在2015年，在金融科技大潮尚未來臨之際，中國(guó)匯融就上線了網(wǎng)絡(luò)借貸咨詢中介——蘇州錢袋， 截至2019年6月30 日，蘇州錢袋累計(jì)注冊(cè)人數(shù)已超過6萬人，同時(shí)，受網(wǎng)貸監(jiān)管政策影響，蘇州錢袋目前正積極擁抱合規(guī)，嚴(yán)格控制借貸業(yè)務(wù)總金額。

　　當(dāng)下，隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈等新興技術(shù)在金融行業(yè)的深入應(yīng)用，為了給中小微企業(yè)和個(gè)人提供了多元化的金融服務(wù)的中國(guó)匯融，逐漸形成了普惠金融、科技金融、供應(yīng)鏈金融、網(wǎng)絡(luò)借貸中介、民品典當(dāng)、保險(xiǎn)代理、投資等六大核心業(yè)務(wù)板塊，并于 2019年細(xì)分了普惠金融、科技金融、網(wǎng)貸中介、保險(xiǎn)代理等四大事業(yè)部，逐漸從一家傳統(tǒng)金融企業(yè)轉(zhuǎn)型為金融科技型企業(yè)。

　　截至2019年6月30日，專注于解決中小企業(yè)短期經(jīng)營(yíng)及資金周轉(zhuǎn)難題的普惠金融業(yè)務(wù)，作為中國(guó)匯融的核心業(yè)務(wù)板塊，經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，已經(jīng)從蘇州一地覆蓋至包含南京、南通、香港、成都、武漢及合肥在內(nèi)的十余個(gè)城市，同時(shí)期，普惠金融收入1.29億元，凈利潤(rùn)為2983萬元，與此同時(shí)，中國(guó)匯融授予客戶的貸款為18.15億元，總資產(chǎn)31.32億元，銀行存款及手頭現(xiàn)金為10億元，資金寬裕度較強(qiáng)。

　　持續(xù)收購 “雙驅(qū)動(dòng)”助力發(fā)展

　　根據(jù)公告，2020年1月13日，中國(guó)匯融斥資3000萬收購小額貸款融資業(yè)務(wù)，目標(biāo)公司主要向江蘇省蘇州市小微企業(yè)及個(gè)人提供每筆低于300萬元人民幣的小額貸款融資業(yè)務(wù)，2018年-2019年度該公司除稅后純利為3080萬元、3372萬元，中國(guó)匯融將合共持有其70%股份。

　　此外，2019年3月8日，中國(guó)匯融收購了具備開展助貸業(yè)務(wù)資質(zhì)的四川膽眼態(tài)科技有限公司(后更名：四川奧美殊科技有限公司)與此同時(shí)，2019年1月25日，為開展供應(yīng)鏈科技金融業(yè)務(wù)，中國(guó)匯融設(shè)立鏈且通(上海)科技有限公司，注資資本2495萬元。

　　“從以上種種動(dòng)作可以窺見，中國(guó)匯融也許想往科技金融方向真正轉(zhuǎn)型，尤其是注資千萬設(shè)立科技金融子公司。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，2019年金融科技的年增長(zhǎng)率將很快達(dá)到24.8%，這意味著，無論對(duì)于金融企業(yè)、投資者，還是用戶，金融科技都將成為金融業(yè)未來的中流砥柱，因此，這或許是中國(guó)匯融除了發(fā)展核心業(yè)務(wù)普惠金融業(yè)務(wù)外，欲強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)的一大業(yè)務(wù)，形成普惠金融及科技金融‘雙驅(qū)動(dòng)’發(fā)展，這對(duì)其自身及未來長(zhǎng)期發(fā)展是一大進(jìn)步和利好?！币晃幌愀蹏?guó)際證券券商分析師向《投資者網(wǎng)》表示。

　　價(jià)值背離被低估的成長(zhǎng)空間

　　“公司的股價(jià)一直處在低位的水平，確實(shí)令人遺憾。如果用五年的時(shí)點(diǎn)拉長(zhǎng)，考慮到公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，再放入到我們進(jìn)軍Fintech的大背景下，結(jié)合我們公司的優(yōu)勢(shì)及上下游客戶群資源，我認(rèn)為我們的價(jià)值是被低估的?！?中國(guó)匯融執(zhí)行董事、董事會(huì)主席吳敏在2018年10月28日接受媒體采訪時(shí)這樣談及。

　　兩年時(shí)間過去，中國(guó)匯融的股價(jià)似乎變化不大，不過近期卻迎小幅上漲。截至2020年2月19日收盤，該股報(bào)1.19港元/股，漲幅3.48%，成交量32.2萬股，換手率0.03%。

　　“基本面來看，中國(guó)匯融上市6年，收入及利潤(rùn)一直保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但其市值與公司價(jià)值卻存在巨大的偏離，這或許也與港股市場(chǎng)投資者比較偏好內(nèi)房、物業(yè)、新能源等新興板塊，而對(duì)于部分成長(zhǎng)值較好的金融股關(guān)注較少有關(guān)，未來隨著資本市場(chǎng)逐漸回暖，不排除將來一些性價(jià)比較高的金融股會(huì)再被關(guān)注，如易鑫集團(tuán)、中國(guó)匯融等估值較高企業(yè)”。另一位香港某大型機(jī)構(gòu)券商研究人士向《投資者網(wǎng)》透露。

　　在他看來，以中國(guó)匯融為例，其當(dāng)下更像是一個(gè)金融+科技型企業(yè)。在金融業(yè)務(wù)方面，從典當(dāng)發(fā)家到線上借貸、小額貸款等多元化融資服務(wù)，中國(guó)匯融積累了近二十年經(jīng)驗(yàn)；在科技方面，早前在科技金融這一細(xì)分板塊下的探索，使其積累了AI、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、區(qū)塊鏈技術(shù)等相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，因此，隨著中國(guó)匯融未來規(guī)模及體量的不斷擴(kuò)大，新一輪的高速成長(zhǎng)也即將到來。

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