磷酸鐵鋰電池概念大熱之際，彩客化學(xué)(01986)股價正在被大量資金急速推升。

　　智通財經(jīng)了解到，2月初，寧德時代公告表示，擬與特斯拉(TSLA.US)簽約供應(yīng)動力電池產(chǎn)品，正式成為其繼松下LG化學(xué)之后第三家電池供應(yīng)商，供貨期限2020年7月1日至2022年6月30日。

　　2月20日，寧德時代對外發(fā)聲稱合作并非“意向性協(xié)議”，公司目前已與特斯拉已經(jīng)簽訂了量產(chǎn)供貨定價協(xié)議，特斯拉同意自寧德時代購買不含鈷的磷酸鐵鋰(LFP)電池，用于在中國生產(chǎn)Model3車型，特斯拉此舉將進(jìn)一步帶動磷酸鐵鋰電池在乘用車上的應(yīng)用。

　　受此消息影響，磷酸鐵鋰電池概念股集體異動，其中2017年就積極投入磷酸鐵產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)的彩客化學(xué)，已經(jīng)明顯有資金快步進(jìn)場的痕跡。2月20日，彩客化學(xué)股價單日大漲4.97%，一反此前平穩(wěn)的態(tài)勢，當(dāng)天502.3萬股成交量能較前一日放大125.83%；2月21日，彩客化學(xué)跳空高開5.2%繼續(xù)沖高，早盤最大漲幅達(dá)到了8.95%，目前半個交易日的成交量已經(jīng)達(dá)到875.7萬股，較前一日全天放大74.34%。

　　就目前而言，無論就磷酸鐵鋰電池的確定性，還是彩客化學(xué)業(yè)務(wù)的成長性而言，資金對于公司的關(guān)注度短期內(nèi)并不會降低。

　　2020，磷酸鐵鋰需求回升確定

　　技術(shù)成熟下的成本優(yōu)勢明顯，磷酸鐵鋰電池2020年需求正在提升。智通財經(jīng)了解到，此前因技術(shù)成熟成本優(yōu)勢明顯，磷酸鐵鋰電池一直在新能源汽車電池領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)位置，但隨著國內(nèi)新能源汽車的補(bǔ)貼政策與高能量密度掛鉤，三元材料電池后來居上。

　　然而，隨著國內(nèi)新能源汽車補(bǔ)貼的退坡，以及CTP技術(shù)進(jìn)一步降低了磷酸鐵鋰電池的成本并提高了能量密度，磷酸鐵鋰電池呼聲再度回歸。目前應(yīng)用磷酸鐵鋰電池的成本在0.65元/Wh左右，CTP技術(shù)的無模組電池可以將電池包體積利用率能提高15%-20%，零部件數(shù)量減少40%，因此如果加入CTP技術(shù)磷酸鐵鋰電池的成本大約可以下降15%至0.55元/Wh左右，相對于當(dāng)前的三元電池，成本優(yōu)勢明顯。

　　此次特斯拉與寧德時代對話在國內(nèi)生產(chǎn)的車輛中使用無鈷的磷酸鐵鋰電池，更預(yù)示著磷酸鐵鋰電池以其相對優(yōu)越的成本優(yōu)勢、優(yōu)異的安全性和穩(wěn)定性，正在成為主流車企的首選。

　　此背景下，盈利能力本就在急速提升的彩客化學(xué)，未來業(yè)績增長勢頭將更加強(qiáng)勁。

　　全業(yè)務(wù)發(fā)力，彩客化學(xué)或迎業(yè)績爆發(fā)

　　彩客化學(xué)是全球領(lǐng)先的精細(xì)化學(xué)品生產(chǎn)商，核心產(chǎn)品市占率全球領(lǐng)先。公司總部位于北京，旗下分染料及農(nóng)業(yè)化學(xué)品中間體、顏料中間體、電池材料、環(huán)保技術(shù)咨詢服務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊，在河北滄州和山東東營擁有生產(chǎn)基地。公司目前擁有全球最大的DSD酸、DMSS生產(chǎn)基地，全球第二大DMAS生產(chǎn)基地，全球第三大一硝基甲苯生產(chǎn)基地。

　　目前公司磷酸鐵產(chǎn)品線日趨成熟，已開始貢獻(xiàn)業(yè)績。智通財經(jīng)了解到，公司于2017年在河北滄州建設(shè)了1.5萬噸的鋰電池正極材料前驅(qū)體磷酸鐵的生產(chǎn)線，正式進(jìn)入電池材料市場。早期公司采用四步法工藝試生產(chǎn)磷酸鐵，之后通過技改升級為一步法，實現(xiàn)了連續(xù)生產(chǎn)、環(huán)保零排放、水閉路循環(huán)，生產(chǎn)工藝國內(nèi)領(lǐng)先，公司目前磷酸鐵的主要客戶包括貝特瑞、北大先行、國軒高科等。2019年中期業(yè)績報告中，公司電池業(yè)務(wù)已經(jīng)貢獻(xiàn)513.6萬元人民幣(單位下同)的營收，相信在磷酸鐵鋰電池需求確定性回升的2020年能夠?qū)崿F(xiàn)一定的業(yè)績放量。

　　　　電池業(yè)務(wù)潛力爆發(fā)的同時，公司支柱型的兩項主要業(yè)務(wù)盈利也在穩(wěn)步上行。智通財經(jīng)了解到，DSD酸是公司染料中間體板塊的主要產(chǎn)品，主要用于生產(chǎn)造紙行業(yè)或洗滌行業(yè)所需要的熒光增白劑(OBA)。公司是DSD酸的全球領(lǐng)導(dǎo)者，此前全球第二大DSD酸生產(chǎn)商連云港萊亞于2018年4月起因環(huán)保問題而停產(chǎn)，2019年3月響水爆炸事故發(fā)生更是讓萊亞復(fù)產(chǎn)可能不斷降低，帶動DSD酸價格持續(xù)上漲。而另一大顏料中間體業(yè)務(wù)同時呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢，該業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品包括DMSS、DMAS、DATA等，主要用于生產(chǎn)汽車涂料、高端建筑涂料、人造食用色素等。公司目前是全球最大的DMSS生產(chǎn)商、全球第二大的DMAS生產(chǎn)商。隨著顏料中間體市場穩(wěn)定增長，公司顏料中間體業(yè)務(wù)收入將穩(wěn)定增長，同時高毛利的DATA銷量占比不斷提升，毛利率也在不斷提升。受益該兩項最大業(yè)務(wù)的同時發(fā)力，公司于2019年上半年錄得營收10.75億元，較2018年同期增加42.5%，凈利潤更是同比大幅增長234.7%至4.07億元。

　　綜上而言，兩大支柱型業(yè)務(wù)都在盈利爬升期的彩客化學(xué)，長期業(yè)績增長較為確定，再加上此次磷酸鐵鋰需求回升提振電池業(yè)務(wù)發(fā)展，公司業(yè)績更具備爆發(fā)性，因此公司現(xiàn)階段獲得資金高度關(guān)注也就能夠理解了。

　　（文章來源：智通財經(jīng)網(wǎng)）