聯(lián)想明確否認(rèn)影片內(nèi)有關(guān)對公司財務(wù)報表的指控。此外，聯(lián)想強(qiáng)調(diào)，其財務(wù)報表的編制全面遵守一切適用的會計規(guī)定。

　　一天前，做空機(jī)構(gòu)Bucephalus在社交媒體上指控聯(lián)想集團(tuán)“疑似欺詐”，受此影響聯(lián)想股價下跌超5%。今日下午，做空機(jī)構(gòu)繼續(xù)在社交平臺發(fā)文，并放出一段視頻。

　　Bucephalus 在視頻中稱，聯(lián)想集團(tuán)可能有財務(wù)作假，該公司可能經(jīng)歷了非常艱難的一年，并掩蓋了一些重要問題。

　　在Bucephalus發(fā)出視頻后，聯(lián)想集團(tuán)今日晚間對第一財經(jīng)表示，近期一家研究公司在社交媒體上發(fā)布一段影片，當(dāng)中載有關(guān)于對公司第三季度業(yè)績的指控。公司明確否認(rèn)影片內(nèi)有關(guān)對公司財務(wù)報表的指控。此外，公司強(qiáng)調(diào)，其財務(wù)報表的編制全面遵守一切適用的會計規(guī)定。

　　以財務(wù)方面為例，Bucephalus在視頻中表示，聯(lián)想應(yīng)收帳款的增速高于收入增長，令人質(zhì)疑利潤的增長是否如報告所言。“為什么聯(lián)想在獲得創(chuàng)紀(jì)錄利潤的同時，卻在收賬方面遇到困難。如果聯(lián)想在經(jīng)濟(jì)形勢好的時候收不到客戶賬款，那么一旦中國市場消費趨緩，局面又會多糟糕呢？”

　　Bucephalus還提到，盡管應(yīng)收賬款上升，聯(lián)想的壞賬準(zhǔn)備卻在下降，聯(lián)想集團(tuán)很可能推遲了向客戶的付款。“市場情況好的時候，這樣做可能沒問題，但是如果情況變糟，供應(yīng)商可能就會轉(zhuǎn)向?qū)ζ渌蛻艄┴?，或者破產(chǎn)?！?/p>

　　此外，該視頻提到，多年以來，訂單都會平均分配在各個季度的不同時間，不受季節(jié)性影響產(chǎn)，但是在過去的一年里，40%~45%的季度銷售都在季度的最后一個月發(fā)生。Bucephalus 猜測：“這種現(xiàn)象的出現(xiàn)可能是因為渠道銷售為了業(yè)績達(dá)標(biāo)，或者發(fā)票被錯誤地再次開出以抵償未付款，通過拆東墻補(bǔ)西墻的方法讓財務(wù)情況看起來健康?！?/p>

　　Bucephalus稱，“實際情況可能更糟糕，他們用保理的方式來減少應(yīng)收賬款的余額，提高現(xiàn)金水平。與其他公司不同，聯(lián)想沒有披露資產(chǎn)負(fù)債表方面的事實，這樣他們就可以隨意編造凈債務(wù)數(shù)額，隱瞞真實情況。”

　　上周，聯(lián)想集團(tuán)公布了截至2019年12月31日的19/20財年第三財季業(yè)績，營收和利潤雙雙打破歷史記錄。其中營收達(dá)993億人民幣，同比增長0.5%；凈利潤實現(xiàn)18.2億人民幣，同比增長11%。

　　利潤的增長，很大程度上來自于聯(lián)想個人電腦和智能設(shè)備集團(tuán)業(yè)務(wù)實現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的利潤，而移動業(yè)務(wù)仍然保持盈利，此外數(shù)據(jù)中心集團(tuán)業(yè)務(wù)也在持續(xù)改善。

　　其中，包含了PC、智能設(shè)備、移動業(yè)務(wù)的IDG(智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán))，是聯(lián)想最重要的收入和利潤來源。報告期內(nèi)該業(yè)務(wù)集團(tuán)收入按年增長 0.5%，至 125.02 億美元，其除稅前溢利按年增長 17%，達(dá)到 6.87 億美元。財報稱，在高增長和高端個人電腦領(lǐng)域的市場份額增長，是智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)強(qiáng)勁利潤表現(xiàn)的主要催化劑。

　　今年1月13日，市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Gartner與IDC同時發(fā)布了2019年第四季度以及2019年全年的全球PC出貨量報告。數(shù)據(jù)均顯示2019年全球PC市場實現(xiàn)七年來的首次增長，聯(lián)想PC的出貨量在2019年全年實現(xiàn)了同比超8%的增長，整體市場份額占比超過24%，位于全球第一。

　　此外，聯(lián)想在財報中提到，19/20財年第三季度現(xiàn)金流為5.38億美元，而19/20財年上半年為12億美元，原因在于集團(tuán)在期內(nèi)增加關(guān)鍵零件的庫存，并且減少應(yīng)收賬款保付代理的數(shù)量。

　　針對應(yīng)收賬款、保理等問題，此前花旗發(fā)布的分析報告曾指出，該季度聯(lián)想應(yīng)收賬款和保理成本增加，主要是由于保理合作伙伴的變化，聯(lián)想的原合作伙伴IBM Global finance決定在2019年2月結(jié)束其商業(yè)融資業(yè)務(wù)。有鑒于此，聯(lián)想的應(yīng)收賬款和保理成本將高于前幾個財年。

　　上述報告還指出，分包商(供應(yīng)商)采購的變化，在于聯(lián)想近年來增加了內(nèi)部制造比重。盡管該公司仍利用ODM作為外包合作伙伴，但內(nèi)部生產(chǎn)的變化將導(dǎo)致從分包商處采購量的波動。

　　而對于疫情的影響，不久前聯(lián)想集團(tuán)董事長兼CEO楊元慶在接受采訪時表示，目前聯(lián)想除武漢和成都工廠外，國內(nèi)絕大部分園區(qū)和生產(chǎn)基地都實現(xiàn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，員工回崗率在50%，并對在3月底完全恢復(fù)生產(chǎn)保持樂觀；而聯(lián)想海外的生產(chǎn)中心正常運轉(zhuǎn)，全球供應(yīng)鏈體系有助于減弱疫情帶來的的影響。

　　截至今日收盤，聯(lián)想報收5.03港元，下跌1.37%。

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