鄭州銀行2019年不良貸款率仍然高于2%，遠(yuǎn)超商業(yè)銀行整體水平

　　出品| 每日財(cái)報(bào)

　　來源| 莊云

　　作為國(guó)內(nèi)首家A+H股上市城商行，鄭州銀行上市以來的表現(xiàn)卻有些考驗(yàn)投資者的心臟。

　　鄭州銀行港股股價(jià)近期一路走低，今年3月6日收盤價(jià)僅為2.5港元；A股市場(chǎng)的表現(xiàn)同樣萎靡不振，去年以來一路創(chuàng)下新低，3月6日收盤價(jià)為4.24元，仍然處于“破凈”狀態(tài)。

　　該行難以點(diǎn)燃投資者的熱情，原因自然是基本面缺乏亮點(diǎn)和驚喜。2018年鄭州銀行凈利潤(rùn)下滑28.43%，在A股上市銀行中表現(xiàn)最為糟糕，令投資者大跌眼鏡。業(yè)績(jī)曝光后，該行股價(jià)就走上跌跌不休的道路。

　　時(shí)間來到2020年2月28日，鄭州銀行發(fā)布的2019年業(yè)績(jī)答卷依然難言樂觀，雖然凈利潤(rùn)咸魚翻身實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但是不良貸款率仍然高于2%，遠(yuǎn)超商業(yè)銀行整體水平。

　　另外，盡管已經(jīng)實(shí)現(xiàn)A股上市，但由于資本消耗速度較快，鄭州銀行的“補(bǔ)血”之路仍在繼續(xù)。去年7月該行公布定增計(jì)劃，募集資金不超過60億元，但這條定增道路也曲折不堪，遭到證監(jiān)會(huì)的連環(huán)12問，能否成功推進(jìn)仍有不確定性。

　　不良率遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平

　　在A股上市銀行中，鄭州銀行的業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)暗淡。自2018年凈利潤(rùn)下滑近30%之后，在二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)就陷入疲弱狀態(tài)。

　　今年2月28日，該行發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，該行總資產(chǎn)5004.73億元，比年初增長(zhǎng)7.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)32.85億元，比上年同期上升7.40%。

　　值得注意的是，該行加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為9.33%，相比2018年的10.03%下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，這說明該行的盈利能力有所下滑。

　　雖然凈利潤(rùn)告別了下滑頹勢(shì)，但鄭州銀行的資產(chǎn)質(zhì)量仍不樂觀。截至2019年末，該行不良貸款率2.37%；本金或利息逾期90天以上貸款占不良貸款比為89.52%。

　　而日前中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《2019年四季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況》顯示，2019年四季度末，商業(yè)銀行(法人口徑)商業(yè)銀行不良貸款率1.86%?？梢钥闯觯嵵葶y行的不良率明顯高于行業(yè)平均。

　　如果以2019年三季度末數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，Wind數(shù)據(jù)顯示，33家有可比數(shù)據(jù)的A股上市銀行中，只有鄭州銀行超過2%，為2.38%，資產(chǎn)質(zhì)量處于墊底水平。

　　事實(shí)上，近幾年鄭州銀行的資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)出逐步惡化的態(tài)勢(shì)，2014年至2018年不良率分別為0.75%、1.10%、1.31%、1.50%、2.47%；同時(shí)撥備覆蓋率則處于下坡路，上述五年分別為301.66%、258.55%、237.38%、207.75%、154.84%。

　　2019年三季度末，該行撥備覆蓋率為160.01%，繼續(xù)在監(jiān)管紅線附近徘徊。

　　數(shù)據(jù)還顯示，2014年至2018年，鄭州銀行逾期貸款分別為18.75億元、28.93億元、51.03億元、66.77億元、70.49億元，期間增長(zhǎng)了51.74億元，增幅達(dá)2.76倍。同期逾期90天以上貸款，分別為6.18億元、11.45億元、18.86億元、32.95億元、37.55億元，期間增幅達(dá)5.08倍。2018年逾期90天以上貸款已超過該行逾期貸款總額的一半。

　　資本消耗較快急需“補(bǔ)血”

　　資本消耗較快，也是擺在鄭州銀行面前的一大難題。

　　近年來該行已經(jīng)通過多種方式“補(bǔ)血”，包括2015年，鄭州銀行在香港IPO融資48.15億元；2017年，鄭州銀行非公開發(fā)行優(yōu)先股募集資金78.26億元；2018年9月，鄭州銀行回A募集資金27.27億元。

　　然而，這些手段依然沒有消除該行補(bǔ)充資本的壓力。截至2019年三季度，該行資本充足率為13.07%，一級(jí)資本充足率為10.49%，核心一級(jí)資本充足率為8.38%。

　　特別是核心一級(jí)資本充足率已經(jīng)接近接近監(jiān)管紅線。

　　“補(bǔ)血”操作仍在進(jìn)行中。2019年7月17日，鄭州銀行公告稱，擬非公開發(fā)行A股股票數(shù)量不超過10億股，募集資金規(guī)模不超過60億元，用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。非公開發(fā)行的對(duì)象為不超過十名（含十名）特定投資者，包括鄭州控股、百瑞信托、國(guó)原貿(mào)易等。其中，鄭州控股認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量不少于1.715億股；百瑞信托認(rèn)購(gòu)金額不超過8.6億元，且不少于6.6億元；國(guó)原貿(mào)易認(rèn)購(gòu)金額不超過6億元，且不少于4.5億元。

　　不過，這條定增到道路卻并不平坦。證監(jiān)會(huì)對(duì)該行定增方案提出多達(dá)12項(xiàng)反饋意見，涉及資金來源、關(guān)聯(lián)交易額公司治理、理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)業(yè)務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、表外業(yè)務(wù)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、不良貸款率、業(yè)績(jī)下滑等9個(gè)重點(diǎn)問題以及3個(gè)一般問題。雖然今年初鄭州銀行對(duì)監(jiān)管層提出的問題進(jìn)行了反饋，但定增能否成功推進(jìn)尚存在不確定性。

　　穩(wěn)定股價(jià)方案難解低迷走勢(shì)

　　業(yè)績(jī)?nèi)狈α咙c(diǎn)、資本金快速消耗的鄭州銀行難免被投資者“用腳投票”，二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)持續(xù)萎靡不振。

　　該行于2018年9月19日登陸A股市場(chǎng)，股價(jià)短暫沖高后即掉頭向下。2019年春節(jié)之后，次新銀行股迎來一波行情，但鄭州銀行的反彈勢(shì)頭不到一個(gè)月就偃旗息鼓，重回調(diào)整格局且此后再無起色。

　　去年12月18日，鄭州銀行發(fā)布《鄭州銀行股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票并上市后三年內(nèi)穩(wěn)定公司A股股價(jià)預(yù)案》稱，自2019年11月7日起至12月4日，鄭州銀行A股股票已連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)低于最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)經(jīng)除息調(diào)整后的金額4.72元（2019年3月29日，鄭州銀行披露2018年年度報(bào)告，最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)為4.87元；2019年6月19日，實(shí)施2018年度權(quán)益分派方案，最近一期經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)經(jīng)除息后相應(yīng)調(diào)整為4.72元），觸發(fā)穩(wěn)定股價(jià)措施。

　　公告稱，該行擬采取由第一大股東鄭州市財(cái)政局增持股份的措施穩(wěn)定股價(jià)。鄭州市財(cái)政局?jǐn)M以累計(jì)不低于截至本穩(wěn)定股價(jià)方案公告之日所享有的鄭州銀行最近一個(gè)年度的現(xiàn)金分紅15%的資金增持該行股份，即增持股份金額不低于1104.54萬元。

　　然而，股價(jià)穩(wěn)定措施也沒能改變鄭州銀行的下跌勢(shì)頭。截至今年3月6日，該行股價(jià)僅為4.24元，依然低于每股凈資產(chǎn)，并且在4.59的發(fā)行價(jià)之下。持有該股的投資者，想要迎來春天恐怕還需要耐心等待。

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