中金發(fā)布報告稱， 比亞迪股份（01211）日前發(fā)公告，已完成對全資子公司比亞迪(002594,股吧)半導(dǎo)體的內(nèi)部重組，擬引入戰(zhàn)略投資者。同時將尋求在適當(dāng)時機(jī)拆分獨(dú)立上市。據(jù)中金公司報告，比亞迪半導(dǎo)體包含晶片設(shè)計、晶圓制造、封裝測試和下游應(yīng)用的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈，下游覆蓋了汽車、工控、消費(fèi)等領(lǐng)域的應(yīng)用，特別是依托汽車業(yè)務(wù)資源，已使其成為國內(nèi)車規(guī)級IGBT領(lǐng)先企業(yè)，公司為國內(nèi)車規(guī)級IGBT領(lǐng)先企業(yè)。

　　中金預(yù)計，2019年比亞迪半導(dǎo)的IGBT模組營收超過10億元人民幣。如果半導(dǎo)體業(yè)務(wù)拆分上市，目前內(nèi)地可比公司為科創(chuàng)板斯達(dá)半導(dǎo)、海外為英飛凌。其中斯達(dá)半導(dǎo)市值約189億元人民幣。而海外對標(biāo)公司英飛凌發(fā)展較為成熟，市值約為210億歐元。若比亞迪半導(dǎo)拆分上市后，可達(dá)300億人民幣的市值。

　　中金表示，維持比亞迪盈利預(yù)測不變，由于前期已將比亞迪半導(dǎo)體300億元人民幣納入估值，維持比亞迪“跑贏行業(yè)”評級，和A/H股目標(biāo)價各84元人民幣和64.5港元不變。