小摩發(fā)布報告稱，上海電氣（02727）早前公布今年首季業(yè)績，每股盈利優(yōu)于該行及市場預(yù)測分別23%及33%，主要由于收購的天沃科技(002564,股吧)貢獻較預(yù)期為佳。

　　該行表示，集團的服務(wù)業(yè)務(wù)對毛利的貢獻由2018年的19%，提升至去年的31%，預(yù)期服務(wù)及可再生能源設(shè)備對毛利的貢獻，可由去年的38%，增長至2022年的46%，而熱能設(shè)備的貢獻由3%提升至11%，有關(guān)組合的轉(zhuǎn)變，可使集團的盈利更具韌性，且更多的自由現(xiàn)金流可令增長更能持續(xù)。

　　該行稱，上調(diào)上海電氣H股目標價3%至3.4港元，維持“增持”評級，并調(diào)升集團今明兩年每股盈利預(yù)測4%，認為集團H股估值被低估，相當于明年預(yù)測市盈率9倍，對比同業(yè)平均為15倍。