作為中國(guó)內(nèi)地集成電路晶圓代工的龍頭企業(yè)，自去年5月，中芯國(guó)際(00981)稱(chēng)將其美國(guó)預(yù)托證券股份從紐交所退市后，其A股上市的傳聞不斷。5月5日晚間，中芯國(guó)際正式官宣擬在科創(chuàng)板上市。受前述消息的影響，中芯國(guó)際5月6日股價(jià)應(yīng)聲大漲。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中芯國(guó)際尋求A股上市，可以獲得更多資金支持。此外，頻頻傳出華為將全球龍頭企業(yè)臺(tái)積電的部分訂單轉(zhuǎn)至中芯國(guó)際，中芯國(guó)際啟動(dòng)上市也有望加速半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。

　　圖片來(lái)源：中芯國(guó)際公告

　　01

　　瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板

　　成立20年，港股上市16年后，中芯國(guó)際又瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板。

　　中芯國(guó)際發(fā)布的公告顯示，此次上市建議將予發(fā)行的人民幣股份的初始數(shù)目不超過(guò)約16.86億股股份，占不超過(guò)2019年末已發(fā)行股份總數(shù)及本次將予發(fā)行的人民幣股份數(shù)目之和的25%，就不超過(guò)該初始發(fā)行的人民幣股份數(shù)目15%的超額配股權(quán)可被授出。人民幣股份將全為新股份，并不涉及現(xiàn)有股份的轉(zhuǎn)換。

　　據(jù)中芯國(guó)際官網(wǎng)顯示，公司及其控股子公司是世界領(lǐng)先的集成電路晶圓代工企業(yè)之一，也是中國(guó)內(nèi)地技術(shù)最先進(jìn)、配套最完善、規(guī)模最大、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的集成電路制造企業(yè)集團(tuán)，提供0.35微米到14納米不同技術(shù)節(jié)點(diǎn)的晶圓代工與技術(shù)服務(wù)。

　　中芯國(guó)際總部位于上海，擁有全球化的制造和服務(wù)基地。在上海建有一座300mm晶圓廠和一座200mm晶圓廠，以及一座控股的300mm先進(jìn)制程晶圓廠；在北京建有一座300mm晶圓廠和一座控股的300mm先進(jìn)制程晶圓廠；在天津和深圳各建有一座200mm晶圓廠；在江陰有一座控股的300mm凸塊加工合資廠。中芯國(guó)際還在美國(guó)、歐洲、日本和中國(guó)臺(tái)灣設(shè)立營(yíng)銷(xiāo)辦事處、提供客戶服務(wù)，同時(shí)在中國(guó)香港設(shè)立了代表處。

　　2004年3月中芯國(guó)際在港股上市，中芯國(guó)際還有美股上市經(jīng)歷。不過(guò)，中芯國(guó)際曾公告稱(chēng)，公司已于2019年5月24日(美國(guó)東部時(shí)間)通知紐約證券交易所，公司將根據(jù)一九三四年美國(guó)證券交易法(經(jīng)修訂)申請(qǐng)自愿將其美國(guó)預(yù)托證券股份從紐約證券交易所退市，并撤銷(xiāo)該等美國(guó)預(yù)托證券股份和相關(guān)普通股的注冊(cè)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝認(rèn)為，中芯國(guó)際擬在科創(chuàng)板上市，或與近期證監(jiān)會(huì)下調(diào)了上市紅籌企業(yè)回歸A股門(mén)檻有關(guān)。

　　科創(chuàng)板上市的消息，刺激了中芯國(guó)際二級(jí)市場(chǎng)的敏感神經(jīng)。5月6日中芯國(guó)際盤(pán)中股價(jià)應(yīng)聲大漲。截至記者發(fā)稿前，中芯國(guó)際報(bào)16.8港元/股，對(duì)應(yīng)漲幅為10.09%，總市值約866億港元。

　　針對(duì)公司謀求科創(chuàng)板上市及進(jìn)展等問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾致電中芯國(guó)際進(jìn)行采訪，但對(duì)方電話未有人接聽(tīng)。

　　02

　　改善資本結(jié)構(gòu)

　　尋求A股上市的中芯國(guó)際，經(jīng)營(yíng)狀況還是不錯(cuò)的。財(cái)報(bào)顯示，中芯國(guó)際2019年合計(jì)錄得收入約31.16億美元，毛利率20.6%；歸屬凈利潤(rùn)約2.35億美元，稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)13.7億美元，創(chuàng)歷史新高。中芯國(guó)際來(lái)自于中國(guó)內(nèi)地及香港，美國(guó)，及歐亞大陸的收入占比分別為59.5%、26.4%、14.1%。

　　中芯國(guó)際2019年年報(bào)顯示，以技術(shù)作分界，來(lái)自90納米及以下先進(jìn)制程的晶圓收入貢獻(xiàn)比例于二零一九年為50.7%，而二零一八年則為49.9%，尤其是65/55納米技術(shù)的收入貢獻(xiàn)比例由二零一八年的22.3%增加至二零一九年的27.3%，集團(tuán)的28納米、40納米、90納米、0.13微米、0.15/0.18微米及0.25微米/0.35微米相關(guān)業(yè)務(wù)于二零一九年繼續(xù)錄得穩(wěn)定的收入增長(zhǎng)。

　　中芯國(guó)際業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，離不開(kāi)先進(jìn)技術(shù)的支持。2019年，中芯國(guó)際繼續(xù)發(fā)展與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者合作開(kāi)發(fā)14納米鰭式場(chǎng)效電晶體「以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ FinFET”)制程技術(shù)。2019年，中芯國(guó)際與客戶的14納米FinFET制程實(shí)現(xiàn)重大進(jìn)展。數(shù)據(jù)顯示，中芯國(guó)際中國(guó)區(qū)營(yíng)收第四季度占比65%，環(huán)比增長(zhǎng)11%，同比增長(zhǎng)21%。第一代FinFET14nm也順利量產(chǎn)，貢獻(xiàn)當(dāng)季度1%營(yíng)收。

　　中芯國(guó)際稱(chēng)，“2020年公司將重啟成長(zhǎng)。目前來(lái)看，一季度營(yíng)收比季節(jié)性來(lái)的好。為應(yīng)市場(chǎng)與客戶需求，新一輪資本支出計(jì)劃將啟動(dòng)，產(chǎn)能擴(kuò)張逐步顯現(xiàn)。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上，將持續(xù)拓展成熟工藝，保持各細(xì)分領(lǐng)域前列，尤其是攝像頭芯片、電源管理芯片等需求依然強(qiáng)勁。先進(jìn)技術(shù)將基本功做扎實(shí)，多元化開(kāi)發(fā)客戶，轉(zhuǎn)化技術(shù)開(kāi)發(fā)為收入來(lái)源。我們也期待第一代FinFET穩(wěn)健上量，同時(shí)第二代FinFET持續(xù)客戶導(dǎo)入”。

　　目前中芯國(guó)際未披露募集資金數(shù)額，但中芯國(guó)際表示，扣除發(fā)行費(fèi)用后，公司此次募資約40%用于投資于12英寸芯片SN1項(xiàng)目，約20%用作為公司先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項(xiàng)目的儲(chǔ)備資金，約40%用作為補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　據(jù)報(bào)道，中芯國(guó)際12英寸芯片SN1和SN2廠房建設(shè)項(xiàng)目位于上海浦東新區(qū)張江高科技園區(qū)，SN1項(xiàng)目主要包括生產(chǎn)廠房、CUB動(dòng)力車(chē)間、生產(chǎn)調(diào)度及研發(fā)樓等，目的是生產(chǎn)14nm及更先進(jìn)制程芯片。

　　中芯國(guó)際董事會(huì)認(rèn)為，人民幣股份發(fā)行將使公司能通過(guò)股本融資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)，并于維持其國(guó)際發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)改善其資本結(jié)構(gòu)。人民幣股份發(fā)行符合本公司及股東的整體利益，有利于加強(qiáng)本公司的可持續(xù)發(fā)展。

　　03

　　加速半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程

　　據(jù)申港證券研報(bào)顯示，全球先進(jìn)制程中，臺(tái)積電、三星處于領(lǐng)先地位。根據(jù)臺(tái)積電2019年財(cái)報(bào)來(lái)看，7nm工藝在四季度營(yíng)收中占比超過(guò)了三分之一，達(dá)到35%，16nm及更先進(jìn)工藝芯片在去年四季度的出貨量就占到了56%。

　　在晶圓代工領(lǐng)域，臺(tái)積電仍處于絕對(duì)領(lǐng)先地位。預(yù)計(jì)2020年一季度臺(tái)積電實(shí)現(xiàn)營(yíng)收102億美元，同比增長(zhǎng)43.7%，市占率高達(dá)54.1%。中國(guó)大陸排名最高的是中芯國(guó)際，市占率預(yù)計(jì)在4.5%。華虹半導(dǎo)體以1.1%的市占率排名第9位。

　　中泰國(guó)際認(rèn)為，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)自給率低，全球晶圓代工銷(xiāo)售規(guī)模前十的企業(yè)中國(guó)內(nèi)地僅有2家，因此國(guó)家通過(guò)成立集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金、稅收優(yōu)惠等密集政策支持半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化，預(yù)期半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化將是長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。

　　另外，今年4月有媒體報(bào)道稱(chēng)，華為正逐步將公司內(nèi)部設(shè)計(jì)芯片的生產(chǎn)工作，從臺(tái)積電逐步轉(zhuǎn)移到中芯國(guó)際來(lái)完成。

　　申港證券研報(bào)顯示，4月9日，華為榮耀Play4T系列正式發(fā)布，根據(jù)集微網(wǎng)的報(bào)告，麒麟710A處理器或由國(guó)內(nèi)晶圓代工廠中芯國(guó)際14nm FinFET工藝代工。若麒麟710A確由中芯國(guó)際代工，這將是中芯國(guó)際代工的首款麒麟芯片，對(duì)國(guó)內(nèi)晶圓代工行業(yè)具有重要意義。

　　中泰國(guó)際進(jìn)而指出，“2018年3月，中國(guó)通信領(lǐng)域重要企業(yè)中興通訊、華為相繼遭美國(guó)調(diào)查，供應(yīng)鏈?zhǔn)艿接绊?，使得減少對(duì)海外供應(yīng)商的依賴變得更為急迫，預(yù)期部分企業(yè)將開(kāi)始逐步將訂單由國(guó)外廠商轉(zhuǎn)至中國(guó)內(nèi)地。目前中國(guó)疫情已基本得到控制，包括部分頭部晶圓代工企業(yè)所在地美國(guó)等在內(nèi)的海外地區(qū)疫情發(fā)展還存有較大不確定性，相信部分中國(guó)企業(yè)在選擇供應(yīng)商時(shí)將優(yōu)先選擇中國(guó)晶圓代工企業(yè)，我們認(rèn)為上述事件將成為半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速的催化劑”。

　　據(jù)東方財(cái)富統(tǒng)計(jì)，A股半導(dǎo)體及元件概念共有125只個(gè)股，截至記者發(fā)稿前，5月6日盤(pán)中有109只個(gè)股股價(jià)出現(xiàn)不同程度上漲，【電子城(600658)、股吧】、兆易創(chuàng)新股價(jià)漲停。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：北京商報(bào)）