小摩：予華潤啤酒（00291）“增持”評級 目標價45港元

　　小摩發(fā)布報告稱，據(jù)聯(lián)交所資料顯示，華潤啤酒（00291）首席執(zhí)行官在本周一（11日）按每股39.489元，在場內(nèi)增持華潤啤酒10萬股，該行表示，首席執(zhí)行官本次增持涉資共約51萬美元（相當于去年酬金65%），對比其2019年及2018年酬金各79萬美元及58萬美元。首席執(zhí)行官在本次增持交易之前，已為華潤啤酒最大個人投資者，而且是六十大股份持有人。目前，其持有公司已發(fā)行股本0.03%。

　　該行認為，華潤啤酒首席執(zhí)行官本次增持行動影響正面，顯示出其對集團的基本面及未來前景極具信心，預(yù)計可受惠行業(yè)復(fù)蘇，還稱華潤啤酒為該行在大中華地區(qū)消費股首選。該行予華潤啤酒“增持”評級及目標價45港元。

　　大和：重申日清食品（01475）“跑贏大市”評級 升目標價至6.93港元

　　大和發(fā)表研究報告稱，日清食品（01475）管理層重申全年的盈利增長雙位數(shù)目標，其中來自內(nèi)地收入出現(xiàn)雙位數(shù)增長，香港收入增長目標上調(diào)至中高個位數(shù)。投資者擔心首季毛利輕微下跌，以及公共衛(wèi)生事件后復(fù)蘇表現(xiàn)。

　　公司首季在香港表現(xiàn)受累低毛利的包裝面銷售增加，但已完成產(chǎn)品組合重組，以及管理層銷售目標為中至高個位數(shù)增長。同時利用率和補貨出現(xiàn)增長，該行相信可支持第二季收入。內(nèi)地方面，管理層指出4月份增長穩(wěn)健，新型銷售渠道成為主要的增長來源，而傳統(tǒng)渠道則正逐步恢復(fù)，經(jīng)營溢利增長可受銷售開支較保守所支持。

　　該行引述管理層稱，原材料成本在去年第二季下降，抵銷部分毛利壓力，該行相信銷售開支也會在未來數(shù)季維持穩(wěn)定，上調(diào)2020-22年盈利預(yù)測1%-3%，降今年銷售開支預(yù)期3%，及今年毛利預(yù)期0.3個百分點，重申其“跑贏大市”評級，目標價由5.8港元升至6.93港元。

　　小摩：港銀首季業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期 首選中銀香港（02388）

　　小摩發(fā)布報告稱，港銀本年至今股價走勢各異，首季業(yè)績表現(xiàn)則大致符合該行預(yù)期。該行認為，港銀利潤率將持續(xù)受壓，行業(yè)盈利表現(xiàn)或于近期向下，雖然近期股價已達低位，但由于未見有刺激股價因素，相信因估值低而跑贏的機會不大。

　　該行表示，港銀首選仍為中銀香港（02388），評級為“增持”，目標價自27.6港元稍上調(diào)至27.8港元；東亞銀行（00023）目標價則自15.2港元下調(diào)至15.1港元。

　　該行稱，現(xiàn)時寬松流動性影響港銀盈利表現(xiàn)，而且預(yù)計有關(guān)情況將會維持。香港政府支持經(jīng)濟的措施，包括由政府擔保的中小企貸款，或有助銀行維持貸款質(zhì)素，但相信上半年信貸成本仍將于高水平維持。早前在流動性緊張的情況下，港銀的資本要求也受到放寬，降低逆周期緩沖資本對銀行普通股權(quán)一級資本的正面影響為1.1至1.7個百分點。

　　美銀美林：重申小米集團（01810）“買入”評級 目標價14港元

　　美銀美林發(fā)表研究報告，重申小米集團（01810）“買入”評級，目標價14港元，并指出在宏觀經(jīng)濟放緩下，小米的低價策略較同行有優(yōu)勢，可爭取更多市場份額。

　　該行以臺灣電腦公司Acer為例，于2008至2009年金融海嘯期間，以高性價比政策積極爭取提高市占率，手提電腦產(chǎn)業(yè)平均售價較同行低20%至30%，令其2009年第二至第四季市場份額上升約4至5個百分點，躍升為全球第二大電腦商，當年股價更飆升135%，市盈率高達20倍。

　　小米今年首季全球出貨量表現(xiàn)持平，市場份額則由去年第四季的8.8%升至10%，而同業(yè)出貨量則出現(xiàn)9%至19%跌幅，小米于內(nèi)地市場占有率也環(huán)比提升1.2個百分點至10.7%，預(yù)期小米將繼續(xù)推出低價5G機型。

　　大摩：預(yù)計東風集團股份（00489）股價將漲 予“增持”評級

　　大摩發(fā)布報告稱，東風集團股份（00489）股價在未來15日內(nèi)有70%至80%機會將上升。

　　該行稱，根據(jù)相關(guān)報道，武漢市政府正考慮支持作為當?shù)刈畲笙愀燮囍圃焐痰臇|風，意圖振興經(jīng)濟，潛在支持政策包括對新車購買者提供補貼、向東風汽車(600006,股吧)提供新的政府訂單，以及計劃利用東風與雷諾合資企業(yè)的閑置工廠，相信消息可刺激東風股價表現(xiàn)，予“增持”評級，目標價7港元。

　　國泰君安：予蒙牛乳業(yè)（02319）“買入”評級 目標價30港元

　　國泰君安發(fā)布報告稱，在公共衛(wèi)生事件逐漸受到控制的當下，乳制品銷售呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)勢頭。乳制品前期積壓的渠道庫存基本消化完畢，價格體系大體恢復(fù)正常。經(jīng)歷了公共衛(wèi)生事件的洗禮，消費者對于健康和安全問題更加關(guān)注，有利于乳制品消費量的增長。

　　該行給予消費-食品飲料行業(yè)的蒙牛乳業(yè)（02319）“買入”評級和目標價30港元。

　　海通證券：百奧家庭互動（02100）手游成效顯現(xiàn)，未來成長可期 予“優(yōu)于大市”評級

　　海通證券發(fā)布報告稱，預(yù)計百奧家庭互動（02100）2020-2022年實現(xiàn)歸母凈利潤4.94、5.65和6.37億元；每股收益0.18、0.20和0.23元，給予其2020年7-8X PE，對應(yīng)合理價值區(qū)間1.26-1.44元/股，按照1港元=0.90 元人民幣估算，對應(yīng)合理價值區(qū)間1.40-1.60港元/股，予“優(yōu)于大市”評級。

　　公司成立于2009 年，是國內(nèi)優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容與服務(wù)提供商。早期致力于頁游的研發(fā)與運營，截至2019年6月30日，主要作品累計注冊用戶近3億，至2014 年收入保持穩(wěn)定增長。隨著頁游市場受到?jīng)_擊，公司開始向手游進行轉(zhuǎn)型。2019年9月開始，公司重磅推出多款手游，如《食物語》和《奧拉星手游》等，取得優(yōu)異成效。

　　花旗：重申旭輝控股集團（00884）“買入”評級 目標價8.6港元

　　花旗發(fā)表報告稱，旭輝控股集團（00884）首四月銷售滯后，同比跌29%，但五一黃金周銷售強勁，同比增加一倍，預(yù)計5-6月每月銷售超過170億，上半年銷售將會有700億元，同比減少20%，鎖定全年目標為30%。該行認為，公司需要付出更多努力去達到全年目標。

　　該行稱，旭輝融資仍然保持平穩(wěn)，4月份新批38.7億人民幣國內(nèi)債券配額，通過再融資，融資成本可能會進一步降低，最新發(fā)行的5年期美元債券和國內(nèi)ABS發(fā)行成本僅為6%/ 3.63%。同時，首四月新土地不是以招拍掛形式，這會令毛利率受到保護。

　　雖然投資者擔心旭輝在首四月銷售滯后，但該行仍看好其長期增長，包括滲透現(xiàn)有的一二線城市，增強了土地儲備能力，重申“買入”評級，目標價8.6港元。

　　交銀國際：看好檢測試劑概念股短期走勢 予麗珠醫(yī)藥（01513）及復(fù)星醫(yī)藥(600196,股吧)（02196）“買入”評級

　　交銀國際發(fā)布報告稱，繼續(xù)看好檢測試劑概念股短期走勢，如麗珠醫(yī)藥（01513）及復(fù)星醫(yī)藥（02196），兩者評級均為“買入”。

　　該行稱，麗珠醫(yī)藥的阿立哌唑微球獲國家藥監(jiān)局批準展開臨床試驗，其干擾素α-2b Fc融合蛋白也即將展開臨床試驗。而復(fù)星醫(yī)藥正在研發(fā)的產(chǎn)品FCN-338片及FCN-159片均獲國家藥監(jiān)局試驗注冊審評受理，其HLX56單抗獲中國臺灣衛(wèi)生福利部臨床試驗批準。

　　該行還稱，京津冀及另外六省聯(lián)合展開醫(yī)用耗材采購競價，25款產(chǎn)品擬被選中，最高減幅達84.7%。

　　大摩：內(nèi)地水泥股估值有更多提升空間 板塊首選海螺水泥(600585,股吧)（00914）及中國建材（03323）

　　大摩發(fā)布報告稱，內(nèi)地水泥行業(yè)百分百由需求推動，不受公共衛(wèi)生事件影響，現(xiàn)金流極佳，供給受限，這意味著內(nèi)地水泥股的估值有更多提升空間。

　　該行稱，海螺水泥（00914）、中國建材（03323）、華潤水泥（01313）為板塊首選，海螺水泥H股目標價上調(diào)6%至70港元，A股目標價70元人民幣；中國建材目標價由10.7港元上調(diào)12.15%至12港元；華潤水泥目標價也由11.6港元上調(diào)8.62%至12.6港元。

　　該行還稱，5月中旬，長江三角洲市場水泥有望進一步提價，因需求增加、供給更緊，進而提升第二及第三季度的毛利。今年內(nèi)地東部地區(qū)的供給缺口預(yù)計擴大，環(huán)保原因可能造成更多水泥廠關(guān)閉，有望推動水泥價格于第三季度好于預(yù)期。隨著很多新基建項目有望在下半年開工，建筑需求第四季度將進一步上升，水泥價格有望再度超出市場預(yù)期。