據(jù)港交所6月7日披露，眾妙?yuàn)蕵?lè)集團(tuán)有限公司向港交所遞交主板上市申請(qǐng)，中泰國(guó)際為其獨(dú)家保薦人。

　　該企業(yè)為領(lǐng)先的視頻主播人才推手，專注于主播的孵化和管理、網(wǎng)絡(luò)娛樂(lè)內(nèi)容制作和發(fā)布及內(nèi)容營(yíng)銷。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，就視頻直播產(chǎn)生的凈收入而言，該企業(yè)在中國(guó)高度分散的視頻主播公會(huì)市場(chǎng)中排名第四。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，與中國(guó)的視頻直播平臺(tái)廣泛的合作，已成為為數(shù)不多的能夠觸及到中國(guó)視頻直播市場(chǎng)內(nèi)最大用戶群的主播公會(huì)。

　　截至2020年4月30日，該企業(yè)在合作視頻直播平臺(tái)上成立的公會(huì)擁有超過(guò)29300名注冊(cè)主播，其中有超過(guò)1000名的獨(dú)家簽約主播。于2019年，該企業(yè)主播的總直播時(shí)數(shù)達(dá)到2.6百萬(wàn)小時(shí)，且在視頻直播平臺(tái)銷售虛擬商品所得總流水超過(guò)人民幣10億元。截至2019年12月31日，該企業(yè)擁有超過(guò)320名熱門(mén)主播，各自于2019年在視頻直播平臺(tái)產(chǎn)生的虛擬商品銷售總流水超過(guò)人民幣500000元。截至2020年4月30日，該企業(yè)排名前50位PC端主播以及排名前30位移動(dòng)端主播累計(jì)擁有合共2.217億粉絲。

　　　　業(yè)務(wù)概況

　　該企業(yè)以主播公會(huì)的形式于各視頻直播平臺(tái)上進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，以將盈利直播活動(dòng)制度化。通過(guò)將主播與視頻直播平臺(tái)連接起來(lái)，該企業(yè)在這一市場(chǎng)中將發(fā)揮獨(dú)特、不可或缺的作用。在應(yīng)對(duì)視頻直播平臺(tái)對(duì)管理大量單個(gè)主播所需的成本的考慮及單個(gè)主播為應(yīng)對(duì)動(dòng)蕩的市場(chǎng)狀況及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)所產(chǎn)生的“抱團(tuán)”要求時(shí)，這種公司化的主播公會(huì)模式對(duì)于促進(jìn)中國(guó)視頻直播行業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。

　　主播方面，該企業(yè)建立了一套成熟的主播培育體系用以發(fā)掘、培訓(xùn)和推廣主播，指導(dǎo)其進(jìn)行內(nèi)容制作，使得該企業(yè)可高效培育能夠獨(dú)立發(fā)展的商業(yè)化主播。此外，該企業(yè)努力通過(guò)向主播提供各種商業(yè)機(jī)會(huì)(例如電商銷售及營(yíng)銷以及線下推廣活動(dòng))來(lái)擴(kuò)大主播在視頻直播之外的影響力。

　　在視頻直播平臺(tái)方面，該企業(yè)將主播聚集在該企業(yè)成立的視頻主播公會(huì)，并統(tǒng)一管理主播與平臺(tái)之間的商務(wù)事務(wù)。依靠該企業(yè)發(fā)掘、培訓(xùn)、管理和監(jiān)督主播的技術(shù)以及該企業(yè)對(duì)各個(gè)平臺(tái)用戶偏好的了解，作為可獨(dú)立發(fā)展的主播和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的持續(xù)來(lái)源，該企業(yè)與主要視頻直播平臺(tái)保持穩(wěn)定的業(yè)務(wù)關(guān)系，從而協(xié)助該類平臺(tái)提高其于用戶中的知名度，進(jìn)而提升其市場(chǎng)占有率。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，該企業(yè)與合作視頻直播平臺(tái)的協(xié)作亦使彼等免于產(chǎn)生大量運(yùn)營(yíng)成本，因此彼等可將更多資源分配予其核心業(yè)務(wù)活動(dòng)。

　　　　財(cái)務(wù)概況

　　　　收入主要來(lái)自該企業(yè)的視頻主播管理服務(wù)產(chǎn)生收入，及在較小程度上自該企業(yè)的短視頻內(nèi)容許可及其他服務(wù)產(chǎn)生收入。

　　于2017年、2018年及2019年，該企業(yè)來(lái)自視頻主播管理服務(wù)的收入分別為人民幣4852.2萬(wàn)元、人民幣7013.7萬(wàn)元及人民幣7584.7萬(wàn)元，分別占同期該公司總收入的96.6%、94.0%及 91.4%。該企業(yè)主要通過(guò)分享主播應(yīng)占的視頻直播平臺(tái)上虛擬商品銷售的總流水的一部分而獲得收入。該企業(yè)通常有權(quán)將主播應(yīng)占虛擬商品銷售總流水的3%至25%錄為該企業(yè)的收入。

　　于2017年、2018年及2019年，該企業(yè)來(lái)自短視頻內(nèi)容許可的收入分別為零、人民幣255.5萬(wàn)元及人民幣503.3萬(wàn)元，分別占同期該企業(yè)總收入的零、3.4%及6.1%。該企業(yè)的收入主要來(lái)自短視頻或社交媒體平臺(tái)根據(jù)視頻觀看次數(shù)計(jì)算支付的激勵(lì)費(fèi)。

　　于2017年、2018年及2019年，該企業(yè)來(lái)自其他服務(wù)的收入分別為人民幣170萬(wàn)元、人民幣191.7萬(wàn)元及人民幣214.2萬(wàn)元，分別占同期該企業(yè)總收入的3.4%、2.6%及2.5%。該企業(yè)主要通過(guò)分享直播活動(dòng)或短視頻產(chǎn)生的產(chǎn)品銷售的傭金或來(lái)自品牌所有者及第三方商家的廣告費(fèi)產(chǎn)生收益。該企業(yè)亦與主播分享彼等從線下表演活動(dòng)中產(chǎn)生的部分收入。另外，該企業(yè)通過(guò)向第三方主播公會(huì)轉(zhuǎn)讓主播賺取轉(zhuǎn)讓費(fèi)。

　　　　于2017年、2018年及2019年，該企業(yè)的毛利分別為人民幣3690萬(wàn)元、人民幣5189.4萬(wàn)元及人民幣5574.2萬(wàn)元。同期該企業(yè)的毛利率分別為73.5%、69.6%及67.1%。

　　競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

　　該企業(yè)認(rèn)為以下優(yōu)勢(shì)為該企業(yè)的成功做出了貢獻(xiàn)，并使該企業(yè)從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中脫穎而出：

　　(1)直播平臺(tái)覆蓋全面的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者；(2)經(jīng)過(guò)驗(yàn)證且成熟的主播培育體系；(3)大型主播人才庫(kù)賦能的極易擴(kuò)展的業(yè)務(wù)模式；(4)潛力巨大的多樣化的變現(xiàn)渠道；(5)經(jīng)驗(yàn)豐富且穩(wěn)定的管理和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。

　　　風(fēng)險(xiǎn)因素

　　該公司業(yè)務(wù)及運(yùn)營(yíng)涉及若干風(fēng)險(xiǎn)：

　　該企業(yè)有限的經(jīng)營(yíng)歷史及在新興市場(chǎng)相對(duì)較新的業(yè)務(wù)模式有著難以評(píng)估業(yè)務(wù)及增長(zhǎng)前景。若該企業(yè)未能與合作視頻直播平臺(tái)保持穩(wěn)定的關(guān)系或與新的視頻直播平臺(tái)建立合作關(guān)系，挽留及發(fā)展該企業(yè)的主播人才庫(kù)，或招募及培養(yǎng)網(wǎng)紅主播及收回產(chǎn)生的成本，該企業(yè)的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況可能遭受重大不利影響。

　　于往績(jī)記錄期間，該企業(yè)與少數(shù)合作視頻直播平臺(tái)的合作亦使該企業(yè)面臨集中風(fēng)險(xiǎn)及交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)。概不保證該等平臺(tái)的營(yíng)運(yùn)商將不會(huì)減少或抑制該企業(yè)使用其服務(wù)的能力，或其提供的服務(wù)將不會(huì)受到外部因素造成的重大干擾的影響。

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