研究發(fā)表報告表示，下調(diào)永達汽車（03669）股份目標(biāo)價，由9.8港元降至9.7港元，維持“買入”評級，并輕微調(diào)整每股盈利預(yù)測。

　　據(jù)悉，該集團公布折讓7.5%配售1.2億股股份，籌資10億港元，主要用于潛在收購以擴大其經(jīng)銷商基礎(chǔ)，以及降低集團負債比率（去年為97%）。

　　該行表示，該集團于今年首季產(chǎn)生20億元人民幣的正經(jīng)營現(xiàn)金流，考慮到其于去年底的現(xiàn)金水平為22億元人民幣，認為該集團的財政狀況仍然良好。另外，在公布配股前，該集團亦宣布計劃派發(fā)4.86億元人民幣的特別息，作為去年全年股息的延遲派發(fā)，代表派息比率為33%，與上年相同。

　　該行認為，該集團受惠于奢侈汽車銷售表現(xiàn)強勁及售后收入，這令盈利質(zhì)素改善，而新車銷售毛利率也因代工生產(chǎn)回扣、合理的目標(biāo)和健康的庫存水平而得到保護。